中国移动(600941)-调研纪要-250905

投资者关系活动类别

□特定对象调研√分析师会议媒体采访√业绩说明会

□新闻发布会□路演活动□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名

广发证券、中金公司、汇丰银行、华泰证券、第一上海证券、野村证券、富瑞证券、瑞银证券等机构共68人

时间

2025年8月7日19：00-20：15

地点

中国香港（现场交流+上证路演中心网络直播）

上市公司接待人员姓名

中国移动执行董事兼董事长杨杰、执行董事兼首席执行官何飚、执行董事王利民、执行董事兼财务总监李荣华、副总经理张冬、副总经理陈怀达

投资者关系活动主要内容介绍

1.公司如何看待本次中期业绩？对全年及中长期有何展望？

上半年，面对复杂多变的外部环境，公司发展稳中有进。一是主要业绩指标稳健增长，归母净利润同比增长5.0%，净利润率、EBITDA率、年化ROE等指标同比提升。二是转型效果不断显现，数字化转型收入占比突破1/3。三是发展质量不断提升，中高端客户价值保拓率达102%。四是公司价值进一步显现，市值实现良好增长。

同时，公司发展仍面临压力和挑战，上半年通信服务收入同比增长0.7%，增速放缓，营运收入、移动ARPU、现金流同比下降。主要原因包括以下几方面：一是传统通信需求渐趋饱和，人口红利渐趋消退，国内移动电话普及率达127部/百人，客户上网时长、DOU增速进入平稳期（客户平均上网时长约5小时/天）。二是新型信息服务还在培育和发展之中，新业务市场空间广阔，业务增长快，上半年AI直接收入高速增长，但规模体量仍较小，创收创利能力仍需培育。三是市场竞争比较激烈。四是有效需求仍不足，上半年国内市场手机整体出货量同比下降，客户的平均换机周期不断拉长。五是公司更加注重高质量发展，追求有利润的收入、有现金流的收入。六是高基数基础上持续增长的难度加大。

公司对未来发展充满信心，一是国家宏观经济回升向好，国家制定出台一系列更加积极有为的宏观政策，推动国民经济稳中向好；二是AI带来行业发展新机遇；三是公司具备良好的发展基础，战略明晰、策略有效、执行有力。2025年业绩指引为，努力实现全年收入稳健增长，利润良好增长。未来两到三年，发展机遇与挑战并存，公司将坚持稳中求进，力争实现收入、利润良好增长。公司将紧扣“一二二五”战略实施思路，锚定“世界一流信息服务科技创新公司”发展定位，全面实施“三大计划”，持续推进“三个深化”，着力落实“三大任务”，更加注重三个方面，一是更加注重转变发展方式，加速动能转换；二是更加注重转型升级；三是更加注重锻造高品质的产品及服务。

2.看到公司上半年家庭市场收入同比增长7.4%，实现客户和价值双提升，请问家庭市场业务增长的原因是什么？未来市场战略和驱动因素是什么？

附件清单（如有）

日期

2025年8月7日