新股IPO | 知乎招股中,第一家以双重主要上市方式回港上市的中概互联网公司!
（以下内容从天风证券《新股IPO | 知乎招股中,第一家以双重主要上市方式回港上市的中概互联网公司!》研报附件原文摘录）
4月8日，港交所官网显示，知乎通过港交所聆讯，此次IPO的承销商为瑞信、摩根大通、中金公司和招银国际。2021年3月25日，知乎在纽交所上市，截至发稿，市值约14.37亿美元。 若知乎此次上市成功，或将成为第一家以双重主要上市方式回港上市的中概互联网公司。据公开资料，目前采取双重主要上市方式回港的中概股公司仅有四家，分别来自汽车和医药行业。业内人士介绍，双重主要上市和二次上市（secondary listing）有很大区别，采取双重主要上市的公司会同时拥有在两个上市地的同等上市地位，如在其中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。从上市流程来看，双重主要上市回港流程是完整的香港上市申请，而二次上市流程会简化很多，很多香港上市规则都被豁免。如果公司从二次上市升级为双重主要上市，还须经历复杂的申请和批准流程，存在相当变数。 中国最大在线问答社区 知乎诞生于2010年12月，根据灼识咨询数据，以2019年、2020年及2021年的平均移动端月活跃用户及收入计，知乎为中国第五大综合在线内容社区，也是中国最大的在线问答社区。 截至2021年12月31日，知乎的内容创作者累计达5500万人，已积累4.9亿则内容，包括累计4.2亿条问答内容，涵盖超过1,000个垂直领域及180万个细分话题。于2021年第四季度，知乎的平均移动端月活跃用户约9960万人，每日活跃用户平均每日开启知乎APP约6次，平均每月有3.9亿次参与。 财报显示，2021年Q4知乎平均月活跃用户数（MAU）为1.03亿，同比增长36.4%，平均月付费会员数为610万，同比增长102%。从全年来看，知乎2021年全年平均 MAU为9590万，比2020年增长40% ；平均每月付费会员为510万，同比增长 114.8%。 知乎以内容为中心拓展变现渠道，根据灼识咨询数据，知乎是首家推出大规模一体化内容商业化解决方案的公司，而按2020年及2021年的一体化内容商业化解决方案产生的收入计，知乎是最大的在线内容社区。此外，截至目前，知乎是首家且依然为唯一推出订阅式付费会员的在线问答小区，按2020年及2021年的付费会员收入计，知乎是排名第一的在线问答社区。 收入：广告、付费会员、在线教育及电商业务等 知乎的收入包括广告、付费会员、内容商业化解决方案、职业培训以及电子商务相关服务等其他服务。 分业务来看，2021年，知乎线上广告业务收入为11.61亿元，较2020年增长37.7%；商业内容解决方案收入为9.74亿元，同比增长617%；付费会员业务收入为6.69亿元，同比增长108.6%；职业培训和专业课程等在线教育服务，电商业务等2021年收入为1.56亿元，同比增长196%。 2021年，以内容为核心的非广告业务在知乎的收入占比达到了61%。其中，商业内容解决方案收入占比约33%，付费会员业务收入占比约23%；包括在线教育、电商的其他业务收入占比约5%。 知乎预计2022年第一季度营收将在7.2亿元至7.4亿元之间。 在过去的2019年、2020年和2021年，知乎的营业收入分别为6.71亿、13.52亿和 29.59亿元人民币，相应的净亏损分别为10.04亿、5.18亿和12.99亿元人民币，相应的经调整净亏损分别为8.25亿、3.37亿和7.50亿元人民币。 2021年，知乎总营收为人民币29.59亿元，同比增长118.9%；净亏损为12.99亿元，较上年同期净亏损5.18亿元扩大了约151%；调整后净亏损为7.471亿元，较上年扩大约121%。 知乎表示，去年的投入是为了用于建立及扩展内容生态系统。预期在不久的将来会继续产生净亏损及经营现金净流出，因为将继续战略性地产生支出以建立和扩展内容生态，进一步提高知乎的内容质量及内容组合，促进社区文化及用户互动，并巩固有机增长。 根据最新招股书，知乎创始人、董事长周源持股11.64%，腾讯持股12.02%，创新工场持股9.65%，启明创投持股8.27%。 公开资料显示，目前已有20家美股中概企业回港二次上市或双重主要上市。近期启动双重主要上市的中概股也不在少数。3月31日，名创优品向港交所递交上市申请，计划在港交所双重主要上市。3月16日，已在香港完成二次上市的B站发布公告称，拟在港交所双重主要上市。 *数据来源：知乎招股书及财报 温馨提示： 1.认购前账户需确保有足够资金，查看入金指南。 2.根据上市公司的招股书要求，可能需要您补充提供相关资料，若无法提供相关资料可能导致认购失败。 3.免责声明：本文观点不构成平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性作出任何保证，亦不对使用或者信赖文章信息引发的损失承担责任。股市有风险，投资需谨慎。 本文件由天风国际证券集团有限公司, 天风国际证券与期货有限公司（证监会中央编号：BAV573）及天风国际资产管理有限公司（证监会中央编号：ASF056）（合称“天风国际集团”）编制，所载资料可能以若干假设为基础，仅供专业投资者作非商业用途及参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何内容。已获授权者，在使用本文件或任何内容时必须注明稿件来源于天风国际集团，并承诺遵守相关法例及一切使用的国际惯例，不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或资料可能得自第三方，天风国际集团将尽可能确认资料来源之可靠性，但天风国际集团并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责。且天风国际集团不会就本文件所载任何资料、预测及／或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及／或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担任何法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之内容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保证，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。投资涉及风险。敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌，过往的表现不一定可以预示日后的表现。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。 备战新股 立即开户
