兴业研究-海外市场周报：欧洲面临内忧外患-180625

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        摘要    
        贸易战持续升温，欧盟周五宣布对美国32  亿美元的进口商品课征关税以制裁美国对欧盟加征的钢铝关税，但特朗普立刻就在推特上威胁或对欧洲进口汽车加征20%的关税。    
        欧洲内部也面临巨大的压力，周末欧洲领导人举行临时峰会讨论难民问题，德国总理默克尔遇到巨大的来自德国内部及反对党的压力，但参会首脑们显然在这个问题上难以达成显著的解决方案。今年四季度，德国巴伐利亚将举行地方选举，移民问题很可能成为这次选举的一个焦点问题，可能会影响到默克尔政府乃至整个欧洲的未来。    
        英国央行周四维持利率不变，但8  月加息的概率提升至70.3%。英国近期政局较为动荡，其中保欧派希望国会能够拥有决定是否接受脱欧谈判结果的最终权利。国会表决决定，若是谈判结果被国会拒绝，或是在期限内没有达成协议，国会将能够决定政府的下一步。    
        本周中资美元债曲线变动不大。在有评级的债项中，高评级美元债各期限的周度变化保持在2bp  内，低评级美元债短端收益率下降5-10bp，长端基本不变。