【电新】降本与突破锂约束,构成锂电循环闭环——锂电回收行业深度报告(殷中枢/郝骞/黄帅斌)
(以下内容从光大证券《【电新】降本与突破锂约束,构成锂电循环闭环——锂电回收行业深度报告(殷中枢/郝骞/黄帅斌)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【电新】降本与突破锂约束,构成锂电循环闭环——锂电回收行业深度报告 报告摘要 动力电池退役期来临与锂资源约束,锂电回收势在必行 碳中和背景下,电动车和储能市场将快速增长。综合考虑环保因素、锂资源区域约束、锂价格因素,废旧锂电池回收是一项必要工作。然而当前政策正在完善,标准、价格是核心掣肘。 2030年三元与磷酸铁锂电池回收将成为千亿市场 对于三元电池,根据我们测算,在金属处于均价时,2030年三元电池锂/镍/钴/锰回收市场空间预计273/157/138/10亿元。2030年三元电池金属合计回收空间在均价情况下将达近600亿元。 磷酸铁锂电池通过梯次利用再回收,锂价高位带动回收环节利润 磷酸铁锂电池直接拆解回收的经济效益并不大,弥补经济性方案:1)先通过梯次利用提高收益,2)处理成本通过行政手段及补贴内部化。对于磷酸铁锂电池,我们预测在中残值下,2030年铁锂电池梯次利用市场空间预计339亿元,在锂金属处于均价时,2030年磷酸铁锂电池锂元素回收市场空间预计144亿元。 锂电回收可作为“城市矿山”,弥补碳酸锂供给紧张 动力和消费锂电回收途径增加的碳酸锂供给逐年增加可作为“城市矿山”,有助于弥补碳酸锂供给紧张。 海外动力电池回收模式可作为他山之石 参考欧美发达国家,动力电池生产商往往承担电池回收的主要责任,主机厂和电池租赁公司起到配合回收的作用。依据责任主体的不同可以分为以日本为代表的动力电池生产商回收模式(包括经过电动汽车经销商、电池租赁公司)、以欧美国家为代表的行业联盟回收模式(动力电池生产商联合形成回收联盟)以及第三方回收模式。 互利共赢,“降本”与“闭环”为商业模式的源动力 根据国内现有的商业模式主导企业性质的不同,我国动力电池回收市场催生出动力电池企业回收商业模式、锂电材料企业回收商业模式与梯次利用商业模式。(1)动力电池企业回收模式,提高原料的上游议价能力,降低电池成本。(2)锂电材料企业回收模式,回收关键金属资源,形成产业闭环与降本空间。 风险分析: 政策补贴不及预期;动力电池回收率、工艺降本不及预期,环保风险较大;锂电材料技术进步、相关金属价格下跌。 发布日期:2022-04-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【电新】降本与突破锂约束,构成锂电循环闭环——锂电回收行业深度报告 报告摘要 动力电池退役期来临与锂资源约束,锂电回收势在必行 碳中和背景下,电动车和储能市场将快速增长。综合考虑环保因素、锂资源区域约束、锂价格因素,废旧锂电池回收是一项必要工作。然而当前政策正在完善,标准、价格是核心掣肘。 2030年三元与磷酸铁锂电池回收将成为千亿市场 对于三元电池,根据我们测算,在金属处于均价时,2030年三元电池锂/镍/钴/锰回收市场空间预计273/157/138/10亿元。2030年三元电池金属合计回收空间在均价情况下将达近600亿元。 磷酸铁锂电池通过梯次利用再回收,锂价高位带动回收环节利润 磷酸铁锂电池直接拆解回收的经济效益并不大,弥补经济性方案:1)先通过梯次利用提高收益,2)处理成本通过行政手段及补贴内部化。对于磷酸铁锂电池,我们预测在中残值下,2030年铁锂电池梯次利用市场空间预计339亿元,在锂金属处于均价时,2030年磷酸铁锂电池锂元素回收市场空间预计144亿元。 锂电回收可作为“城市矿山”,弥补碳酸锂供给紧张 动力和消费锂电回收途径增加的碳酸锂供给逐年增加可作为“城市矿山”,有助于弥补碳酸锂供给紧张。 海外动力电池回收模式可作为他山之石 参考欧美发达国家,动力电池生产商往往承担电池回收的主要责任,主机厂和电池租赁公司起到配合回收的作用。依据责任主体的不同可以分为以日本为代表的动力电池生产商回收模式(包括经过电动汽车经销商、电池租赁公司)、以欧美国家为代表的行业联盟回收模式(动力电池生产商联合形成回收联盟)以及第三方回收模式。 互利共赢,“降本”与“闭环”为商业模式的源动力 根据国内现有的商业模式主导企业性质的不同,我国动力电池回收市场催生出动力电池企业回收商业模式、锂电材料企业回收商业模式与梯次利用商业模式。(1)动力电池企业回收模式,提高原料的上游议价能力,降低电池成本。(2)锂电材料企业回收模式,回收关键金属资源,形成产业闭环与降本空间。 风险分析: 政策补贴不及预期;动力电池回收率、工艺降本不及预期,环保风险较大;锂电材料技术进步、相关金属价格下跌。 发布日期:2022-04-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。