宏信证券-通信行业周报：卫星导航产业白皮书发布，继续关注北斗导航产业-180523

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        本周行业观点：
        卫星导航产业白皮书发布，继续关注北斗导航产业。近日中国卫星导航定位协会发布《2018  中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》（以下简称《白皮书》），《白皮书》显示：2017  年我国卫星导航与位置服务产业总产值达2550  亿元，较2016  年增长20.4％。北斗对产业核心产值贡献率已达80％。我们持续看好我国以北斗为核心的卫星导航产业发展，观点如下：
        1）我国卫星导航产业规模快速增长，市场景气度有望持续提升。随着近年我国北斗导航系统的逐步建成，“北斗+”应用范围逐步扩大，现已广泛应用于交通、渔业、测绘、公安、金融等众多行业领域，从而带动产业规模保持快速增长势头。《白皮书》显示：我国卫星导航产业总产值已从2008  年的285  亿元增长到2017  年的2550  亿元，十年增长达9  倍。根据《国家卫星导航中长期发展规划》：到2020  年，我国卫星产业规模要发展到4000  亿元以上，未来我国卫星导航产业市场仍有广阔的发展空间，市场景气度有望持续提升。
        2）北斗基础支撑能力逐步提升，产业发展有望持续向好。随着近年我国不断加大研发投入，北斗基础支撑能力逐步增强。《白皮书》显示：目前我国已自主研制出28  纳米北斗兼容芯片，总体性能达到甚至优于国际同类产品。2017  年国产BDS/GNSS  导航型射频、基带芯片/模块销量已突破5000  万片；国产高精度板卡和天线销量也分别占国内市场的30％和90％；包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值已达902  亿元，而北斗对其贡献率已达80%，较2016  年提升10  个百分点。随着产业上游基础支撑能力的提升，未来产业上游产品不仅有望进一步放量降价，还有望加速推动北斗在应用市场对国外导航系统的替代，产业发展有望持续向好。
        3）我们认为，北斗导航作为我国关键空间信息基础设施，自启动之初就肩负着国产替代的重任，随着北斗系统的逐步建成以及北斗基础支撑能力的逐步提升，未来北斗在我国卫星导航产业中的所占份额也将有望快速扩大，建议继续关注北斗导航领域相关龙头：海格通信、合众思壮。
        上周市场回顾：
        上周通信行业（申万）涨幅为0.35%，跑输沪深300（0.78%），跑赢创业板指（0.11%），在行业涨幅排行榜中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为汇源通信、会畅通讯、鑫茂科技、路畅科技、鹏博士，跌幅前五的个股为梅泰诺、网宿科技、东土科技、高鸿股份、吉大通信。
        行业新闻动态：
        工信部白皮书：中国区块链产业生态初步形成；两部门联合发布深入推进网络提速降费实施意见；工信部张峰：人工智能产业规模持续壮大，2020年将超过1  万亿元；国际电信联盟：中国已处于全球人工智能开发第一梯队；信通院副院长王志勤：2020  年上半年我国5G  将大规模市场化。
        行业公司重点公告：
        超讯通信：收购广东康利达物联科技有限公司股权；鼎信通讯：现金收购青岛鼎焌电气有限公司100%股权；二六三：参与投资设立投资基金；会畅通讯：股东计划减持公司股份；神宇股份：股东计划减持公司股份。
        风险提示：政策落实低于预期，行业竞争加剧，需求放缓。