【策略甜点42】从物流状况看长三角与珠三角经济(海通郑子勋、荀玉根)
（以下内容从海通证券《【策略甜点42】从物流状况看长三角与珠三角经济(海通郑子勋、荀玉根)》研报附件原文摘录）
本公众订阅号为海通证券研究所策略研究方向运营的唯一官方订阅号，唯一发布信息的平台。 重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 从物流状况看长三角与珠三角经济 作者：郑子勋、荀玉根 近期疫情在全国各地蔓延，为了控制疫情形势，各地均采取了一定程度的防疫措施，而这些措施不可避免地会影响经济。我们认为目前投资者相对来说特别关心物流的情况，一来影响大家生活物资的保供，二来会影响企业原材料的采购和产成品的交付。相对来说，投资者较为关心长三角和珠三角的物流状况，因为这两个区域是我国较为重要的制造和出口中心，本次甜点就这两个区域的情况做一些梳理。 整体上，我们会观测两套指标，一是直接看整车货运流量指数（省市级数据）或交通拥堵指数（地市级数据），这直接代表着一个地区的交通状况；二是看疫情中确诊和无症状的数量，如果疫情形势仍然很严峻，那物流状况受防疫措施的影响仍会较大。在数据处理上，由于原始的交通数据存在明显的季节性，后文会用同比数据进行分析，其中1月底至2月初的同比数据会因为春节错位出现较大波动。 受上海疫情影响，长三角地区物流同比大幅负增，经济压力较大。长三角地区我们主要看上海、江苏、浙江、安徽四个省市的情况，其中上海疫情从3月初开始，至今仍处在高位，而上海周边的江苏、浙江和安徽疫情在3月中上旬和4月初分两波开始。从市内交通情况看，无论是上海一直严峻的疫情形势，还是江浙皖反复的疫情形势，均对市内交通造成了明显的影响，疫情发生以来上述地区的交通拥堵指数同比均进入负增长。但疫情对物流的影响出现了轻微的分化，在3月第一波疫情中，四个地区的物流指数同比均明显下滑，但是进入4月以来，浙江和安徽的物流只是小幅下滑，而上海和江苏的物流指数仍在下滑，背后的原因是上海和江苏实施了更为严格的交通管制制度：上海的情况无需赘述，而与上海接壤的苏州为了避免上海疫情外溢而采取了静态化管理等措施。 珠三角地区经济压力小于上海，但物流同比也明显负增。珠三角地区我们主要看广东省全省和省内广州、深圳、佛山、珠海、东莞五个地方的情况，广东疫情最严重的时候是3月中旬，下旬疫情形势明显好转，但最近又有所反复。看得更细一些，可以发现省内不同的城市在4月后市内交通出现了分化，主要还是各地的疫情状况不同，4月之后深圳曾连续多日社会面清零，因此深圳市内交通拥堵指数还在向上修复，而广州、佛山等地疫情则再次扩大，因此4月以来市内交通情况相应在下滑。与长三角地区相比，广东全省的物流状况略好，但当前同比数据与1月相比，仍显示广东经济压力较大。 目前交通运输部正在打通全国物流的堵点，4月13日交通运输部公布了全国高速公路收费站和服务区关闭关停自查自纠工作进展情况通报，截至2022年4月12日24时，各省（区、市）高速公路共关闭收费站517个、占收费站总数的4.79%，比4月10日减少161个，下降了23.75%。 风险提示：短期数据波动大，可能存在过度解读的风险。 注释：《策略甜点》分析可能影响宏观经济、资本市场的信息，是我们日常思考的沉淀。研究是个创造性工作，策略分析师需要细致观察、积极思辨，此报告系列不求全面，注重启发。如果说其他策略报告类似生活中的正餐，此系列报告好比餐后甜点，是个补充，是美好生活的一部分。 附录-相关策略甜点报告（点击文字可查看原文）： 1、《策略甜点39-这次金融委会议与18年10月的异同-20220322》 2、《策略甜点37-市场下跌时基金被赎回了吗？-20220309》 3、《策略甜点35-对比2014年，乌克兰冲突各阶段中大类资产表现如何？-20220224》 4、《策略甜点24-参考历史，开年下跌最终是何结局？-20220106》 5、《策略甜点19-Omicron来袭，新毒株冲击多大？-20211128》 6、《策略甜点18-当前指数振幅已创05年以来新低-20211124》 7、《策略甜点14-为何近期新股破发？-20211031》 8、《策略甜点10-到底什么指数代表大盘和小盘？-20210909》 管理欲望——《荀玉根讲策略：少即是多》自序 法律声明 本公众订阅号（微信号：股市荀策）为海通证券研究所策略行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。
