【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨3月制造业PMI指数回落,继续看好光伏和换电设备
（以下内容从中国银河《【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨3月制造业PMI指数回落,继续看好光伏和换电设备》研报附件原文摘录）
机械 行业周报 1. 受疫情和国际局势影响，3月制造业景气水平反季节性下滑。 2. 行业龙头布局新一代高效电池产能，光伏设备环节持续受益。 3. 广汽全面进入换电领域，换电设备将步入快速发展期。 核心观点 一、市场行情回顾 本周机械设备指数下跌1.02%，沪深300指数上涨2.43%，创业板指上涨1.10%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第25位。剔除负值后，机械行业估值水平22.9（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、工程机械、光伏设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、注塑机。 二、周关注：3月制造业PMI指数回落，继续看好光伏和换电设备 受疫情和国际局势影响，3月制造业景气水平反季节性下滑。根据国家统计局数据，2022年3月，我国制造业PMI为49.5%，环比下降0.7pct，自去年11月以来首次回落至荣枯线以下。近期，在全国多地疫情反弹和俄乌冲突等地缘政治因素的双重冲击下，我国经济下行压力增大。从生产端来看，部分企业因疫情停工停产，叠加原材料上涨的不利影响，企业生产经营受到拖累；从需求端来看，疫情防控措施收紧，消费需求下降，出口订单因地缘政治局势减少。制造业供应链效率明显下降，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。 行业龙头布局新一代高效电池产能，光伏设备环节持续受益。近期，隆基股份、通威股份等光伏行业龙头陆续发布扩产规划，深入布局新一代高效电池。隆基股份与鄂尔多斯和伊金霍洛旗政府签订195亿元投资项目，其中超半数资金用于建设年产30GW高效单晶电池和5GW高效光伏组件项目。通威股份与四川天府新区签订投资协议，拟投资120亿元建设32GW高效晶硅电池项目，一期16GW将于2023年12月底前投产。光伏行业维持高景气，新一代高效电池加速扩产，将充分利好相关光伏设备企业。 广汽全面进入换电领域，换电设备将步入快速发展期。3月22日，广汽通过董事会决议，宣布成立广汽能源盛泰科技有限公司，构建充换储能源补给生态和电池循环利用生态，发力“车-站-网”协同互动的智慧充换电服务技术及产品开发应用，加速布局充换电业务。在去年的广州车展上，广汽集团就发布了26能源行动，计划推行以超级快充技术和换电技术为支撑的能源换电模式，以解决新能源汽车面临的充电难题。成立新公司是目前广汽布局“全面换电化”的其中一环，基于全新GEP3.0平台的全系车型换电版本有望于2023年起逐步向市场投放。随着我国充换电产业支持政策的落地和广汽等车企纷纷进军换电领域，换电设备商有望率先受益。 投资建议 继续看好光伏设备、新能源充换电设备等细分领域投资机会。受益标的方面，光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、金博股份、天宜上佳等；换电设备领域瀚川智能、博众精工、山东威达等。 风险提示 新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨氢能中长期规划出台，设备环节充分受益 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨1-2月制造业投资超预期，异质结电池转换效率突破26% 【银河机械鲁佩/范想想】公司深度丨天宜上佳 (688033)：致力于打造新材料创新平台，多维度布局中长期业务增长 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河机械】行业周报_机械行业_3月制造业PMI指数回落，继续看好光伏和换电设备》 报告发布日期：2022年4月3日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 鲁 佩 分析师登记编码：S0130521060001 范想想 分析师登记编码：S0130518090002 鲁佩 机械组组长/机械行业首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，曾供职于华创证券。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员。 范想想 机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
机械 行业周报 1. 受疫情和国际局势影响，3月制造业景气水平反季节性下滑。 2. 行业龙头布局新一代高效电池产能，光伏设备环节持续受益。 3. 广汽全面进入换电领域，换电设备将步入快速发展期。 核心观点 一、市场行情回顾 本周机械设备指数下跌1.02%，沪深300指数上涨2.43%，创业板指上涨1.10%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第25位。剔除负值后，机械行业估值水平22.9（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、工程机械、光伏设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、仪器仪表、注塑机。 二、周关注：3月制造业PMI指数回落，继续看好光伏和换电设备 受疫情和国际局势影响，3月制造业景气水平反季节性下滑。根据国家统计局数据，2022年3月，我国制造业PMI为49.5%，环比下降0.7pct，自去年11月以来首次回落至荣枯线以下。近期，在全国多地疫情反弹和俄乌冲突等地缘政治因素的双重冲击下，我国经济下行压力增大。从生产端来看，部分企业因疫情停工停产，叠加原材料上涨的不利影响，企业生产经营受到拖累；从需求端来看，疫情防控措施收紧，消费需求下降，出口订单因地缘政治局势减少。制造业供应链效率明显下降，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。 行业龙头布局新一代高效电池产能，光伏设备环节持续受益。近期，隆基股份、通威股份等光伏行业龙头陆续发布扩产规划，深入布局新一代高效电池。隆基股份与鄂尔多斯和伊金霍洛旗政府签订195亿元投资项目，其中超半数资金用于建设年产30GW高效单晶电池和5GW高效光伏组件项目。通威股份与四川天府新区签订投资协议，拟投资120亿元建设32GW高效晶硅电池项目，一期16GW将于2023年12月底前投产。光伏行业维持高景气，新一代高效电池加速扩产，将充分利好相关光伏设备企业。 广汽全面进入换电领域，换电设备将步入快速发展期。3月22日，广汽通过董事会决议，宣布成立广汽能源盛泰科技有限公司，构建充换储能源补给生态和电池循环利用生态，发力“车-站-网”协同互动的智慧充换电服务技术及产品开发应用，加速布局充换电业务。在去年的广州车展上，广汽集团就发布了26能源行动，计划推行以超级快充技术和换电技术为支撑的能源换电模式，以解决新能源汽车面临的充电难题。成立新公司是目前广汽布局“全面换电化”的其中一环，基于全新GEP3.0平台的全系车型换电版本有望于2023年起逐步向市场投放。随着我国充换电产业支持政策的落地和广汽等车企纷纷进军换电领域，换电设备商有望率先受益。 投资建议 继续看好光伏设备、新能源充换电设备等细分领域投资机会。受益标的方面，光伏设备领域晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维、金博股份、天宜上佳等；换电设备领域瀚川智能、博众精工、山东威达等。 风险提示 新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨氢能中长期规划出台，设备环节充分受益 【银河机械鲁佩/范想想】行业周报丨1-2月制造业投资超预期，异质结电池转换效率突破26% 【银河机械鲁佩/范想想】公司深度丨天宜上佳 (688033)：致力于打造新材料创新平台，多维度布局中长期业务增长 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河机械】行业周报_机械行业_3月制造业PMI指数回落，继续看好光伏和换电设备》 报告发布日期：2022年4月3日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 鲁 佩 分析师登记编码：S0130521060001 范想想 分析师登记编码：S0130518090002 鲁佩 机械组组长/机械行业首席分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，曾供职于华创证券。2016年新财富最佳分析师第五名，IAMAC中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师第三名，2017年新财富最佳分析师第六名，首届中国证券分析师金翼奖机械设备行业第一名，2019年WIND金牌分析师第五名，2020年中证报最佳分析师第五名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队成员。 范想想 机械行业分析师，日本法政大学工学硕士，哈尔滨工业大学工学学士，2018年加入银河证券研究院。曾获奖项包括日本第14届机器人大赛团体第一名，FPM学术会议Best Paper Award。曾为新财富机械军工团队成员。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
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