中大期货-钢铁周报：铁矿港口库存上升，本周偏空运行-180507

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        行情回顾：
        上周钢铁板块主力上涨，I09上涨至471.5元/吨，I05小幅上涨至484元/吨。RB1810及HC1810上涨至3664元/吨及3737元/吨。RB5-10价差上升至402元/吨，螺纹主力盘面利润小幅上升4.15元/吨，为963.10元/吨，热卷05盘面利润上升5.45元/吨至942.10元/吨。
        基本面跟踪：
        1、普氏62%铁矿石指数上升1.15美元/吨，报66.10美元/吨；西本新干线钢材指数继续大幅上升，报4340。
        2、国产矿上周价格维稳，华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价格不变，收报630元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价不变，收报490元/吨。进口矿方面，日照港PB粉车板价上升13元/吨，收报470元/吨，卡粉及超特粉车板价均有5元/吨的涨幅，分别收报610元/吨及295元/吨。
        3、全国钢厂开工率小幅上升至68.92%，但仍低于去年同期7.46%。唐山地区钢厂开工率大幅上升2.44%，为79.73%，低于去年同期7.32%。考虑唐山地区非取暖季10~15%的限产措施，唐山的高炉产能基本已经释放。
        4、生铁市场价格维稳：唐山炼钢生铁上升20元/吨，报3080元/吨；临沂铸造生铁上涨50元/吨，报3350元/吨。钢坯价格继续上升：唐山Q235价格在3630元/吨左右，环比上涨60元/吨。江苏、山东等地的方坯价格也有小幅回升。废钢价格小幅上涨跌：唐山废钢含税价上涨50元/吨，收报2230元/吨。
        5、成材市场随着终端需求的持续回暖，上周出现普涨情形。上海螺纹价格上涨130元/吨，报4090元/吨；北京螺纹价格大涨180元/吨，收3950元/吨；广州市场价格上涨120元/吨，报4460元/吨。热卷价格普涨：上海热卷上涨90元/吨，报4190元/吨；北京热卷价格上涨90元/吨，报4100元/吨；广州上涨100元/吨，收报4180元/吨。
        6、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存上周上升108.58万吨，重回1.6亿吨，较前一周上升0.68%，库存重新累积。钢厂进口铁矿石可用天数上升至25天，钢厂补库意愿较弱。
        7、成材社会库存继续下降：上周螺纹钢库存下降至707.70  万吨，周环比减少44.21万吨，高于去年同期208.68  万吨，去化速率较上周下降16.01%；线材库存下降至212.61  万吨，周环比减少12.74  万吨；热卷（板）库存下降至228.51  万吨，周环比减少8.43  万吨，低于去年同期62.13  万吨；中板库存下降至85.61  万吨，周环比减少4.40  万吨；冷轧库存下降至115.30  万吨，周环比上升0.35  万吨。社会钢材总库存为1348.79  万吨，较上一周减少66.32  万吨，去库存速率较上周大幅下降22.02%。上海线螺采购量也小幅增长至4.54  万吨/周，周环比增幅2.6%。
        8、上周公布4  月行业数据：全国50  大城市土地收入2842.2  亿，同比上涨83.4%。1-4  月，50  城市土地出让金合计达到11882  亿，较2017  年同期上涨幅度达到48.8%。从热点城市看，土地溢价率基本平稳，大部分城市溢价率保持低位。预计2018  年，全国主要城市的土地市场将继续维持高位，终端需求长期仍有增长动力。
        技术面研判：
        钢铁板块在技术上，铁矿上方压力位上移，螺纹热卷下方支撑位上移调整。I1809  下方支撑位维持在455  元/吨，上方压力位在482  元/吨，RB1810  下方支撑位上移至3625  元/吨，上方压力位上移至3730  元/吨。HC1810  下方支撑位上移至3710  元/吨，上方压力位上移至3790  元/吨。
        结论及操作建议：
        上周钢铁板块受到五一节前现货市场大幅涨价影响，整体走强，其中成材涨幅大于原料，但涨势延续性不利。钢厂铁矿石日耗受制全国各地环保限产，上周出现下降，铁矿石需求减缓；叠加国际铁矿石发货增加，港口库存重新站上1.6  亿吨关口，库存压力增大。钢厂开工率增加，社会去库存速率减缓，钢材需求增速有所下降；加上交割月合约基差已明显收窄，共振上行动力减弱。上周中美经贸磋商在一些问题上还存在较大分歧，压制市场投资情绪，本周预计钢材铁矿价格窄幅震荡。
        操作上，RB1810  合约多单减持，止损3720；HC1810  合约多单减持，止损3630；铁矿观望为宜，可逢低做多。
        风险提示：
        国际政治因素；环保政策；库存变化。