开源晨会0412丨元宇宙产业化不断推进,积极关注一季报机会;亿田智能、立昂微、巴比食品等

（以下内容从开源证券《开源晨会0412丨元宇宙产业化不断推进,积极关注一季报机会;亿田智能、立昂微、巴比食品等》研报附件原文摘录）
　　观点精粹 【中小盘】全球机器视觉龙头——基恩士的成长之路——中小盘周报-20220410 【传媒】元宇宙产业化不断推进，积极关注一季报机会——行业周报-20220410 【电子：立昂微(605358.SH)】一季报业绩高增长，成长动力充足——公司信息更新报告-20220411 【计算机：顶点软件(603383.SH)】收入快速增长，有望步入加速成长期——公司信息更新报告-20220411 【纺织服装：稳健医疗(300888.SZ)】战略收购隆泰医疗，打造高端伤口敷料行业龙头——公司信息更新报告-20220411 【家电：亿田智能(300911.SZ)】产品技术为基，集成灶龙头营销品牌加码再启航——公司首次覆盖报告-20220411 【计算机：浪潮信息(000977.SZ)】业绩符合预期，原材料备货充足提升抗风险能力——公司信息更新报告-20220411 【中小盘：巴比食品(605338.SH)】Q4增长环比提速，内生与外延并举下业绩高增可期——中小盘信息更新-20220410 研报摘要 任浪 中小盘首席分析师 证书编号：S0790519100001 【中小盘】 全球机器视觉龙头——基恩士的成长之路——中小盘周报-20220410 1、本周（2022.04.04-2022.04.08，下同）市场表现及要闻：国家能源局等发布《“十四五”能源领域科技创新规划》 市场表现：本周上证综指收于3252点，下跌0.94%；深证成指收于11959点，下跌2.20%；创业板指收于2570点，下跌3.64%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌1.14%，小盘指数下跌2.38%。2022年以来大盘指数累计下跌14.37%，小盘指数累计下跌16.71%，小盘/大盘比值为1.24。本周要闻：中环股份计划投资206亿元建设12万吨高纯多晶硅等项目；国家能源局、科学技术部发布关于印发《“十四五”能源领域科技创新规划》的通知。 本周重大事项：4月6日，宏柏新材发布限制性股票激励计划，业绩考核目标为：2022年、2023年、2024年净利润分别不低于2.5、3、4亿元或营业收入不低于16、20、25亿元。4月8日，芯碁微装发布股权激励计划，业绩考核目标为：以2021年净利润为基数，2022-2024年净利润增速分别都不低于35%、80%、135%。 2、本周专题：全球机器视觉龙头——基恩士的成长之路 基恩士成长之路可分为四个发展阶段，已成长为全球机器视觉龙头。梳理研究后我们将基恩士的发展历史分为四个阶段，1972-1986年为第一阶段，期间确认传感器业务为主营业务，剥离低利润切割机业务；1987-1991年为第二阶段，期间成为行业翘楚，并在东京上市；1992-2015年为第三阶段，期间不断拓展下游和开发新产品；2016年-至今为第四阶段，期间形成全球化产品网络，已在全球46个国家和地区设立230个办事处，形成遍布全球的“直销”网络。 与基恩士对比来看，奥普特大致处于基恩士第二发展阶段。奥普特机器视觉业务仍处于初步形成阶段，从三方面对比来看大体相当于基恩士20世纪80年代-90年代的阶段：一是奥普特与基恩士第二阶段均优先选取高附加值产品，奥普特选择光源，基恩士选择传感器，并均成为该产品的行业翘楚；二是产品矩阵均初具规模，并逐步开始拓展下游领域；三是人均创收指标来看，2021年奥普特人均创收54万元，低于基恩士2000年的85万元，以企业成长初期经营效率逐步提升的视角来看，奥普特对应基恩士19世纪80-90年代。 