期市头条(宏观金融)
（以下内容从鲁证期货《期市头条(宏观金融)》研报附件原文摘录）
宏观 1、国务院总理主持召开国务院常务会议，决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策，加大失业保险支持稳岗和培训力度；部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。会议指出，要加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕。研究采取金融支持消费和有效投资的举措，提升对新市民的金融服务水平，优化保障性住房金融服务，保障重点项目建设融资，推动制造业中长期贷款较快增长。设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，人民银行对贷款本金分别提供再贷款支持。（摘自WIND） 2、央行对《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》公开征求意见。《金融稳定法》压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，强化金融机构审慎经营义务，加强对主要股东、实际控制人的准入和监管要求。《金融稳定法》明确建立金融稳定保障基金，作为国家重大金融风险处置后备资金。基金由向金融机构、金融基础设施等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成，由国务院金融委统筹管理，用于具有系统性影响的重大金融风险处置。必要时央行再贷款等公共资金可以为基金提供流动性支持，基金应当以处置所得、收益和行业收费偿还再贷款。（摘自WIND） 3、银保监会办公厅发布《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，围绕金融服务全面推进乡村振兴重点工作，从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平、增强保险功能作用、强化农村金融环境建设等方面提出具体工作举措。（摘自WIND） 4、当地时间4月6日，美联储会议纪要显示，FOMC支持缩表上限的阶段为3个月或更长时间。如果不是乌克兰冲突，许多美联储成员可能会要求3月份加息50个基点。FOMC支持每月缩减国债资产上限为600亿美元，住房抵押贷款支持证券为350亿美元。（摘自WIND） 股指期货 4月6日，A股市场震荡偏弱同时结构分化特征明显，截至收盘，上证综指上涨0.02%报收3283.43点，深证成指下跌0.45%报收12172.91点，创业板指下跌1.24%报收2633.91点，科创50指数下跌2.82%报收1058.49点。申万一级31个行业(2021年新)涨跌互现，其中钢铁、建筑装饰、房地产、建筑材料涨幅靠前而电力设备、电子、国防军工跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达9665.8亿元，北上资金当日净流出53.21亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收2931.20、4263.84和6356.93点，日度涨跌幅分别为-0.41%、-0.29%和-0.12%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.09%、贴水0.19%和升水0.06%。 昨日沪深两市整体呈现震荡偏弱格局，风格更加倾向于稳增长板块，隔夜美股持续调整，纳指跌幅明显，主要驱动因素在于美联储会议纪要显示后续一次或多次议息会议上或会采取加息50BP的行动。国内消息面上，昨日国常会上政策层表示将适时运用货币政策工具来更加有效支持实体经济发展，上海日度新增无症状感染病例数据仍在快速上行过程中暂无过峰迹象，因城施策背景之下各地持续放松地产政策。短线来看，地产、国常会消息无疑一定程度上能够强化市场对“稳增长就是今年国内最确定性的宏观”的认识和预期，短线不排除A股市场进一步反弹的可能性，投资者可以密切观察关键指数能否顺利突破上一轮强势反弹形成的平台阻力，但是我们仍然不建议投资者盲目追高。中线来看，A股市场进入一季报以及年报披露窗口，上市公司盈利基本面需要经历财报数据验证，建议更加关注高股息板块。长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，持续回调之后的A股市场无论绝对估值还是相对估值都已经具有配置吸引力，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台助力宽信用周期开启，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局，主要风险因素仍然来自外围，建议重点关注全球通胀以及美联储二季度加息节奏以及缩表路径。 股指期货投资策略方面，单边尤其是中长线投资者可以考虑在政策底愈加明朗背景下逢低试多，套利策略可以考虑布局反套，套保仓位可以考虑适度减持，谨慎持仓，及时止盈止损。 