宏信证券-通信行业周报：自主可控重视度提升，北斗产业发展有望进一步提速-180424

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        本周行业观点：
        自主可控重视度提升，北斗产业发展有望进一步提速。“中兴禁运事件”使得我国对发展自主可控核心技术的重视度提升，有望加速推动包括IT  领域的国产替代进程，以保障我国经济、军事等领域安全。从通信行业来看，我国自主发展的北斗系统及产业有望加快发展，在国内市场北斗产品也将逐步替代GPS  产品，我们持续看好以北斗为核心的卫星导航产业发展，观点如下：
        1）北斗全球系统正逐步建成，我国卫星导航产业市场空间有望继续放大。随着我国北斗系统的逐步建成，近年我国卫星导航产业发展迅猛，北斗贡献率稳步提升，根据北斗系统开通五周年新闻发布会预测数据，2017  年我国卫星导航产业总产值将超过2500  亿元，同比增18%，北斗贡献率达80%，相比2016  年增加10  个百分点。根据《国家卫星导航产业中长期规划》（以下简称《规划》）：到2020  年，我国卫星导航产业规模要发展到4000  亿元以上，按此测算，未来三年我国卫星导航产业规模年均复合增速将有望达17%，产业发展有望持续向好。
        2）北斗民品市场替代进程有望进一步提速。目前国产北斗芯片已实现规模化应用，总体性能达到甚至优于国际同类产品，累计销量已突破5000  万片，最低单片价格仅6  元人民币，高精度OEM  板和接收机天线已分别占国内市场份额30%和90%。目前国内民品市场GPS  的应用仍占很大份额，随着北斗系统的不断完善和应用推广，其民用市场有望逐步扩大。
        3）军费超预期增长及军改的基本落地，北斗军品市场景气度有望持续提升。强军目标的持续推进将大概率保证我国军费的长期增长。北斗军品已成为军队不可或缺的重要装备，随着信息化的发展，未来军队对于基于北斗技术开发的军品需求有望逐步增大，北斗军品市场也将长期受益于国防支出的持续增长。随着军改的基本落地，军品订单已有逐步恢复增长的态势，将有望带动北斗军品市场迎来增长良机。
        我们认为，北斗系统作为我国自主可控的全球导航系统，随着全球系统的逐步建成，将在多个关键领域加快部署，未来北斗产业发展有望持续向好，建议继续关注国内北斗产业链龙头：海格通信、合众思壮。
        上周市场回顾：
        上周通信行业（申万）涨幅为-4.20%，跑输深300（-2.85%）和创业板指（-2.29%），在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为大唐电信、鼎信通讯、*ST  上普、华讯方舟、太辰光，跌幅前五的个股为汇源通信、润建通信、万马科技、中富通、广哈通信。
        行业新闻动态：
        尚冰：中国移动将从5  个方面推动经济社会信息化发展；中国联通与华为正式签署5G  网络切片联合创新合作协议；中国移动引领产业界力争今年6  月完成5G  SA  首个版本标准；2017  年中国大数据产业规模为4700  亿元，增速30%；美FCC  赞成禁止运营商使用政府补贴购买中国电信设备。
        行业公司重点公告：
        润建通信：收到中标通知书；纵横通信：认购2000  万元私募投资基金份额；龙宇燃油、移为通信：股东计划减持公司股份。
        风险提示：政策落实低于预期，行业竞争加剧，需求放缓。