中大期货-黑色金属策略日报-180504

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        动力煤
        逻辑：动力煤在高库存背景下走出了反弹行情，4-5月淡季后，6月迎来旺季。在当前绝对价格较低的情况下，补库动力是主因。关注后期日耗情况。
        焦煤
        逻辑：下游钢厂、焦化对焦煤价格启动压制，近期进口价格也有明显回落。目前国内市场主产区供应稳定。
        焦炭
        逻辑：限产保价以及利润修复已经反应至盘面炼焦利润比价，从目前现货来看，焦炭供应本周环比出现回升，产成品库存出现下降，有所好转。但随着价格回升，港口前期囤货库存压力开始反应，注意2000上方压力位。