参考基恩士的发展路径，奥普特未来有望从下游领域拓展和产品标准化两方面持续拓展。基恩士的传感器在各类工业生产环节均有应用，相比下奥普特的机器视觉产品目前应用于3C电子和新能源行业，在汽车、电子等多个行业的布局将助力奥普特业绩提升。此外，长期来看，随着公司在多个行业内的持续深耕积累，行业know-how壁垒叠加规模效应，产品标准化将打开向上空间。 3、重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（埃斯顿、晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电）。 风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 方光照 传媒首席分析师 证书编号：S0790520030004 【传媒】 元宇宙产业化不断推进，积极关注一季报机会——行业周报-20220410 1、元宇宙技术端、应用端产业化不断推进，继续坚定布局 或由于全球宏观经济、地缘政治事件及短期业绩等因素，全球元宇宙相关标的整体估值1月中旬以来明显回落，但元宇宙从技术到应用端的产业化进程仍在不断推进。据Gamelook报道，4月5日Epic Games CEO在名为“State of Unreal”的线上直播发布会中宣布虚幻引擎5正式上线，而此前UE5抢先体验版发布后，国内就有腾讯、米哈游、完美世界、祖龙娱乐及游戏科学5家公司加入UE4社区，我们认为此次正式版上线或从技术上为开放世界游戏及应用于各行业的虚拟内容开发提供更先进的引擎及并优化成本，即从技术上助力元宇宙虚拟世界开发。国内虚拟人运营头部企业魔珐科技于4月6日通过官方微信公众号宣布连续完成B轮、C轮融资，总金额1.3亿美元，资本助力下，其虚拟人商业化及虚拟内容开发或加快推进。另据新浪科技4月7日报道，Meta公司计划将虚拟代币和加密货币“扎克币”引入其应用，用于创作者激励、贷款和其他金融服务，按照元宇宙“人、场景、经济系统”架构，我们认为Meta此举或在经济系统方面完善其元宇宙布局。国内企业在“人（虚拟人）、场景（虚拟社区、开放世界游戏及平台）、经济系统（NFT）”方面的产业化亦在不断推进，蓝色光标、浙文互联、天地在线、星期六等上市公司均推出自有IP虚拟数字人并开展商业化运营；头部互联网公司腾讯、字节、网易等加码开放世界游戏开发，百度推出“希壤”App，蓝色光标和风语筑分别与其达成合作，开展虚拟商圈运营或3D建筑建设，腾讯ZPLAN项目或成为元宇宙虚拟场景商业化的重要驱动；视觉中国、元隆雅图、汤姆猫等公司纷纷发行基于NFT技术的数字藏品，并逐渐形成“IP-营销-发行”的数字藏品C端商业模式。基于元宇宙在技术、应用端的积极推进和长期空间，我们建议在估值调整之际加大布局力度，结合业绩趋势、估值安全边际和商业化进展，优选虚拟人、虚拟社区、NFT赛道，重点推荐芒果超媒、元隆雅图、姚记科技，受益标的包括风语筑、蓝色光标、天地在线、锋尚文化、三人行、视觉中国、浙文互联、汤姆猫、星期六、Meta Platforms、Unity Software。 2、聚焦一季报潜在超预期及后续业绩改善弹性较大的板块及公司 根据吉比特发布的2021年年报，2021年Q4扣非后归母净利润较少系10月上线的《一念逍遥（港澳台版）》前期推广投入较大及《地下城堡3》《世界弹珠物语》的收入产生存在滞后性等原因，我们判断这些游戏或对其2022Q1业绩产生积极贡献，且2022Q1《一念逍遥》在国内iOS游戏畅销榜排名稳定在前20，或带来业绩增量；另外，由于国内游戏版号暂停发放，2022Q1国内新上线游戏较少，后续版号若重新发放，新游戏上线有望带来板块整体同比增速的提升；2022Q1广告营销行业公司或受上海等地疫情导致的广告内容拍摄及线下营销活动延期等影响，后续随疫情得到控制，业绩修复弹性或较大。