华泰证券-银行业周报（第二十七周）-180708

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        本周观点：基本面向好，关注底部机遇
        金融各大板块受市场环境影响超调错杀，估值蕴含过度悲观预期，基本面经营稳健风险可控，提示把握底部布局时机。
        子行业观点
        银行：资金面边际宽松的趋势日渐明朗，银行板块估值也同步筑底企稳。上行催化剂看两点，一是资金边际宽松信号，二是资管新规细则落地。信用风险对于板块只是结构性的影响，基本面稳健标的受到的冲击有限。保险：逐月改善趋势显著，预计全年价值成长稳健，估值超跌后底仓配置优选板块。证券：近期市场因股票质押和汇率等风险影响大幅波动，板块回落较大，压力释放后优质券商风险可控，预计未来改革加速，行业分化加快，预计六大券商2018  年PB  1  倍左右，底线思维分析下优质配置性价比高。多元金融：格局重塑，精选个股。
        重点公司及动态
        1）银行：板块估值筑底抓住基本面向好的大行不放手。短期重点推荐招行、工行，长期看好平安、光大。2）保险：重点推荐平安、太保、新华。3）证券：推荐业务稳健均衡且风控实力较强的优质大券商：中信、广发、招商、国君、海通。4）多元金融：推荐中航资本。
        风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期。