股指期权 4月6日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数震荡偏弱，收盘分别报2.911、4.257、4.256和4263.84点，日度涨跌幅分别为-0.41%、-0.28%、-0.28%和-0.29%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.09%、贴水0.19%和升水0.06%。股指期权市场日度成交较上一交易日略有缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.889、0.892、1.057和0.802，持仓量PCR指标分别为0.853、0.987、1.050和0.809，同时四大品种4月平值购沽合约隐波有所回落。 股指期权策略方面，投资者可以考虑遇指数大幅反弹布局备兑看涨策略以增厚收益，谨慎持仓，及时止盈止损。 国债期货 公开市场方面，央行公告为维护银行体系流动性合理充裕，4月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日4500亿元逆回购到期，净回笼4400亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N 上行54.00bp报1.8480%，SHIBOR 1W上行16.70bp报2.0040%，SHIBOR 3M 持平，报2.3700%。银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开活跃券220205收益率下行1.25bp，5年期国开活跃券220203收益率下行2bp；10年期国债活跃券220003收益率下行1.1bp，5年期国债活跃券220002收益率下行1.5bp。国债期货窄幅震荡小幅收涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。 资金面方面，三天清明小长假过后，银行间市场周三资金依旧充裕，无惧公开市场大额净回笼。尽管隔夜和七天回购利率反弹幅度均较大，但主因是节前换休工作日异常偏低，整体仍属低位正常波动。疫情方面，4月5日新增本土病例1383例，新增无症状感染者19199例。美联储理事布雷纳德表示，美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表。预计资产负债表的收缩速度会比之前的复苏速度快得多。在资产负债表方面，预计与2017-2019年相比，最高限额将大大增加，缩债期限也将缩短，受此影响风险偏好下降。海外快速紧缩对央行将有一定的掣肘，受到疫情再次蔓延以及地产恢复较慢的影响央行仍有可能降准，央行货政会表述保留了余地，但总量和结构工具表态仍然模糊，积极者可试多谨慎者观望。 联系人：李荣凯 从业资格号：F3012937 投资咨询证号：Z0015266 联系电话：0531-81678626 仅供参考 中泰期货研究所 -长按二维码关注中泰期货研究所- 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
宏观 1、国务院总理主持召开国务院常务会议，决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策，加大失业保险支持稳岗和培训力度；部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。会议指出，要加大稳健的货币政策实施力度，保持流动性合理充裕。研究采取金融支持消费和有效投资的举措，提升对新市民的金融服务水平，优化保障性住房金融服务，保障重点项目建设融资，推动制造业中长期贷款较快增长。设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，人民银行对贷款本金分别提供再贷款支持。（摘自WIND） 2、央行对《中华人民共和国金融稳定法（草案征求意见稿）》公开征求意见。《金融稳定法》压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，强化金融机构审慎经营义务，加强对主要股东、实际控制人的准入和监管要求。《金融稳定法》明确建立金融稳定保障基金，作为国家重大金融风险处置后备资金。基金由向金融机构、金融基础设施等主体筹集的资金以及国务院规定的其他资金组成，由国务院金融委统筹管理，用于具有系统性影响的重大金融风险处置。必要时央行再贷款等公共资金可以为基金提供流动性支持，基金应当以处置所得、收益和行业收费偿还再贷款。（摘自WIND） 3、银保监会办公厅发布《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，围绕金融服务全面推进乡村振兴重点工作，从确保涉农金融投入稳定增长、优化涉农金融供给体制机制、聚焦服务乡村振兴重点领域、提高新市民金融服务水平、增强保险功能作用、强化农村金融环境建设等方面提出具体工作举措。（摘自WIND） 4、当地时间4月6日，美联储会议纪要显示，FOMC支持缩表上限的阶段为3个月或更长时间。如果不是乌克兰冲突，许多美联储成员可能会要求3月份加息50个基点。FOMC支持每月缩减国债资产上限为600亿美元，住房抵押贷款支持证券为350亿美元。（摘自WIND） 股指期货 4月6日，A股市场震荡偏弱同时结构分化特征明显，截至收盘，上证综指上涨0.02%报收3283.43点，深证成指下跌0.45%报收12172.91点，创业板指下跌1.24%报收2633.91点，科创50指数下跌2.82%报收1058.49点。