华泰证券-交通运输行业周报（第二十八周）-180715

《华泰证券-交通运输行业周报（第二十八周）-180715（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交通运输行业周报（第二十八周）-180715（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点
        本周，建议继续加强防御配置。回顾上周，沪深300、交运指数分别上涨3.79%、2.81%。机场领涨9.35%，因近期大盘波动，市场偏好其盈利稳定、分红率高，防御价值突出。航运跌幅居前：因人民币贬值、中美贸易摩擦发酵等宏观因素，市场情绪偏负面。
        子行业观点
        航空-增持：上周油价回落但人民币小幅贬值；行业双轮驱动逻辑不破，建议静待汇率转向，布局旺季投资机会。航运-增持：上周BDI、SCFI  和BDTI分别上涨7.26%、1.00%和3.59%。伴随下半年旺季到来，运价将逐步提升。铁路-增持：“公转铁”利好铁路货运量长期增长。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异的个股。物流-增持：快递有望保持长期增长趋势但缺乏短期催化剂。公路-中性：受贸易摩擦影响较小，配置首选高股息标的。港口-中性：装卸费下调、禁止汽运煤，板块短期承压，港口整合、自贸港等主题有望延续。
        重点公司及动态
        公司推荐：周期底部、景气向上的南方航空、东方航空；格局分散大行业中优秀企业华贸物流；免税招标有望超预期且不受民航发展基金返还取消影响的上海机场；股息率高、正逢煤炭运输旺季的大秦铁路。
        风险提示：国际贸易摩擦，油价大幅上涨，人民币大幅贬值。