德意志银行-万洲国际-0288.HK-股价回落为入市良机，重申买入评级-180524

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        德银发布报告称，万洲国际(8,-0.05,-0.62％)（00288）股价在过去两个月下跌8％，对比同期恒指则上升3％，集团股价下跌主因今年首季美国业务的毛利表现疲弱，及中美贸易磨擦引起的忧虑。不过，该行相信，万洲股价回落为投资者提供入市良机，重申其“买入”评级，目标价11.5元。
        该行预期，万洲美国业务的毛利在今年第二季会有反弹，其中包装肉业务的经营利润按年计可有扩展，主要是受惠于鲜肉价格回落。而鲜肉业务在次季亦料可见按季改善，主因受惠于生猪价格有所下降。
        另一方面，德银料万洲中国包装肉业务的毛利可继续扩张，因中国猪肉价格在今年第二季同比下跌21％，对比首季仅取得13％的按年跌幅，因此其经营利润将会有更大幅度的扩展。此外，中美早前达成贸易协议，该行相信中国潜在减免由美国进口肉类的25％关税，可成对万洲股价的潜在正面催化剂。