本公众订阅号为海通证券研究所策略研究方向运营的唯一官方订阅号，唯一发布信息的平台。 重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 从物流状况看长三角与珠三角经济 作者：郑子勋、荀玉根 近期疫情在全国各地蔓延，为了控制疫情形势，各地均采取了一定程度的防疫措施，而这些措施不可避免地会影响经济。我们认为目前投资者相对来说特别关心物流的情况，一来影响大家生活物资的保供，二来会影响企业原材料的采购和产成品的交付。相对来说，投资者较为关心长三角和珠三角的物流状况，因为这两个区域是我国较为重要的制造和出口中心，本次甜点就这两个区域的情况做一些梳理。 整体上，我们会观测两套指标，一是直接看整车货运流量指数（省市级数据）或交通拥堵指数（地市级数据），这直接代表着一个地区的交通状况；二是看疫情中确诊和无症状的数量，如果疫情形势仍然很严峻，那物流状况受防疫措施的影响仍会较大。在数据处理上，由于原始的交通数据存在明显的季节性，后文会用同比数据进行分析，其中1月底至2月初的同比数据会因为春节错位出现较大波动。 受上海疫情影响，长三角地区物流同比大幅负增，经济压力较大。长三角地区我们主要看上海、江苏、浙江、安徽四个省市的情况，其中上海疫情从3月初开始，至今仍处在高位，而上海周边的江苏、浙江和安徽疫情在3月中上旬和4月初分两波开始。从市内交通情况看，无论是上海一直严峻的疫情形势，还是江浙皖反复的疫情形势，均对市内交通造成了明显的影响，疫情发生以来上述地区的交通拥堵指数同比均进入负增长。但疫情对物流的影响出现了轻微的分化，在3月第一波疫情中，四个地区的物流指数同比均明显下滑，但是进入4月以来，浙江和安徽的物流只是小幅下滑，而上海和江苏的物流指数仍在下滑，背后的原因是上海和江苏实施了更为严格的交通管制制度：上海的情况无需赘述，而与上海接壤的苏州为了避免上海疫情外溢而采取了静态化管理等措施。 珠三角地区经济压力小于上海，但物流同比也明显负增。珠三角地区我们主要看广东省全省和省内广州、深圳、佛山、珠海、东莞五个地方的情况，广东疫情最严重的时候是3月中旬，下旬疫情形势明显好转，但最近又有所反复。看得更细一些，可以发现省内不同的城市在4月后市内交通出现了分化，主要还是各地的疫情状况不同，4月之后深圳曾连续多日社会面清零，因此深圳市内交通拥堵指数还在向上修复，而广州、佛山等地疫情则再次扩大，因此4月以来市内交通情况相应在下滑。与长三角地区相比，广东全省的物流状况略好，但当前同比数据与1月相比，仍显示广东经济压力较大。 目前交通运输部正在打通全国物流的堵点，4月13日交通运输部公布了全国高速公路收费站和服务区关闭关停自查自纠工作进展情况通报，截至2022年4月12日24时，各省（区、市）高速公路共关闭收费站517个、占收费站总数的4.79%，比4月10日减少161个，下降了23.75%。 风险提示：短期数据波动大，可能存在过度解读的风险。 注释：《策略甜点》分析可能影响宏观经济、资本市场的信息，是我们日常思考的沉淀。研究是个创造性工作，策略分析师需要细致观察、积极思辨，此报告系列不求全面，注重启发。如果说其他策略报告类似生活中的正餐，此系列报告好比餐后甜点，是个补充，是美好生活的一部分。 附录-相关策略甜点报告（点击文字可查看原文）： 1、《策略甜点39-这次金融委会议与18年10月的异同-20220322》 2、《策略甜点37-市场下跌时基金被赎回了吗？-20220309》 3、《策略甜点35-对比2014年，乌克兰冲突各阶段中大类资产表现如何？-20220224》 4、《策略甜点24-参考历史，开年下跌最终是何结局？-20220106》 5、《策略甜点19-Omicron来袭，新毒株冲击多大？-20211128》 6、《策略甜点18-当前指数振幅已创05年以来新低-20211124》 7、《策略甜点14-为何近期新股破发？-20211031》 8、《策略甜点10-到底什么指数代表大盘和小盘？-20210909》 管理欲望——《荀玉根讲策略：少即是多》自序 法律声明 本公众订阅号（微信号：股市荀策）为海通证券研究所策略行业运营的唯一官方订阅号，本订阅号所载内容仅供海通证券的专业投资者参考使用，仅供在新媒体背景下的研究观点交流；普通个人投资者由于缺乏对研究观点或报告的解读能力，使用订阅号相关信息或造成投资损失，请务必取消订阅本订阅号，海通证券不会因任何接收人收到本订阅号内容而视其为客户。 本订阅号不是海通研究报告的发布平台，客户仍需以海通研究所通过研究报告发布平台正式发布的完整报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本订阅号刊载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，海通证券不承担任何法律责任。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
