【长江研究·早间播报】建材/电新/医药/传媒互联网(20220412)
（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】建材/电新/医药/传媒互联网(20220412)》研报附件原文摘录）
本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江建材 原材料系列之解码沥青 长江电新 2021年全球储能市场景气跟踪Ⅰ 长江医药 从IND和新开临床前瞻中国CRO发展图景—CRO行业系列（二） 长江传媒互联网 VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起 专题电话会议回放 1 行业：建材 时间：2022.04.10 主题：当前时点如何看水泥？- 低估值+稳增长，修复可期 2 行业：策略 时间：2022.04.10 主题：周末九点半：疫情对经济的影响，及通胀对产业的影响 3 行业：传媒互联网 时间：2022.04.10 主题：VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起 4 行业：机械 时间：2022.04.10 主题：工程机械行业需求跟踪，如何把握？ 5 行业：周期 时间：2022.04.10 主题：周道2022：当前时点，如何看待周期板块？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2022.04.12 今日重点推荐 建材 | 范超 原材料系列之解码沥青 沥青是与石油密切相关的能源化工品，原油成本决定沥青价格中枢，道路施工需求影响价格围绕中枢波动。油价高企将一定程度支撑沥青价格维持当前高位，但若未来地缘冲突缓解后油价下行，沥青价格也将随之下降。沥青是影响防水企业成本的最大变量，企业已开始提价应对。当前为企业成本压力最大的时刻，随着未来沥青价格可能高位回落，以及提价的逐步落地，毛利率降幅将逐季度收窄，后续迎来明显修复。 风险提示：1. 地缘冲突继续恶化；2. 提价落地不及预期。 摘自：《原材料系列之解码沥青》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/11 本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001 电新 | 马军 2021年全球储能市场景气跟踪Ⅰ 在刚刚过去的2021年，全球储能市场向着高景气更进一步，各国普遍装机实现了爆发式增长，海外主要得益于可再生能源占比提升、商业机制理顺及天然气等能源高位；国内在地方有限配套政策约束的同时，顶层设计也日趋完善。 风险提示：1. 行业需求低预期；2. 行业竞争格局恶化。 摘自：《2021年全球储能市场景气跟踪Ⅰ》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/10 本报告分析师：马军 SAC编号：S0490515070001 医药 | 伍云飞 从IND和新开临床前瞻中国CRO发展图景—CRO行业系列（二） 本篇报告从近五年全国医药行业真实申报数据出发，详细分析了国内IND和创新药新开临床变化趋势。首先，我们认为国内创新药研发虽然有“偏科”现象，但仍然处于加速（维持）阶段；其次，国内一二线CRO，不论是趋于成熟的临床前CRO，还是在积极探索的临床CRO，都已经处于并在未来至少3年内都将处于快速发展的大时代。 风险提示：1. 如果国内医药行业出现重大政策变化，则将对研发趋势产生影响；2. 如果中美贸易关系和国际环境发生改变，则对全球行业发展有不利影响。 摘自：《从IND和新开临床前瞻中国CRO发展图景—CRO行业系列（二）》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/10 本报告分析师：伍云飞 SAC编号：S0490521060001 传媒互联网 | 聂宇霄 VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起 2021年VR行业延续了2020年的态势，仍然保持高速增长。从海外VR行业的发展历程看，VR生态的发展由设备和内容双重循环驱动：优质VR游戏和VR设备形成正循环，优质VR产品促进设备大卖，而VR设备渗透率提升将促进内容供应商加大投入，良性循环促进VR生态加速扩张。我们认为，成熟的VR生态应在未来覆盖更多的场景，以新的交互方式的形式融入日常生活。我们判断，伴随以Pico、奇遇为代表的国内VR硬件厂商销量持续增长，国内VR内容供应商或迎来发展机遇。 风险提示：1. 行业发展不及预期风险；2. 相关内容监管风险。 摘自：《VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/10 本报告分析师：聂宇霄 SAC编号：S0490520060004 长江研究小程序 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 收听近期专题电话会议 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END
