【国君刘越男 | 事件点评】三峡旅游:披露交易预案,整合三峡资源协同发展

（以下内容从国泰君安《【国君刘越男 | 事件点评】三峡旅游:披露交易预案,整合三峡资源协同发展》研报附件原文摘录）
　　报告导读 公司披露注入资产交易预案，有望实质性推动公司整合两坝一峡区域旅游资源，带动旅游业务超预期。 投资要点 维持“增持”评级。公司积极转型旅游，资产注入有望带动旅游业务超预期，维持2021-2023年EPS 0.14/0.22/0.28元，维持目标价8.4元。 事件：公司此前筹划向基地公司购买长江旅发100%股权、向交旅投资购买行胜公司100%股权，本次公布交易预案：1）拟以发行股份的形式购买，发行价格为5.46元/股。2）拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票募集资金，拟用于标的公司项目建设等。 交易助力整合资源向旅游产业转型。本次交易完成后，公司实现了三峡大坝旅游区、809 微度假小镇、“两坝一峡”旅游产品一体化发展，将实质性推动公司整合两坝一峡区域旅游资源，实现区域内数百万量级游客在各旅游景区之间的流量转化，促进区域协同发展。 长江旅发主要从事三峡大坝旅游区游客游览预约、调度控制、中转运输等业务。三峡大坝旅游区（5A 级景区）是三峡旅游的核心吸引地，2019 年接待游客突破 300 万人，现拥有坛子岭园区、185平台及截流纪念园等园区。2021年长江旅发（分立前）营收3.8亿元/+38%，归母净利616万元（去年同期为-386万元），约占公司2021年预告业绩的5.3%-6.5%。2019年营收4.3亿元，归母净利4980万元。行胜公司主要从事 809 微度假小镇酒店的运营及管理业务，位于宜昌市西陵峡峡口景区，周边有多种资源。2021年行胜公司营收865万元/+88.6%，归母净利-610万元（去年同期为697万元）。 风险提示：收购事项不确定性；安全营运风险；市场下行风险。 特别声明 本订阅号发布内容仅代表作者个人看法，并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本订阅号内容均为原创，未经书面授权，任何媒体、机构和个人不得以任何形式转载、发表或引用。

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