大和证券-中信证券-6030.HK-目标价升至26元，评级买入-180608

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        大和发表报告，将中信证券(19.26,-0.44,-2.23％)（06030）目标价由25元上调4％至26元，投资评级维持“买入”。
        大和表示，中信证券公布来自母公司和资产管理（AM）业务2018年首5个月纯利同比增长30％，而H股同业则为同比下降2％至20％。该行将中信证券强劲表现归因于其在经纪，投资和资产管理业务方面的竞争优势。随着中国证监会议程上的改革举措，以及传统业务面临如费用压力，融资成本以及监管套利空间不足等问题，该行预计行业整合将有利于作为领先企业的中信证券。
        该行重申中信证券评级及上调目标价，考虑因素包括中信证券受益于内地存托凭证（CDR）等因素，从而获得更高的股权承销费和市场份额，平均每日成交额（ADT）假设由5800亿元人民币下调至5200亿元人民币等，预测2018-2019年中信证券纯利分别为138.92亿元人民币及163.47亿元人民币。