兴业研究-海外市场周报：油价上涨推动美长债收益率上升-180521

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        摘要
        上周最大的变化在于美10  年期长债收益率突破3%的水平，并站稳在3%之上，这一变化背后最大的推手可能是来自油价的持续上涨，市场对联储年内加息次数的预期也明显上调，市场预期的联储年内再加息3  次的概率已经超过了年内再加息两次的概率。
        美国利率上涨、美元升值在继续冲击新兴市场。新兴市场上周货币和债市持续下杀，乌拉圭比索下跌5.6%，阿根廷比索5.0%，土耳其里拉3.9%，巴西雷亚尔3.6%；摩根大通新兴市场债券指数下跌1.4%；土耳其二年期债券收益率上涨91bp  至16.1%，巴西十年期上涨54bp  至10.6%，泰国五年期上涨10bp  至2.0%。前一次新兴市场面临这种情况是在2013  年，当时美联储主席伯南克宣布将逐渐削减购债的规模之后引发市场“缩减恐慌”（Taper  Tantrum）。
        中资美元债收益率长端大幅上移。标普A-评级以上公司债长端上升10bp  左右；标普BBB  级公司债收益率5-10  年期大致上升8bp  左右。