【国君环保】中国天楹:引入央企战略资源,合作开拓新能源业务

（以下内容从国泰君安《【国君环保】中国天楹:引入央企战略资源,合作开拓新能源业务》研报附件原文摘录）
　　导读 与央企合作开拓固废治理及新能源市场，公司转型综合性新能源运营商进度超预期。 事件 中国天楹控股子公司阿特拉斯与能投委、三峡建工、中建七局新能公司签署了《战略合作协议》，就能源市场开发相关事宜达成战略合作。 评论 维持“增持”评级。 我们维持公司2022-2024年预测净利润分别为8.31、10.51、12.13亿元，对应EPS分别为0.33、0.42、0.48元，公司传统垃圾焚烧主业具备较强技术和扩展空间，现阶段完成资产负债表修复同时手握充足资金，开始拓展海上风电以及储能业务，转型综合性新能源运营商值得期待。维持目标价7.50元，维持“增持”评级。 与央企合作开拓固废治理及新能源市场。 1）四方合作领域主要包括尾矿治理，建筑垃圾及综合资源回收，同时涉及上述领域的新型材料研发、装备制造、科研产业化和技术服务等。2）具体合作主要内容包括：①在战略合作期内，四方可就相关行业市场发展趋势、宏观及行业政策导向、相关技术、设备产品等内容进行不定期的交流、探讨，提升各方创新力，不断探索更优合作模式和技术方案，取长补短，合作共赢；②四方合作开拓新能源市场，具体方式根据具体项目实际情况灵活确定。 引入央企战略资源，公司转型综合性新能源运营商进度超预期。 2021年公司正式涉足新能源产业：1）与如东县人民政府签署《新能源产业投资协议》，就滩涂光伏发电、海上风电、储能、氢能、零碳数据中心等新能源业务与如东县政府达成深度战略合作协定；2）与中国投资协会能源投资专业委员会、美国STERA能源公司、天空塔（北京）储能科技有限公司正式签订中国境内首个100兆瓦时重力储能项目战略合作协议。3）2022年1月30日，公司控股子公司Atlas与重力储能技术开发商EV公司签署了《技术许可使用协议》，将引进并推广EV公司先进的储能技术，打造区域零碳能源示范中心。4）本次与央企签订战略合作协议，将有利于推动公司系统构建新能源产业发展生态，将在未来对公司新能源业务发展和经营业绩提升产生积极影响，期待后期持续拓展。 公司固废主业稳健发展。垃圾焚烧产能弹性173%。 截至2021年末，公司运营（含试运营）的垃圾焚烧发电项目达12个，日处理规模合计11550吨，境内外在建及筹建的垃圾焚烧发电项目日处理规模合计约2万吨，产能弹性达173%，为未来固废业务增长提供充足动力。 风险提示 项目经营或转型新能源进度低于预期、汇率波动、政策变化等。 法律声明 本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券客户中的专业投资者。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非国泰君安证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。订阅人对本订阅号发布的所有内容(包括文字、影像等)进行复制、转载的，需明确注明出处，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 备注：封面图片来自网络

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