【中银宏观:3月进出口数据点评】进口同比增速小幅转负(20220413)

（以下内容从中银证券《【中银宏观:3月进出口数据点评】进口同比增速小幅转负(20220413)》研报附件原文摘录）
　　3月进口同比增速小幅转负，出口维持平稳。东盟重新成为我国最大贸易伙伴。一季度国际大宗商品价格上涨是我国外贸的重要影响因素。 3月进口同比增速小幅转负，出口表现稳健。3月当月，中国出口17,535.40亿元，同比增长12.90%；进口14,529.60亿元，同比下降1.70 %；贸易顺差3,005.80亿元。按美元计价，3月中国出口2,760.80亿美元，同比增长14.70%；进口2,287.00亿美元，同比下降0.10 %；贸易顺差473.80亿美元；3月我国进口同比增速小幅转负，但从规模看，以人民币计价看，3月进口规模相较2019年同期的3年复合增速为8.9%，本月数据转负或主要受去年同期的较高基数影响。我国外贸开局良好，一季度我国货物贸易进出口总值9.42万亿元人民币，同比增长10.70%。其中，出口5.23万亿元，增长13.40%；进口4.19万亿元，增长7.50%。 分国别看，3月我国对东盟进出口总额756.36亿美元，占比15.0 %，东盟重新成为我国第一大贸易伙伴，其中，出口金额同比增长10.4%，进口金额同比增长2.7%。对欧盟进出口总额687.2亿美元，占比13.6%，其中出口金额同比增长21.4 %，进口金额同比下降11.6 %。3月对美国进出口总额625.4亿美元，占比12.4%，其中出口金额同比增长22.4%，进口金额同比下降11.9%。从贸易差额看，3月我国的主要贸易顺差依然来自美国和欧盟，对美、欧顺差环比均明显上升。 能源产品进口金额同比增长较快。一季度主要出口产品中，同比增速较快的产品以周期品和工业半成品为主，其中，汽车和汽车底盘、未锻造的铝及铝材及集成电路等产品累计同比增速分别为87.10%、64.80%和23.20%；降幅较大的产品主要为粮食、音视频设备及其零件和家用电器等产品，同比降幅分别为13.40%、 7.60%和5.30%。进口方面，一季度中国能源进口的同比增速均较快，天然气、成品油及原油进口金额同比分别增长68.70%、46.70% 和39.40%；此外，钢材、铜材等周期品进口也维持较快增长。 大宗商品进出口价格强劲。一季度国际大宗商品价格上涨是我国外贸的重要影响因素，肥料、钢材及石油相关产品的进出口价格上涨明显。出口方面，价格增速较高的产品主要为肥料、钢材及铝材，三种产品均呈现出口量减价增；在成本和需求的双重助推下，汽车及底盘出口量价齐升。在进口金额同比增速较快的几类产品中，成品油、铜材进口量价齐升，钢材、原油进口量升价减。此外，俄乌冲突等地缘政治因素也对粮食价格产生影响，一季度我国粮食进出口均呈现量减价升。值得一提的是，2月以来，SCFI、CCFI等海运价格指数持续回落，或与国内疫情反复对供应链的冲击有关。 3月以来，国内经济受到部分地区疫情影响，出口景气度有所回落；从前瞻指标—制造业PMI的细分项指标看，3月大中小型制造业企业的新出口订单指数均位于荣枯线以下。展望4月，预计疫情对供应链的扰动将持续存在，叠加去年二季度出口规模基数较高，预计当月出口同比增速将继续收窄。

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