申万一级31个行业(2021年新)涨跌互现，其中钢铁、建筑装饰、房地产、建筑材料涨幅靠前而电力设备、电子、国防军工跌幅靠前。量能上，沪深两市日度成交总额达9665.8亿元，北上资金当日净流出53.21亿元。三大股指期货对应现货标的指数上证50、沪深300和中证500分别报收2931.20、4263.84和6356.93点，日度涨跌幅分别为-0.41%、-0.29%和-0.12%，IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.09%、贴水0.19%和升水0.06%。 昨日沪深两市整体呈现震荡偏弱格局，风格更加倾向于稳增长板块，隔夜美股持续调整，纳指跌幅明显，主要驱动因素在于美联储会议纪要显示后续一次或多次议息会议上或会采取加息50BP的行动。国内消息面上，昨日国常会上政策层表示将适时运用货币政策工具来更加有效支持实体经济发展，上海日度新增无症状感染病例数据仍在快速上行过程中暂无过峰迹象，因城施策背景之下各地持续放松地产政策。短线来看，地产、国常会消息无疑一定程度上能够强化市场对“稳增长就是今年国内最确定性的宏观”的认识和预期，短线不排除A股市场进一步反弹的可能性，投资者可以密切观察关键指数能否顺利突破上一轮强势反弹形成的平台阻力，但是我们仍然不建议投资者盲目追高。中线来看，A股市场进入一季报以及年报披露窗口，上市公司盈利基本面需要经历财报数据验证，建议更加关注高股息板块。长线来看我们对A股市场仍然持谨慎乐观观点，持续回调之后的A股市场无论绝对估值还是相对估值都已经具有配置吸引力，国内宽松政策基调不改，后续稳增长政策仍将持续出台助力宽信用周期开启，国内经济有望在年中企稳反弹呈现弱复苏格局，主要风险因素仍然来自外围，建议重点关注全球通胀以及美联储二季度加息节奏以及缩表路径。 股指期货投资策略方面，单边尤其是中长线投资者可以考虑在政策底愈加明朗背景下逢低试多，套利策略可以考虑布局反套，套保仓位可以考虑适度减持，谨慎持仓，及时止盈止损。 股指期权 4月6日，上交、深交以及中金所股票股指期权现货标的上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF以及沪深300指数震荡偏弱，收盘分别报2.911、4.257、4.256和4263.84点，日度涨跌幅分别为-0.41%、-0.28%、-0.28%和-0.29%。IH、IF和IC股指期货当月合约较现货指数分别贴水0.09%、贴水0.19%和升水0.06%。股指期权市场日度成交较上一交易日略有缩量，50ETF期权、华泰柏瑞沪深300ETF期权、嘉实沪深300ETF期权以及沪深300股指期权品种成交量PCR指标分别为0.889、0.892、1.057和0.802，持仓量PCR指标分别为0.853、0.987、1.050和0.809，同时四大品种4月平值购沽合约隐波有所回落。 股指期权策略方面，投资者可以考虑遇指数大幅反弹布局备兑看涨策略以增厚收益，谨慎持仓，及时止盈止损。 国债期货 公开市场方面，央行公告为维护银行体系流动性合理充裕，4月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日4500亿元逆回购到期，净回笼4400亿元。货币市场方面，SHIBOR O/N 上行54.00bp报1.8480%，SHIBOR 1W上行16.70bp报2.0040%，SHIBOR 3M 持平，报2.3700%。银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开活跃券220205收益率下行1.25bp，5年期国开活跃券220203收益率下行2bp；10年期国债活跃券220003收益率下行1.1bp，5年期国债活跃券220002收益率下行1.5bp。国债期货窄幅震荡小幅收涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.02%。 资金面方面，三天清明小长假过后，银行间市场周三资金依旧充裕，无惧公开市场大额净回笼。尽管隔夜和七天回购利率反弹幅度均较大，但主因是节前换休工作日异常偏低，整体仍属低位正常波动。疫情方面，4月5日新增本土病例1383例，新增无症状感染者19199例。美联储理事布雷纳德表示，美联储可能最快将在5月快速收缩资产负债表。预计资产负债表的收缩速度会比之前的复苏速度快得多。在资产负债表方面，预计与2017-2019年相比，最高限额将大大增加，缩债期限也将缩短，受此影响风险偏好下降。海外快速紧缩对央行将有一定的掣肘，受到疫情再次蔓延以及地产恢复较慢的影响央行仍有可能降准，央行货政会表述保留了余地，但总量和结构工具表态仍然模糊，积极者可试多谨慎者观望。 联系人：李荣凯 从业资格号：F3012937 投资咨询证号：Z0015266 联系电话：0531-81678626 仅供参考 中泰期货研究所 -长按二维码关注中泰期货研究所- 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
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