【震裕科技(300953.SZ)】21Q4毛利率企稳,股权激励助力长期发展——2021年年报点评(殷中枢/郝骞/黄帅斌)
(以下内容从光大证券《【震裕科技(300953.SZ)】21Q4毛利率企稳,股权激励助力长期发展——2021年年报点评(殷中枢/郝骞/黄帅斌)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【震裕科技(300953.SZ)】21Q4毛利率企稳,股权激励助力长期发展——2021年年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2021年年报,公司2021年实现营业收入30.34亿元,同比增长154.37%,实现归母净利润1.7亿元,同比增长30.66%,实现扣非后归母净利润1.66亿元,同比增长30.49%,业绩符合预期。 锂电结构件和电机铁芯业务驱动业绩高增长 公司21年业绩增长驱动力主要来自电机铁芯和动力锂电池结构件业务。21Q4公司实现营收11.00亿元,同比增长125%,环比增长30%,实现归母净利润0.53亿元,同比减少15.7%,环比增长17.9%;实现扣非后归母净利润0.49亿元,环比增长12.3%。21Q4利润增速低于营收增速主要由于原材料成本大幅上涨。 铝价上涨盈利能力承压,21Q4毛利率企稳 公司2021年毛利率为18%,同比减少7.6pcts;净利率为5.6%,同比减少5.3pcts。公司2021Q4毛利率为15.89%,单季环比提升0.43pcts,毛利率企稳;净利率为4.78%,单季环比减少0.49pcts。分业务来看,锂电结构件21年毛利率17.5%,同比-4.5pcts;电机铁芯业务毛利率18.6%,同比+1.5pcts。盈利承压主要由于精密结构件业务铝材、硅钢片、铜材等材料成本上涨较多,21年精密结构件业务材料成本占营业成本比重68%,同比+12pcts。 股权激励落地,实控人参与定增彰显信心 2022年3月,公司发布股权激励草案,拟向副总经理、核心管理、技术(业务)人员等153人授予第二类限制性股票总量为425.3万股,占公告时股本总额的4.57%,授予价格为57.51元/股。首次授予的限制性股票的业绩考核目标值为22/23/24/25/26年扣非归母净利润不低于2.5/3/3.6/4.3/5.18亿元,或22至23/24/25/26年累计净利润不低于5.5/9.1/13.4/18.58亿元。同日,公司公告拟定增不超过8亿元,发行价格为82.63元/股,扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款,发行对象为公司控股股东、实控人蒋震林及其控制的宁波震裕新能源有限公司。 锂电结构件和电机铁芯双重受益于行业高增速 公司作为宁德时代锂电结构件的主要供应商之一,受益于宁德时代动力电池产量快速增长,以及供应份额提升。公司产能扩张迅速,宁海、福安、溧阳、宜宾基地新建产能陆续释放,规模化有望提升公司成本竞争力,以量补价快速成长。电机铁芯业务增长迅速,公司供货比亚迪等龙头新能源车企,且进入新势力供应链,电机铁芯打开第二成长曲线。 风险提示:原材料价格上涨;客户集中度较高;新能源车销量不及预期。 发布日期:2022-04-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【震裕科技(300953.SZ)】21Q4毛利率企稳,股权激励助力长期发展——2021年年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2021年年报,公司2021年实现营业收入30.34亿元,同比增长154.37%,实现归母净利润1.7亿元,同比增长30.66%,实现扣非后归母净利润1.66亿元,同比增长30.49%,业绩符合预期。 锂电结构件和电机铁芯业务驱动业绩高增长 公司21年业绩增长驱动力主要来自电机铁芯和动力锂电池结构件业务。21Q4公司实现营收11.00亿元,同比增长125%,环比增长30%,实现归母净利润0.53亿元,同比减少15.7%,环比增长17.9%;实现扣非后归母净利润0.49亿元,环比增长12.3%。21Q4利润增速低于营收增速主要由于原材料成本大幅上涨。 铝价上涨盈利能力承压,21Q4毛利率企稳 公司2021年毛利率为18%,同比减少7.6pcts;净利率为5.6%,同比减少5.3pcts。公司2021Q4毛利率为15.89%,单季环比提升0.43pcts,毛利率企稳;净利率为4.78%,单季环比减少0.49pcts。分业务来看,锂电结构件21年毛利率17.5%,同比-4.5pcts;电机铁芯业务毛利率18.6%,同比+1.5pcts。盈利承压主要由于精密结构件业务铝材、硅钢片、铜材等材料成本上涨较多,21年精密结构件业务材料成本占营业成本比重68%,同比+12pcts。 股权激励落地,实控人参与定增彰显信心 2022年3月,公司发布股权激励草案,拟向副总经理、核心管理、技术(业务)人员等153人授予第二类限制性股票总量为425.3万股,占公告时股本总额的4.57%,授予价格为57.51元/股。首次授予的限制性股票的业绩考核目标值为22/23/24/25/26年扣非归母净利润不低于2.5/3/3.6/4.3/5.18亿元,或22至23/24/25/26年累计净利润不低于5.5/9.1/13.4/18.58亿元。同日,公司公告拟定增不超过8亿元,发行价格为82.63元/股,扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款,发行对象为公司控股股东、实控人蒋震林及其控制的宁波震裕新能源有限公司。 锂电结构件和电机铁芯双重受益于行业高增速 公司作为宁德时代锂电结构件的主要供应商之一,受益于宁德时代动力电池产量快速增长,以及供应份额提升。公司产能扩张迅速,宁海、福安、溧阳、宜宾基地新建产能陆续释放,规模化有望提升公司成本竞争力,以量补价快速成长。电机铁芯业务增长迅速,公司供货比亚迪等龙头新能源车企,且进入新势力供应链,电机铁芯打开第二成长曲线。 风险提示:原材料价格上涨;客户集中度较高;新能源车销量不及预期。 发布日期:2022-04-06 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)
郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。