4月8日，港交所官网显示，知乎通过港交所聆讯，此次IPO的承销商为瑞信、摩根大通、中金公司和招银国际。2021年3月25日，知乎在纽交所上市，截至发稿，市值约14.37亿美元。 若知乎此次上市成功，或将成为第一家以双重主要上市方式回港上市的中概互联网公司。据公开资料，目前采取双重主要上市方式回港的中概股公司仅有四家，分别来自汽车和医药行业。业内人士介绍，双重主要上市和二次上市（secondary listing）有很大区别，采取双重主要上市的公司会同时拥有在两个上市地的同等上市地位，如在其中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。从上市流程来看，双重主要上市回港流程是完整的香港上市申请，而二次上市流程会简化很多，很多香港上市规则都被豁免。如果公司从二次上市升级为双重主要上市，还须经历复杂的申请和批准流程，存在相当变数。 中国最大在线问答社区 知乎诞生于2010年12月，根据灼识咨询数据，以2019年、2020年及2021年的平均移动端月活跃用户及收入计，知乎为中国第五大综合在线内容社区，也是中国最大的在线问答社区。 截至2021年12月31日，知乎的内容创作者累计达5500万人，已积累4.9亿则内容，包括累计4.2亿条问答内容，涵盖超过1,000个垂直领域及180万个细分话题。于2021年第四季度，知乎的平均移动端月活跃用户约9960万人，每日活跃用户平均每日开启知乎APP约6次，平均每月有3.9亿次参与。 财报显示，2021年Q4知乎平均月活跃用户数（MAU）为1.03亿，同比增长36.4%，平均月付费会员数为610万，同比增长102%。从全年来看，知乎2021年全年平均 MAU为9590万，比2020年增长40% ；平均每月付费会员为510万，同比增长 114.8%。 知乎以内容为中心拓展变现渠道，根据灼识咨询数据，知乎是首家推出大规模一体化内容商业化解决方案的公司，而按2020年及2021年的一体化内容商业化解决方案产生的收入计，知乎是最大的在线内容社区。此外，截至目前，知乎是首家且依然为唯一推出订阅式付费会员的在线问答小区，按2020年及2021年的付费会员收入计，知乎是排名第一的在线问答社区。 收入：广告、付费会员、在线教育及电商业务等 知乎的收入包括广告、付费会员、内容商业化解决方案、职业培训以及电子商务相关服务等其他服务。 分业务来看，2021年，知乎线上广告业务收入为11.61亿元，较2020年增长37.7%；商业内容解决方案收入为9.74亿元，同比增长617%；付费会员业务收入为6.69亿元，同比增长108.6%；职业培训和专业课程等在线教育服务，电商业务等2021年收入为1.56亿元，同比增长196%。 2021年，以内容为核心的非广告业务在知乎的收入占比达到了61%。其中，商业内容解决方案收入占比约33%，付费会员业务收入占比约23%；包括在线教育、电商的其他业务收入占比约5%。 知乎预计2022年第一季度营收将在7.2亿元至7.4亿元之间。 在过去的2019年、2020年和2021年，知乎的营业收入分别为6.71亿、13.52亿和 29.59亿元人民币，相应的净亏损分别为10.04亿、5.18亿和12.99亿元人民币，相应的经调整净亏损分别为8.25亿、3.37亿和7.50亿元人民币。 2021年，知乎总营收为人民币29.59亿元，同比增长118.9%；净亏损为12.99亿元，较上年同期净亏损5.18亿元扩大了约151%；调整后净亏损为7.471亿元，较上年扩大约121%。 知乎表示，去年的投入是为了用于建立及扩展内容生态系统。预期在不久的将来会继续产生净亏损及经营现金净流出，因为将继续战略性地产生支出以建立和扩展内容生态，进一步提高知乎的内容质量及内容组合，促进社区文化及用户互动，并巩固有机增长。 根据最新招股书，知乎创始人、董事长周源持股11.64%，腾讯持股12.02%，创新工场持股9.65%，启明创投持股8.27%。 公开资料显示，目前已有20家美股中概企业回港二次上市或双重主要上市。近期启动双重主要上市的中概股也不在少数。3月31日，名创优品向港交所递交上市申请，计划在港交所双重主要上市。3月16日，已在香港完成二次上市的B站发布公告称，拟在港交所双重主要上市。 *数据来源：知乎招股书及财报 温馨提示： 1.认购前账户需确保有足够资金，查看入金指南。 2.根据上市公司的招股书要求，可能需要您补充提供相关资料，若无法提供相关资料可能导致认购失败。 3.免责声明：本文观点不构成平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性作出任何保证，亦不对使用或者信赖文章信息引发的损失承担责任。股市有风险，投资需谨慎。 本文件由天风国际证券集团有限公司, 天风国际证券与期货有限公司（证监会中央编号：BAV573）及天风国际资产管理有限公司（证监会中央编号：ASF056）（合称“天风国际集团”）编制，所载资料可能以若干假设为基础，仅供专业投资者作非商业用途及参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何内容。已获授权者，在使用本文件或任何内容时必须注明稿件来源于天风国际集团，并承诺遵守相关法例及一切使用的国际惯例，不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或资料可能得自第三方，天风国际集团将尽可能确认资料来源之可靠性，但天风国际集团并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责。且天风国际集团不会就本文件所载任何资料、预测及／或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及／或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担任何法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之内容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保证，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。投资涉及风险。敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌，过往的表现不一定可以预示日后的表现。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。 备战新股 立即开户
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