大和证券-粤海投资-0270.HK-升目标价至15，评级买入-180611

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        大和发表报告，将粤海投资(13.06,-0.16,-1.21％)（00270）目标价由14.7元上调2％至15元，维持“买入”的投资评级。
        报告中称，粤海投资良好的净现金状况和东江水务项目稳定的现金流入，将使其2017-20年可保持股息复合年增长20％，将使其股息收益率增长的速度快于利率上升速度。大和称，粤海投资作为广东国有企业，公司主要投资者为财务稳健的广东省政府，主要投资省内高单位数内部收益率的水务资产项目，因此与其他环境类企业相比，应收账款风险较小。
        大和预计，虽然粤海投资2017至2020年的经常性纯利年复合增长率仅为7％，但鉴于其净现金状况良好且现金流入稳定，认为其将可维持同期20％的股息年复合增长率。预测粤海投资2018至2019年纯利分别为53.18亿元及55.8亿元。
        截至6月11日10：28，粤海投资涨3.23％，报13.44港元。