【银河环保公用陶贻功/严明】行业动态 2022.3丨现代能源体系规划落地,能源发展向绿色低碳转型

（以下内容从中国银河《【银河环保公用陶贻功/严明】行业动态 2022.3丨现代能源体系规划落地,能源发展向绿色低碳转型》研报附件原文摘录）
　　环保 行业动态报告 2022.3 1. 电源发展动力由传统煤电向新能源转变。 2. 持续改善生态环境 推动绿色低碳发展。 3. 聚焦“双碳”目标，推动绿色发展。 核心观点 一、电源发展动力由传统煤电向新能源转变 2022年3月，国家发改委与国家能源局联合印发了《“十四五”现代能源体系规划》，对“十四五”时期我国构建现代能源体系、推动能源高质量发展等工作进行规划和部署。根据《规划》，到2025年，我国发电装机总容量达到约30亿千瓦，其中明确常规水电装机量达到3.8亿千瓦，抽水蓄能装机量达到6200万千瓦，核电装机量达到7000万千瓦。根据以上数据测算，预计2025年风电和光伏合计装机量达11亿千瓦，生物质发电装机达到4000万千瓦，非化石能源发电装机容量将超过总装机容量的50%。 二、持续改善生态环境 推动绿色低碳发展 3月初发布的政府工作报告中，关于环保部分，除了延续过去生态环境综合治理、污染防治攻坚战等内容外，将加强固体废物和新污染物治理，推行垃圾分类和减量化、资源化，完善节能节水、废旧物资循环利用等环保产业支持政策，结合“十四五”规划中的循环经济体系建设目标，再生资源行业将加速发展，市场空间快速打开，相关企业也将迎来高速增长期。“双碳”部分依然围绕着能源革命、低碳转型等关键词设立工作目标，持续推动，能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。新能源发电的快速增长具有确定性。 三、聚焦“双碳”目标，推动绿色发展 近年来，我国出台了一系列再生资源利用的相关的法律法规和政策，对再生资源利用水平及建立健全绿色低碳循环发展体系起到了良好的指导与促进作用。根据《“十四五”循环经济发展规划》，到2025年我国资源循环型产业体系基本建立，覆盖全社会的资源循环利用体系基本建成，资源利用效率大幅提高，再生资源对原生资源的替代比例进一步提高。再生资源市场空间快速打开，企业将迎来高速增长期。 投资建议及股票池 （一）投资建议 2022年3月，国家发改委与国家能源局联合印发了《“十四五”现代能源体系规划》，对“十四五”时期我国构建现代能源体系、推动能源高质量发展等工作进行规划和部署。根据《规划》，到2025年，我国发电装机总容量达到约30亿千瓦，其中明确常规水电装机量达到3.8亿千瓦，抽水蓄能装机量达到6200万千瓦，核电装机量达到7000万千瓦。根据以上数据测算，预计2025年风电和光伏合计装机量达11-12亿千瓦，生物质发电装机达到4000万千瓦，非化石能源发电装机容量将超过总装机容量的50%。在“双碳”目标催化下，电源发展动力由传统煤电向新能源转变。 近年来，我国出台了一系列再生资源利用的相关的法律法规和政策，对再生资源利用水平及建立健全绿色低碳循环发展体系起到了良好的指导与促进作用。根据《“十四五”循环经济发展规划》，到2025年我国资源循环型产业体系基本建立，覆盖全社会的资源循环利用体系基本建成，资源利用效率大幅提高，再生资源对原生资源的替代比例进一步提高。再生资源市场空间快速打开，企业将迎来高速增长期。 推荐三峡能源（600905）、中国电力（2380.HK）、华能国际（600011）、百川畅银（300614）、华宏科技（002645）、高能环境（603588）、浙富控股(002266)、英科再生(688087)。 （二）核心组合表现 3月环保公用行业核心组合为高能环境、华宏科技、三峡能源。截至3月31日，环保核心组合收益率为-18.67%，环保行业指数收益率为-12.51%，核心组合跑输行业指数6.16pct。 风险提示 政策力度不及预期的风险；项目建设进度不及预期的风险;新能源发电出力不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；细分行业补贴退坡的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河环保公用】2022年春季策略丨抓紧两条主线，把握碳中和浪潮 【银河环保公用陶贻功/严明】行业动态 2022.2丨全国两会临近，“双碳”概念再度升温 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河环保公用】行业动态报告_公用事业_现代能源体系规划落地，能源发展向绿色低碳转型》 报告发布日期：2022年4月3日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 陶贻功 分析师登记编码：S0130522030001 严 明 分析师登记编码：S0130520070002 研究助理： 梁悠南 陶贻功 环保公用行业首席分析师，毕业于中国矿业大学（北京），超过10年行业研究经验，长期从事环保公用及产业链上下游研究工作。曾就职于民生证券、太平洋证券，2022年1月加入中国银河证券。 严明 环保公用行业分析师，材料科学与工程专业硕士，毕业于北京化工大学。于2018年加入中国银河证券研究院，从事环保行业研究。 梁悠南 环保公用行业分析师助理，2021年加入银河证券研究院，曾任职于瑞银集团。现主要从事环保公用行业研究工作。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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