我们建议当前积极布局一季报潜在超预期或后续改善弹性较大的游戏、营销板块相关标的，重点推荐吉比特、心动公司，受益公司包括三七互娱、分众传媒、哔哩哔哩等。 风险提示：元宇宙商业化进展低于预期，游戏版号发放时间存在不确定性。 刘翔 电子首席分析师 证书编号：S0790520070002 【电子】 立昂微(605358.SH)：一季报业绩高增长，成长动力充足——公司信息更新报告-20220411 1、一季报业绩高增长，成长动力充足，维持“买入”评级 公司2022年4月11日发布2022年一季报，2022Q1实现营收7.56亿元，同比+63.86%，环比-3.98%；归母净利润2.38亿元，同比+214.02%，环比+21.39%；扣非净利润2.34亿元，同比+253.16%，环比+11.39%；毛利率50.26%，同比+9.29pcts，环比+3.51pcts。公司2022Q1业绩高速增长，主因报告期内，受到国家政策驱动、半导体国产替代加快以及智能经济快速发展带动的下游需求持续增加，公司订单饱满，主要产品产销量大幅提升，公司优化产品结构，加大成本管控，盈利能力稳步提升所致。公司成长动力充足，我们维持2022-2024年盈利预测，2022-2024年归母净利润预计为9.41/13.37/16.71亿元，EPS预计为2.06/2.92/3.65元，当前股价对应PE为40.3/28.4/22.7倍，维持“买入”评级。 2、下游高度景气，同时拟收购国晶半导体，提升公司竞争力，成长动力充足 据SEMI数据，2020年至2024年全球预计将新增30余家12寸晶圆厂，随着从2022年中开始，晶圆厂新增产能逐步进入释放期，硅片需求将大幅提高。公司拟收购拓中股份旗下的国晶半导体，收购完成后公司拟取得国晶半导体58.69%股权，嘉兴康晶持有41.31%股权。国晶半导体主要业务为研发、生产、销售集成电路12寸轻掺杂抛光硅片，规划通过两期建成年产能480万片，目前已经完成全部基础设施建设，于2022年1月9日通线，为国内首条全自动12英寸半导体硅片生产线，正处于客户导入和产品验证阶段。本次重组将扩大公司现有12英寸硅片的生产规模；同时国晶半导体拥有世界一流厂房，设备及技术团队，成立了晶体生长实验室、物理、化学以及应用实验室，技术上将和公司形成优势互补、资源共享。在目前硅片行业高度景气，硅片相关生产设备交期延长，硅片厂商产能供不应求背景下，并购成熟生产线有利于公司快速提升产能，在国产替代背景下提前卡位，提高公司在12寸硅片尤其是轻掺硅片的市场地位。我们认为硅片2022年将持续供不应求，叠加国产替代需求紧迫，公司将迎来较大发展机遇。 风险提示：下游景气度不及预期、产品验证不及预期、行业竞争加剧。 陈宝健 计算机首席分析师 证书编号：S0790520080001 【计算机】 顶点软件(603383.SH)：收入快速增长，有望步入加速成长期——公司信息更新报告-20220411 1、收入快速增长，维持“买入”评级 公司发布2021年报，2021年实现扣非归母净利润1.25亿元，同比增长37.07%。公司是金融IT细分领域龙头，产品线持续拓展打开成长空间；公司A5信创版已实现对国产服务器、操作系统、持久化数据库的多样生态支持，有望充分受益于国产化趋势。考虑到投资收益的影响，我们下调2022-2023年、新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为1.80、2.37、3.12亿元（原为1.92、2.50亿元），EPS为1.05、1.39、1.82，当前股价对应PE为24.8、18.8、14.3倍，看好公司长期发展，维持“买入”评级。 2、事件：公司发布2021年年报 2021年公司实现收入5.03亿元，同比增长43.68%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长26.65%；实现扣非归母净利润1.25亿元，同比增长37.07%。