周观点:龙头性价比逐渐显现【开源计算机陈宝健团队】

（以下内容从开源证券《周观点:龙头性价比逐渐显现【开源计算机陈宝健团队】》研报附件原文摘录）
　　核心观点 一周市场回顾：上周（3.28-4.1），沪深300指数上涨2.43%，计算机指数上涨0.91%。 1、龙头深度回调，估值处于低位 近一年来，计算机指数高点下跌约25%左右；板块的龙头公司跌幅也较大，比如金山办公、恒生电子、广联达、用友网络等，普遍回调30%-40%。展望2022年，龙头公司的估值已处于历史估值区间的下沿，根据Wind一致预期，2022年广联达年估值64倍，恒生电子估值35倍（扣非净利润口径约51倍），金山办公估值60倍，龙头的估值性价比逐渐提升。 2、龙头增速普遍较快，成长性较好 根据2021年的年报数据，建筑行业信息化龙头广联达收入和扣非利润增速分别为40.92%和115.93%，办公软件龙头金山办公收入和扣非利润增速分别为45.07%和37.32%，金融IT龙头恒生电子收入和扣非利润增速分别为31.73%和39.03%，收入和利润增速均高于计算机板块整体增速。展望2022年，受益政策的持续推动，预计云计算、行业信创、产业互联网等龙头仍有望保持较快增速。 3、数字经济暖风频吹，龙头有望持续受益 国家层面高度重视数字经济发展前景，“数字经济”已多次被写入政府工作报告中。此前国家发改委等部门联合印发文件，正式启动“东数西算”工程，“东数西算”工程实施将加快推动算力建设，完善数字经济基础设施，将有效激发数据要素创新活力，加速数字产业化和产业数字化进程。数字经济政策有望加速云计算、工业互联网、行业信创等细分领域发展，板块龙头有望受益。 投资建议 （1）行业信创：推荐中科曙光、金山办公、中国长城、致远互联、泛微网络，受益标的包括神州数码、海量数据、东方通、宝兰德等。 （2）金融IT：推荐京北方、恒生电子、顶点软件、财富趋势，受益标的包括宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。 （3）产业互联网：推荐国联股份、用友网络、中控技术、中望软件、广联达、金山办公、浪潮信息、金蝶国际、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、深圳华强、朗新科技等。 （4）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技，受益标的包括德赛西威、万集科技等。 （5）能源IT：推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。 （6）军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件。 风险提示：政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。 1、公司动态：广联达等公司发布2021年年报及快报 1.1、业绩快报：广联达等公司发布2021年年报及快报 1.2、重大事项：天融信发布“奋斗者”第一期员工持股计划（草案） 【中孚信息】公司发布2022年员工持股计划(草案)，参加本次持股计划的总人数为不超过178人，其中董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员为6人，员工持股计划资金总额不超过10,000万元。按照本员工持股计划的募集资金总额上限10,000万元，以及2022年3月30日公司股票收盘价27.32元/股作为购买均价进行初步测算，不考虑相关税费的影响，本员工持股计划预计可购买标的股票约3,660,322股，约占公司当前总股本的比例为1.62%。 【天融信】公司发布“奋斗者”第一期员工持股计划（草案），本次员工持股计划的参与对象为公司董事（不含独立董事）、高级管理人员、公司及下属子公司核心管理人员、公司及下属子公司核心业务（技术）人员。参与本次持股计划的总人数为不超过240人。本次员工持股计划的股份来源为公司回购专用账户已回购的股份，其中2,371.90万股用于本次参与员工持股计划的员工，占公司当前股本总额的2.00%。 【新国都】公司近日获悉全资子公司新国都欧洲收到卢森堡金融监管委员会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）的通知，已获批准授予支付机构（Payment institutions）经营许可证并已完成注册程序，后续可在欧盟地区开展商户收单服务业务。 【*ST赛为】公司一季度签订深圳机场野生动物智能管理系统采购项目，项目金额 245.99万元；中标未签合同项目深圳地铁一、二期工程运营视频监控系统升级改造项目（A包），中标金额16,399.61万元。 1.3、股份增减持：博思软件回购公司股份 【博思软件】公司拟以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。回购资金总额不低于人民币5,000万元（含）且不超过人民币10,000万元（含），回购价格不超过人民币27.00元/股。按回购资金总额上限人民币10,000万元（含）、回购价格上限27.00元/股进行测算，预计回购股份约为370.37万股，约占公司目前已发行总股本的0.93%（已剔除回购专用账户中的股份数，下同）；按回购总金额下限人民币5,000万元（含）、回购价格上限27.00元/股进行测算，预计回购股份约为185.19万股，约占公司目前已发行总股本的0.47%。 