兴业研究-一个全球经济军事金融市场新指标：大国博弈的周期-180515

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        摘要
        我们使用物理学概念构建了一个描述全球经济金融市场相关性状态的指标：分散熵。
        长周期下的GDP  熵处于下降通道中的历史低位，意味着全球经济表现的分散性很低，同步性强--相同处境下的历史随后都伴随着较大的经济波动（或战争）。长周期下的军事熵处于历史高位，军备支出变化分散性很高，即还没有全球军备竞赛的前提条件--这一现象与1880  年代可比，全球相对和平，冲突主要发生在大小国和代理国之间。长周期下的跨资产投资熵处于历史高位，分散性较高，对应的是1970  年代的滞胀前夜，但目前我们还没法看到通胀持续性的证据，假若成立，则可能需要能源或者原材料等供给侧的外部冲击。
        短周期的金融市场分散熵：三低一平，跨资产、债券、汇率较低，股票处于中游。与历史相比，目前金融资产的总体表现相关性较强，或者说分散性是较弱的。
        从统计指标的角度来讲，分散熵刻画了各阶矩（均值、方差、偏度、凸度等）的加权，相对于总体指标给予特质风险的分散程度，对于宏观分析和投资预测都具有继续挖掘的价值。