国信证券-机械行业周报：关注油服和工程机械；布局价值成长股-180626

《国信证券-机械行业周报：关注油服和工程机械；布局价值成长股-180626（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-机械行业周报：关注油服和工程机械；布局价值成长股-180626（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        一周观察：
        核电年内重启预期升温：AP1000  和  EPR  三代核电捷报不断
        中国核能网  6  月  21  日消息，世界首台  AP1000  机组三门  1  号首次临界：三门  1号机组于  2018  年  6  月  21  日凌晨  2:09  实现首次临界，中国核能董事长陈桦此前表示，三门  1  号预计今年  11  月投入商业运行；第二台  AP1000  机组海阳  1  号获批装料：6  月  21  日下午，国内第二台  AP1000  机组海阳  1  号获得核安全局下发的《海阳核电厂  1  号机组首次装料批准书》，并已于  6  月  21  日晚开始装料，这也是我国第二台获得装料许可的  AP1000  机组；世界首台  EPR  机组台山  1  号预计7  月并网：台山核电厂  1  号机组  4  月  10  日获准装料、6  月  6  日成功达临界，目前，机组处于低功率试验平台，计划  7  月份实现与外电网连接，第三季度实现满功率运行。
        三门  1  号自  4  月  29  号首次装料后进展顺利，6  月  21  号顺利完成首次临界，预计未来  5  个月内将实现并网发电及正式投入商业运行，后面采用  AP1000  技术的核电新项目在三门  1  号并网发电试运行  168  小时后将不存在审批政策限制，有望获批，海阳  1  号的顺利装料也佐证了我们关于  AP1000  项目推进将不再受政策因素阻碍的观点。各个核电项目有序推进为后续核电项目的审批开工奠定了坚实的基础，在核电政策回暖、核电项目捷报频传的情况下，国内核电重启有望加速，核电年内重启预期进一步加强。我们预计下一批有望获得审批的核电机组共  18  台，均已基本具备条件，可满足近两年核电开工建设需求。这些核电机组分别为宁德5、6  号、惠州  1、2  号、昌江  3、4  号、漳州  1、2  号等  8  台采用华龙一号技术的机组，石岛湾  1、2  号等  2  台采用  CAP1400  技术的机组以及三门  3、4  号、海阳3、4  号、陆丰  1、2  号、徐大堡  1、2  号等  8  台采用  AP1000  技术的核电机组。重点推荐台海核电、应流股份等。
        油服：OPEC  维也纳会议超预期，油服处于长周期底部
        6  月  22  日，OPEC  成员国达成协议，日产量提升  100  万桶，远低于此前俄罗斯增产  180  万桶/天的提议，受此消息影响，布油上周  3.48%。
        基于需求端复苏的供需再平衡是驱动油价的中枢上移的核心，油价中枢上移使得油服资本开支增加（设备采购量+价格双击）是本轮油服股票的核心基本面逻辑。这比  2016年下半年  OPEC减产超预期带来的油价上行驱动油服股票上涨的逻辑要扎实很多。油服公司，长期看石油供需再平衡，核心是盯住油价中枢；中短期是由油价波动带来的趋势投资。站在当前的时点，我们认为基本面的角度，需求端的复苏是可以看长的，这给油价中枢上移带来了扎实的基本面基础；油服公司的业绩在复苏初期有一定滞后性，反映在订单的量和价格都滞后于油价，从目前的情况来看，优秀油服公司的订单已经开始回暖，从  PB  的角度估值处于底部位置。因此我们的结论是长周期来看油服目前处于大周期的底部区域，从股价的角度同样处于较便宜的位置，建议投资者积极关注杰瑞股份等优质公司。
        一周市场回顾
        上周机械板块下跌  6.71%，跑输沪深  300  指数（-3.85%），跑输创业板指数（-5.60%）。
        行业重点推荐组合
        市场调整，一批质地优秀、竞争力突出的价值成长股进入合理区间，重点布局。弘亚数控、浙江鼎力、杰克股份、建设机械；杰瑞股份、三一重工、晶盛机电、台海核电、麦格米特、精测电子等。
        行业投资策略：投资新经济—新能源产业、半导体产业、工业机器人
        油服产业：看长需求端复苏带来油价中枢上移，重点推荐杰瑞股份等。
        核电产业：大国重器，AP1000  获准装料，三代机组有望重启。重点推荐台海核电、江苏神通、应流股份等。
        工业机器人：机器换人势不可挡，核心零部件自主可控、进口替代产业化机会近在咫尺。重点关注自主可控+进口替代的产业化机会，推荐埃斯顿、双环传动等。
        价值成长股：细分隐形冠军，依靠扎实的产品、完善的管理、接触的企业精神不断突破，产品从低端到高端、市场由国内到海外，推荐浙江鼎力、杰克股份。