大和证券-华润燃气-1193.HK-目标价升至29.4元，评级持有-180604

《大和证券-华润燃气-1193.HK-目标价升至29.4元，评级持有-180604（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《大和证券-华润燃气-1193.HK-目标价升至29.4元，评级持有-180604（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        大和发表报告表示，华润燃气(29.05,-0.75,-2.52％)（01193）年初至今股价跌1％，对比行业平均股价累升22％，称其表现在天然气分销商中最为跑输。虽然部分投资者认为润燃股价表现落后，但该行认为，由于华润燃气较易受单位利润的风险影响，股价表现跑输同业也属合理。而润燃现价约等于一年预测市盈率14倍，认为目前估值已合理。
        该行表示，华润燃气年初至今的销量也如同业般有强劲动能，今年首季天然气销售增长稳固，同比增长21.5％，优于集团指引的同比增长15％至20％，相信部分是因过去的冬季气温较低。此外，润燃首季的单位利润也改善至每立方米0.6元人民币以上。
        大和表示，维持对华润燃气“持有”投资评级，将目标价由23.6元上调至29.4元，今明两年每股盈利预测也升11.2％及13.4％，基于集团强劲的经营杠杆使销售及行政费用假设下调、人民币对港元升值，及长期接驳费相关假设上升。