兴业研究-2018年6月人民币走势前瞻：年内高点未现-180531

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          摘要    
        市场回顾：2018  年5  月，美元指数强势上涨，盘中突破95  关键阻力，美元兑人民币如期顶部上移，首先震荡于6.33  到6.395  区间，月末上行突破120  日均线。远期随即期上行，月末离岸流动性因在岸及陆股通影响显著上行。欧英相对人民币贬值，日元升值，三大人民币指数再创新高。人民币汇率延续低波动率。美中汇率与利差背离有所修复。  
        要点详解：梳理我国外债和跨境融资政策变迁。  
        后市展望：预计美元指数强势上涨在6  月暂告一段落，大体将呈现寻顶盘整行情。密切关注月中欧美议息会议以及意大利事件进展。人民币一方面继续随美元指数波动，另一方面受到年中购汇需求影响，总体继续震荡，美元兑人民币即期汇率年内高点未现。此外值得关注的是，随着结汇率回升，人民币中期升值行情进入下半场。
        关键词：人民币汇率、全口径跨境融资