华泰证券-电子行业周报：面板出货环比增长，静待3C产业反转-180528

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        智能手机面板出货4  月环比增长6.8%，静待3C  产业链投资情绪反转
        根据AVC  数据，4  月份全球手机面板出货2.33  亿片，环比下滑4%，同比增长11.1%，智能手机面板出货1.48  亿片，环比增长6.8%，同比微跌0.3%，其中全面屏渗透率达45.3%。由此可见，智能机供应链的新机备货正逐步展开，静待二季度3C  产业链优质公司业绩兑现所带来的投资情绪反转。基于此前品牌集中度向两端延伸的判断，高端阵营我们看好苹果、华为在新机催化下提升市占率，中低端阵营我们看好小米代工产业链的业绩增长潜力。继续推荐符合趋势性创新的蓝思科技、科森科技、立讯精密、水晶光电，建议关注硕贝德、奋达科技、欧菲科技。
        美政府采购禁令波及海康、大华，实际业绩影响有限，继续推荐
        据彭博报道，美国众议院于5  月24  日通过增补提案：建议以国家安全为由，禁止美国政府和国防部与海康威视、大华股份等公司进行商业交易。我们认为，海康、大华都是严格遵守商业道德在全球开展安防业务的优秀公司，增补提案并无事实依据指控。其次，众议院通过并未形成法律效力，需进一步跟进事项进展，捍卫我国优秀公司的商业声誉。第三，两家安防巨头在政府领域基本没有业务开展，对经营无实质影响。随算法、通用芯片+专用芯片共同发展，AI  大幕才刚刚开启，用技术改善民生、坚持创新是海康、大华持续夯实国际地位一直恪守的原则，继续坚定推荐。
        2018  年全球半导体资本支出将首度破千亿美元大关
        IC  insight  调查指出，2018  年全球半导体产业的资本支出将首次突破千亿美元大关，达到1，026  亿美元，较2017  年的支出成长14%。之前在  2018年  3  月份，IC  insight  曾经预期  2018  年全年半导体的资本支出将成长8%。如今，才不到一季的时间，IC  insight  就把预估值由原本的  8%  上调至  14%。这14%的成长来自于中国半导体行业的投资以及其他存储器厂商的投资。SK  海力士在2018  年增加资本支出，用于韩国清州与中国无锡的存储工厂的建设，比原计划2019  年初提前了几个月。关注为SK  海力士提供化学品的上海新阳、为长江存储提供设备的北方华创。
        汽车进口关税下调，百度-盼达自动驾驶共享汽车落地
        中国财政部：为进一步扩大改革开放，推动供给侧结构性改革，促进汽车产业转型升级，满足人民群众消费需求，自2018  年7  月1  日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的135  个税号和税率为20%的4  个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79  个税号的税率降至6%。5  月24  日，百度-盼达共享汽车自动驾驶示范园区启动日活动在重庆举行。百度宣布与盼达用车合作的自动驾驶共享汽车，6  台搭载了百度Apollo  开放平台Valet  Parking产品的自动驾驶共享汽车将定向试运营。建议关注长信科技、法拉电子等。
        风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。