华泰证券-计算机行业周报：中美将展开贸易谈判，市场进入观望-180502

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        行情回顾
        上周沪深300  指数下跌0.11%，中小板指数下跌0.94%，创业板上涨1.28%，计算机（中信）板块下跌0.63%，计算机（中信）板块PE（TTM）为55  倍。上周Wind  全A  日均交易量环比下滑10.21%，中信计算机板块日均交易量环比下滑11.65%。
        投资策略：重点关注网络安全自主可控及教育、医疗信息化等子板块
        计算机板块上周小幅下跌，最近几周进入横盘震荡。我们分析一方面原因是经过反弹后行业估值已经得到充分修复，另一方面中美贸易谈判结果难料造成市场进入观望状态。在短期市场不确定性因素较高的情况下建议重点关注芯片、网络安全自主可控等战略性板块，以及自下而上发掘景气度超预期的子板块和个股，如教育信息化、医疗信息化、云计算等。
        海外热点：中美将于本周四、周五举行贸易谈判
        4  月30  日晚间白宫宣布美国代表团将于本周四、周五(5  月3  日至5  月4日)赴北京举行贸易谈判，代表团将由美国财长努钦率领，成员包括：美驻华大使布兰斯塔德、商务部长罗斯、贸易代表莱特希泽、特朗普的经济顾问拉里·库德洛、贸易顾问纳瓦罗、国际经济事务顾问埃森斯塔特。此次谈判将会商讨两个主要问题，一是美国欲对中国向美国出口的商品征收1500  亿美元的关税，二是中国提出的针对美国部分产品出口关税征收的反制措施。美国财长努钦对谈判的结果表示谨慎乐观。
        创投热点：高盛、腾讯产业共赢基金、滴滴出行等投资人人车3  亿美元
        上周一级市场发生8  起基金募集事件，披露的总募资额度111  亿元人民币，单周募集规模较上上周增加18%。上周TMT  领域国内一级市场共58  起投资案例，国外超过千万美元的5  起。国内方面，高盛、腾讯产业共赢基金、滴滴出行等投资人人车3  亿美元。海外方面，英国在线支付服务提供商Revolut  获得2.5  亿美元C  轮融资。
        计算机行业5  月金股组合
        【佳发安泰】、【中国长城】、【中科曙光】、【景嘉微】、【多伦科技】。
        风险提示：宏观经济低迷导致需求减缓；人工智能等新兴技术发展进度不及预期。