上海证券-市场点睛：低能耗下的温和反弹-180511

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        震荡偏强，尾盘拉升  
        周四，A股震荡尾盘推升，各指数表现均衡，成交量依然低位，医药、白酒、石油、煤炭等略强，主题方面，粤港澳、海南、高送转比较活跃，军工、软件、芯片等前期活跃品种跌幅居前。  
        基本面平稳中有隐忧  
        从基本面看，近期债券市场违约品种数量增多，金融监管和资管新规落地的后续影响逐步在实体领域显现，去化杠杆逐步进入深水区，将有更多实体企业会暴露问题所在，对股市存在间接负面影响，而经济数据层面的进出口数据和CPI数据显示整体经济格局平稳，表现中性，对资本市场的影响更多来自结构性，而地缘政治影响的油价和此后事件走向，以及中美贸易商谈的深入，导致市场在实施反弹进程中比较犹豫和谨慎。  
        反弹拉升未耗太多能量  
        纵观近期市场看，基于大幅调整后的低估水位，指数依托3050区域支撑展开的反弹仍在途中，指数推升至3150点上方回补缺口之后，反弹即将切入前期密集成交区域，市场需要更好的推动力和号召力板块，本轮次中级反弹第一压力位置在3200点一线，目前主要依靠低位极度超跌的行业板块的轮番反弹和中高位优质品种的分化走强带动反弹，所以拉升过程中并未消耗太多能量，后期切入密集区域后需要更大能量的配合。  
        两条主线结合操作  
        操作建议，密切关注两条主线的操作机会，低位品种的反弹是以技术面极度超跌为前提，中高位的优质品种是以更为扎实的基本面依托，投资者可根据自身擅长实施操作。