本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 今日概览 长江建材 原材料系列之解码沥青 长江电新 2021年全球储能市场景气跟踪Ⅰ 长江医药 从IND和新开临床前瞻中国CRO发展图景—CRO行业系列（二） 长江传媒互联网 VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起 专题电话会议回放 1 行业：建材 时间：2022.04.10 主题：当前时点如何看水泥？- 低估值+稳增长，修复可期 2 行业：策略 时间：2022.04.10 主题：周末九点半：疫情对经济的影响，及通胀对产业的影响 3 行业：传媒互联网 时间：2022.04.10 主题：VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起 4 行业：机械 时间：2022.04.10 主题：工程机械行业需求跟踪，如何把握？ 5 行业：周期 时间：2022.04.10 主题：周道2022：当前时点，如何看待周期板块？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 2022.04.12 今日重点推荐 建材 | 范超 原材料系列之解码沥青 沥青是与石油密切相关的能源化工品，原油成本决定沥青价格中枢，道路施工需求影响价格围绕中枢波动。油价高企将一定程度支撑沥青价格维持当前高位，但若未来地缘冲突缓解后油价下行，沥青价格也将随之下降。沥青是影响防水企业成本的最大变量，企业已开始提价应对。当前为企业成本压力最大的时刻，随着未来沥青价格可能高位回落，以及提价的逐步落地，毛利率降幅将逐季度收窄，后续迎来明显修复。 风险提示：1. 地缘冲突继续恶化；2. 提价落地不及预期。 摘自：《原材料系列之解码沥青》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/11 本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001 电新 | 马军 2021年全球储能市场景气跟踪Ⅰ 在刚刚过去的2021年，全球储能市场向着高景气更进一步，各国普遍装机实现了爆发式增长，海外主要得益于可再生能源占比提升、商业机制理顺及天然气等能源高位；国内在地方有限配套政策约束的同时，顶层设计也日趋完善。 风险提示：1. 行业需求低预期；2. 行业竞争格局恶化。 摘自：《2021年全球储能市场景气跟踪Ⅰ》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/10 本报告分析师：马军 SAC编号：S0490515070001 医药 | 伍云飞 从IND和新开临床前瞻中国CRO发展图景—CRO行业系列（二） 本篇报告从近五年全国医药行业真实申报数据出发，详细分析了国内IND和创新药新开临床变化趋势。首先，我们认为国内创新药研发虽然有“偏科”现象，但仍然处于加速（维持）阶段；其次，国内一二线CRO，不论是趋于成熟的临床前CRO，还是在积极探索的临床CRO，都已经处于并在未来至少3年内都将处于快速发展的大时代。 风险提示：1. 如果国内医药行业出现重大政策变化，则将对研发趋势产生影响；2. 如果中美贸易关系和国际环境发生改变，则对全球行业发展有不利影响。 摘自：《从IND和新开临床前瞻中国CRO发展图景—CRO行业系列（二）》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/10 本报告分析师：伍云飞 SAC编号：S0490521060001 传媒互联网 | 聂宇霄 VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起 2021年VR行业延续了2020年的态势，仍然保持高速增长。从海外VR行业的发展历程看，VR生态的发展由设备和内容双重循环驱动：优质VR游戏和VR设备形成正循环，优质VR产品促进设备大卖，而VR设备渗透率提升将促进内容供应商加大投入，良性循环促进VR生态加速扩张。我们认为，成熟的VR生态应在未来覆盖更多的场景，以新的交互方式的形式融入日常生活。我们判断，伴随以Pico、奇遇为代表的国内VR硬件厂商销量持续增长，国内VR内容供应商或迎来发展机遇。 风险提示：1. 行业发展不及预期风险；2. 相关内容监管风险。 摘自：《VR行业更新：国内硬件启航，看好内容方乘势而起》 研究报告评级：维持“看好” 对外发布时间：2022/04/10 本报告分析师：聂宇霄 SAC编号：S0490520060004 长江研究小程序 长按识别小程序码 查看长江研究最新报告 收听近期专题电话会议 机构客户部通讯录 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END
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