华泰证券-通信行业周报：需求+建设均处高速，关注云计算-180527

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        本周行情回顾：本周市场盘整，通信指数小幅上涨
        本周通信（中信）指数小幅上涨0.17%，在29  个中信一级子行业中涨幅排名第5；同期沪深300  下跌2.22%，中小板指数下跌2.01%，创业板指数下跌1.75%。本周重点推荐和建议关注的标的中：亿联网络上涨2.26%，南都电源上涨2.45%，天源迪科上涨0.78%，光环新网下跌2.25%，中国联通下跌1.72%，星网锐捷下跌1.41%，和而泰下跌5.89%，新天科技下跌13.45%，金卡智能下跌3.89%。
        云计算需求高企，全球数据中心建设速度仍处于高位
        根据Synergy  Research  最新报告数据显示，2018Q1  全球超大规模数据中心支出达270  亿美元。环比增幅超过20%，相比2017  年第一季度增长80%以上。腾讯“云+未来”峰会召开，腾讯云联合腾讯研究院共同发布了《用云量与数字经济发展报告（2018）》。报告显示，近年来国内云计算市场处于快速增长期。2017  年下半年全国“用云量”总量较上半年环比增长66.5%，年化增长率133.1%。2018  一季度增速再上台阶，较去年同期同比增长138.6%。重点推荐受资本开支影响较小的云计算龙头光环新网，云计算相关标的星网锐捷、亿联网络，建议关注天源迪科。
        中移动推国内首款eSIM  芯片，三大运营商加速物联网推广
        中移物联于今日正式推出智能物联计划，同时发布国内首款芯片提供“芯片+eSIM+连接服务”。此外，中移动为产业链合作伙伴提供芯片及终端补贴计划，有效地降低了开发成本和行业准入门槛。3  月联通在全国六市首发eSIM  卡业务，计划18  年7  月推广至全国实现全网开放。运营商正利用eSIM  卡积极打造物联网平台，我们认为大概率将降低物联网综合使用成本，利于物联网加速推广。重点推荐国内智能控制器领域龙头企业和而泰。
        铅价屡创新高，南都电源收获大单
        百川资讯，5  月25  日长江有色铅现货报20500  元/吨，4  月低点以来涨幅达12%，创下自2017  年以来新高。期货方面，25  日主力合约沪铅1807收盘报19995  元/吨，4  月以来最大涨幅达13%。南都电源近日与中天钢铁签订容量400MWh  的储能项目，为截至目前公司签署的最大单体项目，公司商用化储能项目进入规模化应用阶段。继续推荐南都电源，铅再生业务龙头，有望受益于资源循环利用的诉求和国家政策扶持；储能项目稳步推进，受益能源互联网国内外产业政策的鼓励与推动并受益于5G  网络建设。
        重点推荐及建议关注
        继续重点推荐与全球最大公有云服务商AWS  达成合作云计算龙头光环新网（18  年PE31.59x），建议关注天源迪科、推荐星网锐捷（18  年PE21.96x）、亿联网络（18  年PE27.22x）。重点推荐智能控制器领域龙头企业和而泰（18年PE31.45x）。推荐再生铅业务高增长的通信电池和储能业务龙头南都电源（18  年PE19.90x）。
        风险提示：云计算需求下滑，铅价的大幅波动，能源互联网建设不及预期。