公司主营业务保持快速增长，在证券期货、信托和基金行业均实现快速增长。2021年公司整体毛利率为69.33%，同比下降3.51个百分点，主要系公司定制开发人员成本增长所致；销售、管理、研发费用率分别为9.12%、13.75%、24.54%，同比分别下降1.68、1.05、0.81个百分点；净利率为27.32%，同比下降2.68个百分点。 3、拓产品线打开成长空间，有望受益于国产化趋势 公司是金融IT细分领域龙头，在CRM和运营类领域保持领先。公司A5信创版为证券行业首家实现全面上线的全内存、全业务、自主可控的分布式核心交易系统，已实现对国产服务器、操作系统、持久化数据库的多样生态支持，未来有望充分受益于国产化趋势；公司自主可控的Live5 灵动技术中台体系，已有大量实践，助力金融行业数字化转型。2021年公司进行了人员扩张和股权激励，有望充分激发成长活力；公司持续加大研发投入，通过兼并收购不断拓宽产品线，积极加大在资管、基金、私募领域的布局，不断打开成长空间，有望进入加速成长期。 风险提示：产品推广不及预期；行业竞争加剧。 吕明 可选消费首席分析师 证书编号：S0790520030002 【纺织服装】 稳健医疗(300888.SZ)：战略收购隆泰医疗，打造高端伤口敷料行业龙头——公司信息更新报告-20220411 1、战略收购隆泰医疗，强化医用敷料业务优势，维持“买入”评级 2022年4月8日，稳健医疗董事会审议通过议案，决定以7.3亿元收购浙江隆泰医疗科技股份有限公司55%的股权，隆泰医疗的主营业务为高端伤口敷料的研发、生产和销售。本次收购与稳健医疗打造高端伤口敷料行业龙头的战略高度契合，借助稳健与隆泰在客户、市场、产品、研发与生产的优势，形成规模与协同效应，共同为用户打造家庭健康护理解决方案。我们维持盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润为13.00/15.71/19.00亿元，对应EPS为3.05/3.68/4.45元，当前股价对应PE为19.5/16.1/13.3倍，公司医疗板块基数恢复正常，消费板块维持较快增速，长期来看市场空间广阔，投资看点不变，维持“买入”评级。 2、隆泰医疗高端伤口敷料业务领先，医用敷料市场空间广阔 （1）隆泰医疗成立于2012年，以高端伤口敷料OEM出口为主，目前已在国际市场建立了较为完善的销售体系和渠道网络，产品销往美洲、欧洲等多个国家和地区。同时，隆泰医疗也积极拓展国内市场，分为自有品牌 Innomed 销售和国内 OEM 生产。2021年隆泰医疗收入3.5亿元，其中高端伤口敷料产品收入超2.8亿元，扣非净利润为0.8亿元。（2）2020年全球高端伤口敷料市场规模约为58亿美元，预计2027年将达72亿美元。目前国内高端伤口敷料市场仍处于快速增长起步阶段，以海外品牌为主。随着医疗保险覆盖越趋全面、医生护士对产品的了解加深、病患对治疗效果的要求升级，国内厂商的生产成本优势，预计市场增长潜力和进口替代空间较大。 3、稳健医疗医疗板块业务：扩大渠道宽度，提高核心单品市占率 稳健医疗医疗板块业务2021年收入约39-40亿元，较2019年增长159%-166%。渠道占比来看，境外约40%、医院约30%、OTC药店和电商约30%。医院渠道收入在2021Q1-Q3预计增长20%+。目前稳健医疗拥有医院客户超 4000 家，隆泰医疗拥有超 600 家，公司将进一步拓宽医院和OTC药店渠道。公司医用敷料的研发水平及注册证数量在国内保持领先，打造高端伤口敷料行业龙头的同时，也将提高一次性组合包、平面口罩、N95口罩、防护服等其他核心单品市占率。 风险提示：渠道拓展不及预期，新品销售不及预期，行业竞争加剧。 