中大期货-钢铁周报：终端需求持续转弱，钢铁板块上方承压-180619

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        行情回顾：  
        上周钢铁板块主力整体录得上涨，I09上涨7元/吨至474元/吨，I01上涨7.5元/吨至469元/吨。RB1810上涨96元/吨至3902元/吨，HC1810合约上涨32元/吨至3968元/吨。I9-1价差下跌至4.5元/吨，RB10-1价差上涨至183元/吨，HC10-1价差下跌至156元/吨，螺卷价差上升64元至-66元/吨。螺纹主力盘面利润上涨24.2元/吨，收报813.49元/吨，热卷10盘面利润下降31.3元/吨至787.50元/吨。  
        基本面跟踪：  
        1、普氏62%铁矿石指数上涨0.85美元/吨，报66.00美元/吨；西本新干线钢材指数上涨100，报4410。  
        2、国产矿上周价格维稳，华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价格小幅下跌5元/吨，收报635元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价不变，收报525元/吨。进口矿方面，日照港PB粉车板价下跌1元/吨，收报458元/吨，卡粉车板价上涨10元/吨，超特粉车板价持平，分别收报625元/吨及295元/吨。  
        3、生铁市场价格维稳：唐山炼钢生铁价格保持不变，报3080元/吨；临沂铸造生铁价格保持不变，报3400元/吨。唐山方坯235价格上涨至3720元/吨左右，江苏、山东等地的方坯价格出现小幅上涨。废钢价格小幅上调：唐山废钢含税价收报2280元/吨。  
        4、建材市场方面，螺纹价格上涨：上海螺纹价格上升110元/吨，报4220元/吨；北京螺纹价格上涨20元/吨，收3980元/吨；广州市场价格上涨10元/吨，报4300元/吨。热卷价格上涨，上海热卷价格上涨10元/吨，报4290元/吨；北京热卷价格上涨10元/吨，报4260元/吨；广州市场上涨10元/吨，报4320元/吨。  
        5、铁矿石港口库存方面：铁矿石港口库存小幅下跌191.14万吨，收报1.57亿吨，较前一周下降1.20%。港口日均疏港量继续下降，本周收报266.84万吨。上周北方港口到港量上升346.8万吨，巴西本周发货量下降47.9万吨，澳大利亚发往中国铁矿石大幅上升94.9万吨。预计下周铁矿石到港量会保持上涨态势，港口库存继续承压。  
        6、全国钢厂开工率保持平稳，收报71.41%。唐山地区钢厂开工率小幅上升0.61个百分点，收报76.83%，较去年同期有所增，基本达到满产。钢厂进口铁矿石可用天数不变，收报25.5天。钢厂补库意愿较弱。
        7、Mysteel统计全国139家建材钢厂产能利用率66.5%，较上周下降1.3%；螺纹钢周产量303.25万吨，环比下降6.25万吨。Mysteel统计全国37家热轧钢厂开工率为93.75%，与上周持平；热轧卷板周产量331.39万吨，环比下降5.2万吨。
        8、成材社会库存降幅明显收窄：上周螺纹钢库存下降至477.72万吨，周环比减少26.50万吨，高于去年同期88.07万吨，去化速率较上周回升6.5%；线材库存下降至132.01万吨，周环比减少11.99万吨，降幅小幅回落；热卷（板）库存上升至195.45万吨，周环比增加0.82万吨，低于去年同期63.72万吨；中板库存减少至83.32万吨，周环比下降0.55万吨；冷轧库存增加至110.09万吨，周环比上升0.93万吨。社会钢材总库存为998.59万吨，较上一周减少37.29万吨，去库存速率较上周小幅下降5.6%，同比去年同期仅高出18.49万吨。
        9、本周全国建材成交量为96.6万吨，环比上周上升1.8万吨，下降11.4%。上海线螺采购量维持在3.04万吨。
        10、上周公布行业数据及信息：据中钢协数据，2018年5月下旬，会员钢铁企业日均产量：粗钢195.47万吨，减幅2.39%；生铁177.46万吨，减幅1.81%；钢材196.04万吨，增幅3.17%；焦炭33.84万吨，减幅1.49%，钢铁产量随着环保因素趋紧,有明显降幅。5月社融数据7800亿元，明显低于预期，与4月相比接近腰斩，相比去年同期大幅减少3023亿元。社融继续维持低迷，中国经济所表现出的韧性将难以持续，对民企冲击较大。5月15日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。其中机电设备、机械装备、金属制品等行业大约占到钢材总需求的20%以上，对钢铁需求存在不利预期。
        技术面研判：
        钢铁板块在方面：铁矿下方支撑位上移调整，螺纹热卷上方压力位上移调整。I1809下方支撑位上移至466元/吨，上方压力位在478元/吨，RB1810下方支撑位上移至3810元/吨，上方压力位下移至3920元/吨。HC1810下方支撑位上移至3940元/吨，上方压力位上移至4010元/吨。
        结论及操作建议：
        上周钢铁板块整体反弹，其中螺纹涨幅领先。铁矿石盘面在经历低位震荡后，出现窄幅上涨。进口铁矿石到港量维持高位；钢厂开工率受环保因素，保持平稳，6月下旬徐州地区环保督查结束，有提升铁矿石需求期望，铁矿石供需矛盾略有缓解。相对于黑色板块其他品种，铁矿石盘面仍处相对低位，后市有补涨空间，本周有望继续窄幅上行。
        钢材社会去库存速率及全国建材成交量企稳回升，需求转弱态势稍有缓解；钢材产量随着青岛上合峰会结束以及徐州督查临近尾声，存在回升预期，供需关系边际走弱。上周美国宣布对我国约500亿美元商品加征25%的关税，其中对消费行业产品的制裁对我国钢材下游消费有利空影响。此外，临近半年末，行业资金面紧缺、需求淡季以及基建、地产投资的继续走弱等因素叠加，对钢材下游需求形成进一步压制。本周钢铁板块上行动力不足，存在下调压力。  
        操作上，RB1810合约在3850至3950区间操作；HC1810合约在3940至4020区间操作；铁矿1809合约可多单持有，止损465。  
        风险提示：  
        成材库存变化；国际宏观局势变化；环保因素变化