德意志银行-舜宇光学科技-2382.HK-给予买入评级，目标价170元-180516

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        德银发表报告称，近日与舜宇光学（02382）管理层举行会议，公司管理层透露，虽然全球智能手机前景疲弱，但相信高端智能手机出货可取双位数字增长，并估计今年资本开支会达到20亿元人民币，提升总体产能。
        该行引述舜宇管理层指，预期公司今年手机镜头付运量可同比升30至35％，其中10+MP手机镜头贡献占比50％，随着产品升级及像素进行提升，预计毛利率可由去年40至45％水平提升，公司今年对叁星已开始付运13/16MP手机镜头，对于内地客户而言则持续提升市率。
        德银引述舜宇管理层，估计今年车载镜头付运量可同比升30至35％，以及今年产品均价及毛利可保持稳定。公司管理层预计，摄像头模组今年付运量可按年升15至20％，其中13/20MP镜头贡献占比约70％，双镜头模组则占比25％，相关毛利率与去年相近。该行予舜宇“买入”评级及目标价170元。