招商银行资产质量

图表 17：招商银行财富管理销售规模情况（母行口径）公司点评资料来源：公司财报，中泰证券研究所1.6 资产质量总体稳定，零售不良率受疫情影响环比抬升 招行总体资产质量指标仍维持稳健，拨备覆盖率 450.79%，安全边际高。 不良维度——不良在低位环比微升 1bp。1、不良率环比微升 1bp至 0.96%。对公不良率环比下降，主要是零售不良率均环比抬升所致。2、单季年化不良净生成 0.71%，环比上行 18bp。 逾期维度——逾期 3 个月以上有所增加。逾期率为 1.29%，环比上升 8bp；其中逾期 3 个月以上占比总贷款环比持平在 0.68%。逾期占比不良 135%，环比提升 8.3 个百分点。 拨备维度——安全边际高，时间换空间能力充足。拨备覆盖率 451%、拨贷比 4.32%，分别环比下降 4.9%和 0.02%，整体风险抵补能力依然强健。拨备覆盖率下降的原因：贷款减值损失计提力度边际减弱。3Q22 拨备覆盖率 450%+，拨备对不良的覆盖达 4.5 倍+，而4Q22 不良余额增加 9.2 亿，计提贷款减值损失 111 亿，核销 98 亿，增加的贷款减值准备 13 亿，对生产的不良覆盖度不到 2 倍，因而导致拨备覆盖率的下降。图表 18：招商银行资产质量

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