吕明 可选消费首席分析师 证书编号：S0790520030002 【家电】 亿田智能(300911.SZ)：产品技术为基，集成灶龙头营销品牌加码再启航——公司首次覆盖报告-20220411 1、产品技术为基，集成灶龙头营销加码再启航，首次覆盖，给予“买入”评级 公司深耕集成灶产品技术研发，依托侧吸下排、下置风机等底层技术，持续推动产品差异化实现创新引领。面对营销短板，公司积极外引人才、创新机制，重点加大营销投入，加速渠道升级、品牌建设、售后体系完善，看好公司营销加码后，在集成灶单品向套系集成的升级趋势下，迎来新一轮业绩高增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润为2.08/2.80/3.89亿元，对应EPS分别为1.92/2.59/3.60元，当前股价对应PE为30.6/22.7/16.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 2、低渗透率叠加高景气度，集成灶行业成长空间广阔 集成灶解决传统烟灶使用痛点，历经环吸下排式、侧吸下排式和侧吸模块化三个阶段，形态趋于成熟，消费者认知度提升下集成灶渗透率从2015年的2.1%，提升到2021年的12.0%。行业迎来高速发展期，2021年国内集成灶行业零售额256亿元，同比增长40.7%，增速跑赢传统烟灶行业。对比传统烟灶品牌集中度，集成灶头部品牌提升空间仍较大。蒸烤一体/独立集成灶持续热销，高端产品占比持续提升，推动行业步入结构升级红利期，品类升级延续下行业成长空间广阔。 3、产品研发优势显著，发力渠道营销短板补齐 （1）产品研发端：以集成灶为主，秉承“销售一代、研发一代、储备一代”的理念，依托深厚的底层技术，陆续打造出洗碗机款集成灶S7、行业首款蒸烤独立集成灶S8、行业首台云智能集成灶D5Z、全球首例“冰蒸一体”智能烹饪管家S9以及亿田集成烹洗中心，通过产品差异化实现引领。（2）渠道端：线下渠道通过调高门槛、体系赋能逐步提升经销商质量，招募大商加快一二线市场开拓，通过人才外引、团队组建、新增专用机型积极发展KA、家装、工程渠道；线上渠道基于引流定位，通过机型区隔叠加同款同佣政策，协同线下快速发展。（3）品牌营销端：加大广告投入及线上新兴种草渠道布局，门店改造升级、全新logo启用下品牌全面提升，重视“亿田服务小哥”售后体系搭建，有望形成口碑效应。 风险提示：原材料上涨风险；市场竞争加剧风险；渠道拓展不及预期风险。 陈宝健 计算机首席分析师 证书编号：S0790520080001 【计算机】 浪潮信息(000977.SZ)：业绩符合预期，原材料备货充足提升抗风险能力——公司信息更新报告-20220411 1、服务器龙头，有望步入迎来需求拐点，维持“买入”评级 考虑公司投入持续加大，我们下调公司2022-2023年的归母净利润预测为24.74、30.27亿元（原预测为25.43、30.88亿元），新增2024年预测为36.89亿元，EPS为1.70、2.08、2.54元/股，当前股价对应PE为15.4、12.6、10.3倍，考虑公司作为国内服务器龙头，维持“买入”评级。 2、业绩符合预期，存货储备充足提升抗风险能力 （1）2021年公司实现营业收入670.48亿元，同比增长6.36%。其中，国内业务同比增长14.96%，海外业务同比下滑34.88%。（2）公司实现归母净利润20.03亿元，同比增长36.57%；实现扣非归母净利润17.97亿元，同比增长27.56%，盈利能力明显提升。公司销售毛利率为11.44%，同比下滑0.26个百分点，部分受会计准则变化导致部分运费计入成本的影响。（3）2021年末，公司存货为224.02亿元，同比增长104.71%，主要系全球原材料供应紧张，公司增加备货所致。因此，公司经营活动净现金流为-82.89亿元，同比下滑455.73%。 