渤海证券-生物制品行业周报：首家未盈利生物科技公司歌礼生物递交上市申请-180509

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        投资要点：
        行业要闻
        1.  港交所生物科技公司IPO  新规落地！歌礼首家正式递交申请
        2.  药明康德5月8日在上交所挂牌
        3.  全球首款CAR-T  疗法第二个适应症获批
        公司公告
        1.  智飞生物与美国默沙东公司签署九价HPV  疫苗补充协议
        2.  安科生物发布2018  年非公开发行股票预案
        3.  万孚生物持股5%以上股东拟减持公司股份
        本周市场行情回顾
        本周，申万医药生物板块上涨4.05%，沪深300  指数上涨3.24%，医药板块整体跑赢沪深300  指数，涨跌幅在申万28  个一级行业中排名第7。子板块方面，本周除医疗服务板块下跌0.92%外，其余板块均以上涨报收，其中中药板块涨幅最大，上涨5.62%；生物制品板块上涨4.47%。截至2018  年5  月8日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM  估值为36.34  倍，其中生物制品TTM  估值为46.72  倍（相对于全部A  股的估值溢价率为178.59%）。个股涨跌方面，基蛋生物、长生生物、正海生物涨幅居前；银河生物、透景生命略有下跌。
        投资策略
        本周医药板块在大盘带动下再次表现抢眼，大幅上涨4.05%。我们延续上周的观点，建议投资者继续重点关注一季报业绩超预期的个股。行业要闻方面，歌礼生物成为港交所《新兴及创新产业公司上市制度咨询总结》实施后的首个递交IPO  的生物科技企业，其上市将有望开启内地生物医药科技发展和香港资本市场的双赢格局。我们预计未来将会有越来越多的内地生物科技企业赴港上市，国内生物科技行业将迎来快速发展，我们继续看好国内创新型生物药企的发展。综上，本周我们维持行业“看好”的投资评级，股票池推荐：安图生物（603658）、通化东宝（600867）、双鹭药业（002038）以及康泰生物（300601）。
        风险提示：企业业绩不达预期，市场大幅波动风险。