【东吴零售】2022周报第14期:疫情对免税行业影响几何,关注赴岛旅游及线上平台折扣情况

（以下内容从东吴证券《【东吴零售】2022周报第14期:疫情对免税行业影响几何,关注赴岛旅游及线上平台折扣情况》研报附件原文摘录）
　　本周行业点评 事件：上海封城仍在持续，散点疫情各地频发，对免税行业影响几何？ 疫情发酵对人口流动存负面影响。截至4月9日全国现有确诊27.8万人（包括港澳台地区），无症状17.4万人，当日新增确诊2691人，新增无症状23815人，其中新增无症状主要来源于上海市与吉林省。疫情发酵使得上海封城持续，多地维持紧管控、限流状态。 作为目前国内免税市场规模最大的地区海南省，免税销售收入与赴岛游客流直接相关。海口美兰机场和三亚凤凰机场日常客流吞吐量占到全岛客流量的三分之二左右，具备参考性。根据我们的跟踪，海口美兰机场和三亚凤凰机场每日进港架次自3月三亚出现确诊、全国多地突发疫情后有走低趋势，从2月的日均220/175左右下滑至4月8日的49/17。三亚划定多个封控区，数个免税店自4月2日以来暂停开放。若疫情发展情况超出市场预期，各免税商业绩预测存在下调风险。 免税商线上直邮平台促销力度有所加大，预计将刺激线上平台销售以缓解线下闭店压力。我们观察到最近一周中免旗下cdf会员购推出双倍积分和满返等促销机制。作为线下销售的补充和增强，免税商的线上零售折扣走势对公司实际促销力度提供量化的视角。在我们的中免线上香化产品折扣追踪体系中，中免香化产品折扣本周有所下行。折扣下行预计将刺激线上销售，缓解线下闭店的压力，维持稳定的业务运营。 推荐标的：关注由于出行受到悲观预期压制、后续有望迎来边际改善的免税龙头中国中免，及存在注入免税资产预期的海南发展、乾景园林 本周发布报告 《中兵红箭：培育钻石乘风而起，军工业务静待改善》 中兵红箭业务板块包括“特种装备+超硬材料（培育钻石&工业金刚石）+汽车”，隶属于中国兵器工业集团。中兵红箭是一家大型军民融合性企业，其主要业务包括特种装备、超硬材料以及汽车和汽车零部件，旗下多家子公司分别从事不同业务。其中，子公司中南钻石是国内超硬材料行业龙头企业，具备领先的技术优势。2021年公司实现收入75.1亿元，同比+16%，归母净利润4.7亿元，同比+72%。中兵红箭是我国人造金刚石的龙头企业，工业技术壁垒行业领先，充分享受培育钻石高景气红利，实现量价齐升，贡献核心利润，我们预计公司2022-23年实现归母净利润11.1 /15.3亿元，最新股价对应 2022年PE为28倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：宏观经济和需求波动、市场竞争加剧、原材料价格波动等。 本周行情回顾 本周，申万商贸零售指数涨跌幅-2.51%，申万美容护理-3.52%，上证综指-0.94%，深证成指-2.20%，创业板指-3.64%，沪深300指数-1.06%。 年初至今（1月4日至4月8日，下同），申万商业贸易指数涨跌幅-14.11%，申万美容护理-16.39%，上证综指-10.66%，深证成指-19.51%，创业板指-22.66%，沪深300指数-14.36%。 本周行业重点公告 【华致酒行】（300755.SZ）华致酒行连锁管理股份有限公司发布2022 年第一季度业绩预告 4月8日公告，公司业绩预告情况如下：归属于上市公司股东的净利润为24,820 万元–25,770万元，比上年同期增长：30.02%-35.00%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为24,365 万元–25,315 万元，比上年同期增长：27.79%-32.78%。本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经审计机构审计。 【丽尚国潮】（600738.SH）兰州丽尚国潮实业集团股份有限公司发布关于董事辞职的公告 4月7日公告，公司董事会于近日收到董事季晓立先生提交的辞职报告，因工作安排原因，公司董事季晓立先生辞去公司董事及专门委员会委员职务，辞职后将不再担任公司任何职务。 【远大控股】（000626.SZ）远大产业控股股份有限公司发布关于全资子公司收购资产的公告 4月6日公告，远大粮油拟出资 28,000 万元获得广东鸿信 80%股权，其中 16,500 万元用于收购维港亚太持有的广东鸿信 70.2128%股权，11,500 万元用于向广东鸿信增资。同时，广东鸿信将未分配利润中的 7,000 万元向维港亚太进行分红，广东鸿信的全资子公司鸿信燕和以 4,500 万元收购江门燕和持有的相应资产及依附于该等资产的业务。 本周行业重点新闻 美团新增“应急帮手”服务 满足老人等特殊人群需求 亿邦动力4月9日讯，针对特需人群的需要和市民的应急需求，4月3日，美团开通了“应急帮手”服务，帮助老人、孕妇、残障人士等特需人群解决困难。新上线的“应急帮手”入口位于美团App、美团外卖App首页，除了特需人群应急响应，提供社区团餐、商超买货、送药上门和跑腿帮忙等服务。截至4月6日已收到超过20000单特需人群需求，其中按人群分类，60%为婴幼儿需求、20%为老人需求，美团已投入上百名客服专员跟进求助。 知乎通过港交所上市聆讯 亿邦动力4月8日讯，据港交所文件显示，知乎通过港交所上市聆讯。招股书中披露知乎最新持股情况，知乎创始人、董事长周源持股11.64%，腾讯持股12.02%，创新工场持股9.65%，启明创投持股8.27%。 中国旅游研究院：预计5月旅游客流将达上半年最高值 亿邦动力4月8日讯，中国旅游研究院“2022年第一季度旅游客流数据”报告显示，一季度，一线城市和省会城市在全国总游客量中的占比优势明显，而冰雪旅游城市的区域占比优势明显，一线城市和省会城市的周边城市正在成为重要的客源市场，地级市跨省、跨市出游的平均恢复率好于流入游客的平均恢复率，省内出游和流入的恢复率好于跨省出游和流入的恢复率。预计五月旅游客流将达到上半年的最高值。 黄金饰品畅销 00后成为买金主力 亿邦动力4月7日讯，国家统计局数据显示，2022年春节至元宵节，中国黄金消费同比增长了12%，各大商场、金店等机构纷纷推出虎年生肖金饰和黄金IP等产品，受到不少消费者的关注和追捧。黄金首饰，正在走进越来越多90后、00后的购物车。数据显示，从2021年12月以来，他们黄金饰品的订单数同比增长了近八成，其中，80后、90后和95后黄金饰品订购数同比分别增长约72%、80%和105%，00后也渐渐成为“买金”主力。 国家邮政局：3 月中国快递发展指数为 251.1 同比降 7.1% 亿邦动力4月4日讯，国家邮政局发布了 2022 年 3 月的数据。经测算，2022 年 3 月中国快递发展指数为 251.1，同比下降 7.1%。发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为 324.9、303.4、187.7 和 62.4，同比分别下降 1.7%、8.6%、8.1% 和 39.1%，快递市场受疫情等因素影响发展放缓 部分公司估值表 风险提示 疫情扩散范围和程度超出市场预期；终端消费景气度下降；市场竞争加剧等 欢迎联系 【东吴零售吴劲草团队】 东吴零售&美护：吴劲草/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖 【东吴零售&美护团队简介】 欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】——教育、纺织服装、化妆品、电商、品牌零售等新消费行业深度研究！

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