3、技术引领，在云、AI、开放计算和边缘计算等领域处于全球领先地位 云计算领域，公司SR整机柜服务器在中国市场份额超过60%，i48是全球第一款通过ODCC认证的天蝎多节点服务器；AI领域，公司具备AI平台全栈技术能力，发布首款智算中心调度系统AIStation，拥有性能最强的液冷AI服务器NF5488LA5，发布2457亿参数的AI巨量模型“源1.0”；边缘计算领域，公司参与开发了ODCC社区的OTII基准，并且推出了第一款符合该标准的边缘服务器NE5260M5，被通信行业大规模采用。 4、“东数西算”工程有望给公司带来长期业务机会 2022年2月，国家发展改革委、中央网信办、工信部、国家能源局联合发文， “东数西算”工程正式全面启动。“东数西算”工程将加快推动算力建设，完善数字经济基础设施，有望给公司带来中长期的发展驱动力。 风险提示：宏观经济形势波动风险、技术更新换代风险、内部治理风险。 任浪 中小盘首席分析师 证书编号：S0790519100001 【中小盘】 巴比食品(605338.SH)：Q4增长环比提速，内生与外延并举下业绩高增可期——中小盘信息更新-20220410 1、2021年业绩高速增长，Q4增长环比再提速 公司发布2021年年报，全年实现营业收入13.75亿元（+41.06%），归母净利润3.14亿元（+78.92%），扣非净利润1.52亿元（+18.01%）。其中2021Q4实现营业收入4.02亿元，同比+25.99%，环比+6.29%；实现归母净利润0.88亿元，同比+21.54%，环比+499.97%。随着门店家数持续增长，单店业绩快速恢复，团餐业务高比例增长，公司2021年业绩实现高速增长，并在Q4实现了业绩增长的进一步提速。我们维持公司2022-2023年归母净利润预计分别为2.81/3.34亿元，新增2024年归母净利润预计4.02亿元，对应EPS分别为1.13/1.35/1.62元，当前股价对应2022-2024年的PE 分别为26.0/21.9/18.2倍，维持“买入”评级。 2、门店拓展与单店提升成效显著，团餐业务实现高比例增长 门店业务方面，公司优化门店拓展政策吸引加盟商加入，华东、华北、华南开店全面提速，全年净增加盟门店215/101/56家，门店拓展家数达到近五年来新高；同时，公司通过统一管理门店外卖业务、开拓中晚餐系列产品、推进第三代门店升级及对部分产品提价等举措将加盟店单店收入提高至32.4万元，直营店单店收入提高至130.6万元。团餐业务方面，2021年公司将“华东团餐事业部”调整为“华东大客户事业部”，并将客户细分为团餐客户、餐饮供应链客户、连锁便利店客户、连锁餐饮客户、生鲜电商平台客户，通过打磨通货大单品、帮助客户提高出品服务实现收入2.15亿元，同比增长61.2%，占比提升至15.6%。 3、内生外延并举，2022年业绩有望延续高增长 展望2022年，公司将在南京工厂投产后实现对华东市场的加密、武汉工厂建成后为华中市场提供充分产能保障，并持续提升华北、华南工厂的产能利用率，门店的全国化布局有望进一步加速；同时外卖业务拓展、中晚餐新品类研发、门店升级换代的多重共振将促进公司单店收入持续提升；叠加团餐业务的快速渗透和对“好礼客”、“早宜点”等品牌的外延收购，公司有望延续高增长。 风险提示：门店拓展不及预期；产能投放不及预期；原材料价格大幅上涨等。 研报发布机构：开源证券研究所 研报首次发布时间：2022.04.11 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。 免责声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 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