华泰证券-轻工制造行业一周谈【第52期】：美废进口监管趋严，助推国废上涨-180505

《华泰证券-轻工制造行业一周谈【第52期】：美废进口监管趋严，助推国废上涨-180505（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-轻工制造行业一周谈【第52期】：美废进口监管趋严，助推国废上涨-180505（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        美废进口实施100%严检，板块短期有望获催化
        5月2日国家海关总署发布特急文件《海关总署关于对进口美国废物原料实施风险预警监管措施的通知》，通知要求自2018  年5  月4  日起，对来自美国的废物原料实施100%开箱，100%掏箱检验检疫，其中废纸在开箱检验名单。我们预计海关监管趋严，部分美废新签订单面临推迟或取消的压力，国废价格涨幅有望扩大。
        环保部公示第11  批废纸限制进口许可证，华泰纸业获批63万吨
        4月28日固废中心公布的2018  年第11  批限制进口许可证显示，共审核通过了26  家企业134.71  万吨的进口额度，其中山东华泰纸业获批63  万吨，占此次审批量的47%。截至目前，2018  年1-11  批限制许可证共核定进口废纸1079  万吨，较2017  年前11  批减少了61.61%。2018  年前11批获配企业中玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业、广州造纸获批进口废纸额度占1-11  批比重分别为32%、14%、11%及7%。
        数据跟踪：箱板瓦楞纸价格小幅上行，国废价格上涨
        据卓创数据，上周箱板瓦楞纸市场呈稳中小幅上扬趋势，周内受国废价格预期上行影响，部分中小纸厂上调价格，多数规模纸企报价暂无明显调整。原材料端，受海关总署严查美废进口通知影响，纸厂积极提价采购，国废黄板纸价格上调幅度在50-100  元/吨；木浆方面，市场观望气氛浓郁，价格起伏有限。
        个股推荐：布局家居细分龙头，造纸板块短期关注夏季需求
        家居方面，我们建议沿两条主线布局细分龙头：1）受益B  端工程渠道放量，重点推荐帝王洁具。2）C  端集中度提升趋势下，龙头企业有望凭借渠道优势和品类拓展持续提升市场占有率。重点推荐尚品宅配、喜临门、索菲亚、顾家家居。造纸方面，1Q18  纸价和盈利仍维持相对高位，建议关注4~5  月夏季需求到来的提价契机；美废进口监管趋严，原材料支撑纸价上涨，板块短期有望获催化，推荐山鹰纸业、太阳纸业、晨鸣纸业。
        行情回顾
        上周（2018  年4  月30  日-2018  年5  月4  日)轻工制造指数上涨1.26%，同期沪深300  指数上涨0.47%。在28  个一级行业指数中，轻工指数涨幅排名第9  位；轻工二级子板块造纸、包装印刷、家用轻工指数周涨幅分别为0.38%、0.78%、2.05%。个股方面，周涨幅居板块前五的个股分别为：顾家家居（12.37%↑）、英派斯（8.64%↑）、尚品宅配（8.19%↑）、好莱客（7.72%↑）、帝王洁具（7.32%↑）；跌幅居前的个股分别为景兴纸业（11.47%↓）、恒林股份（9.39%↓）、珠海中富（8.73%↓）、荣晟环保（8.66%↓）、瑞尔特（7.43%↓）。
        风险提示：环保执行不及预期；地产销售低于预期。