样本中小银行的房地产不良贷款余额占比、房地产贷款不良率、房地产不良贷款规模气泡图

债市研究地产风险外溢，中小银行资质和投资风险怎么看？⚫ 房地产风险向中小银行（城商行、农商行等）可能的传导，需要重点关注其对中小银行资产质量带来的冲击。其风险传导路径主要包括两类。1）路径一：贷款房企的信用资质下降，可能会导致部分地产贷款变成不良贷款，带来不良贷款率的提升，资产质量下降，从而弱化银行资质；2）路径二：中小银行与问题房企如果互为母子公司关系，风险或从股权关系进行传导。✓ 路径一：尽管中小银行的贷款房企不一定都发生违约，但资质较弱的房企未来发生违约的概率或将有所提升，部分贷款房企资质下降，可能最终导致部分地产贷款演化成不良贷款，从而使得中小银行不良贷款率提升。从46 家有披露数据的样本中小银行不良房地产贷款情况来看（截至 2021 年底，部分无数据的发债中小银行追溯至 2019 年），房地产行业的不良贷款规模在所有不良贷款总额中占比高达 11.57%，房地产行业贷款的整体不良贷款率为 2.86%。整体来看，房地产贷款余额占比越高，不良率可能也越高。因此对于房地产贷款占比偏高的中小银行，需要特别关注潜在的信用风险。✓ 路径二：中小银行与问题房企为母子公司关系，风险或从股权关系进行传导。若银行为地产企业的子公司，母公司发生违约或资质弱化，或可能带来公司治理问题，对银行资质产生负面影响；另一方面，若银行为地产企业的母公司，地产企业发生违约或资质弱化，将直接导致中小银行的资产质量下降或面临潜在的担保兑付等风险，从而导致银行资质下降。同时，中小银行可能对有母子关系的地产公司提供更多的信贷支持，或面临前文所述路径一的风险传导。图表 12：样本中小银行的房地产不良贷款余额占比、房地产贷款不良率、房地产不良贷款规模气泡图

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