华泰证券-交通运输行业周报（第二十七周）-180708

《华泰证券-交通运输行业周报（第二十七周）-180708（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交通运输行业周报（第二十七周）-180708（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点
        本周沪深300、交运指数分别下跌4.15%、3.76%。机场小幅上涨0.64%、铁路、高速和港口跌幅较小，跑赢沪深300：因大盘波动加剧，市场转向加强防御配置。物流、航空跌幅居前：因人民币贬值，中美贸易摩擦关税征收政策本周五正式生效等宏观因素，市场情绪负面。
        子行业观点
        航空-增持：本周油价汇率相对平稳；行业周期底部回升，建议静待汇率转向，布局旺季投资机会。航运-增持：本周BDI  上涨15.27%，SCFI  和BDTI分别下跌0.46%和2.74%。伴随下半年旺季到来，运价将逐步提升。铁路-增持：“公转铁”利好铁路货运量长期增长。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异的个股。物流-增持：快递长期成长确定性强但缺乏短期催化。公路-中性：受贸易摩擦影响较小，配置首选高股息标的。港口-中性：装卸费下调、禁止汽运煤，行业短期承压。
        重点公司及动态
        公司推荐：周期底部、景气向上的南方航空和中远海控；格局分散大行业中优秀企业华贸物流；免税招标有望超预期且不受民航发展基金返还取消影响的上海机场；股息率高、受贸易摩擦影响较小的大秦铁路、粤高速A。
        风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，国企改革低于预期，油价大幅上涨，人民币大幅贬值，疾病、自然灾害等不可抗力。