【维宏股份】公司股东赵东京先生计划以集中竞价方式减持本公司股份不超过120,000股（占本公司总股本比例0.1320%）。 【久其软件】公司董事栗军先生计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过1,581,757股（占公司总股本的0.2226%）。 【海联金汇】公司股东银联商务计划以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过1,174万股（约占本公司总股本比例1%）。 【华平股份】公司股东熊模昌先生计划通过集中竞价方式、大宗交易方式减持公司股份不超过16,016,787股，即不超过公司股份总额的3.000%。 1.4、其他动态：奇安信发布关于近期经营情况的公告 【奇安信】公司发布关于近期经营情况的公告，得益于运营商、能源、金融等公司重点关键信息基础设施客户的强劲需求，截至目前，公司在手订单超23亿元，2022年新增订单超9亿元，同比增长超65%。据公司财务初步测算，公司2022年1月-3月预计营业收入同比增长43%-47%。 【新致软件】公司发布2022年1至2月主要经营数据公告，2022年1至2月，公司实现营业收入1.71亿元人民币左右，较2021年同期同比增长17.45%左右。 【易联众】公司控股子公司易惠科技于2022年4月1日收到厦门市思明区科技和信息化局拨付的成果转化项目营业税、增值税奖励款共计人民币1,819,536.00元。 【汇金科技】公司自2021年12月16日至本公告日，累计获得与收益相关的各项政府补助资金共计人民币2,167,772.05元，占公司最近一个会计年度经审计归属于母公司所有者的净利润的12.54%，均为增值税即征即退政府补助资金。 2、行业一周要闻：数字人民币试点新增11城 2.1、国内要闻：数字人民币试点新增11城 数字人民币试点新增11城 【中国银行保险报】人民银行近日召开数字人民币研发试点工作座谈会，要求稳妥推进数字人民币研发试点，有序扩大试点范围，在现有“10+1”试点基础上增加天津市、重庆市、广东省广州市、福建省福州市和厦门市、浙江省承办亚运会的6个城市（杭州、宁波、温州、湖州、绍兴、金华）作为试点地区，北京市和河北省张家口市在2022北京冬奥会、冬残奥会场景试点结束后转为试点地区。 开源欧拉openEuler22.03 LTS首个社区共建长周期版本正式发布 【IT之家】openEuler 官方宣布，欧拉完成正式捐赠后的首个共建社区版本 openEuler 22.03 LTS 正式发布，此版本也是欧拉首个支持全场景融合的社区长周期版本，满足服务器、云计算、边缘计算和嵌入式四大场景的多种不同类型设备部署要求和应用场景。据介绍，作为长周期版本，openEuler 22.03 LTS 面向不同场景采用统一的 Linux Kernel 5.10 内核，面向服务器、云计算、边缘计算和嵌入式实现了统一构建、统一 SDK、统一联接，方便开发者构建面向全场景的数字基础设施操作系统。 河南省2022年将重点建设新型显示和智能终端等产业 【LED在线】河南省发改委印发《2022年河南省数字经济发展工作方案》，为发展数字经济， 2022年河南省将重点建设新型显示和智能终端、集成电路、物联网等产业。文件提及，2022年，河南省将提升数字经济增长速度，全省数字经济将增长15%以上，力争占GDP的比重超过30%。 IDC发布2021中国加速计算服务器市场报告，浪潮、宁畅、安擎位列市场前三 【零壹财经】IDC发布《2021下半年度（H2）中国加速计算服务器市场报告》，在服务器厂商销售额排名中，2021年下半年Inspur浪潮、Nettrix宁畅、Enginetech安擎分别以52.5%、8.5%、7.6%的占比，位列中国加速计算服务器市场前三名。报告显示，由于中国经济复苏，2021年中国加速计算服务器市场规模同比增长68.6%，预计到2026年中国加速计算服务器市场规模将达113亿美元。 2.2、海外动态：2021年全球AR/VR头显出货量同比增长92.1% 微软Edge成为全球第二大桌面浏览器 【IT之家】根据 Statcounter 数据，微软 Edge 现在是第二大最受欢迎的桌面浏览器。2022 年 3 月，Edge 成功超越苹果 Safari，以 9.65% 的市场份额（+0.05）冲击第二位。Safari 以 9.56%（-0.21%）排名第三，而谷歌 Chrome 仍以 67.29%（+2.4%）的份额排名第一。 GSMA：2021年全球移动支付交易额达1万亿美元 【C114】根据全球移动通信系统协会（GSMA）报告，2021年，移动货币平台处理了超过1万亿美元的交易，注册账户数量同比增长18%。行业组织指出，1万亿美元是个创纪录的数字，同比增长31%。截至2021年底，全球注册账户数量达到14亿，每小时平均交易数超过150万笔。 英特尔计划收购Granulate 【TechWeb】英特尔公司公布收购总部位于以色列的实时持续优化软件开发商——Granulate云解决方案公司的协议。收购Granulate不仅能够助力云与数据中心用户最优化计算工作负载性能，同时也可以降低基础设施和云计算的成本支出。目前，交易条款暂未披露。据了解，该交易预计将于2022年第二季度完成，具体取决于惯例成交条件。届时，Granulate约120名员工将加入英特尔数据中心与人工智能事业部。 IDC：2021年全球AR/VR头显出货量同比增长92.1% 【DoNews】IDC发布《全球AR/VR头显市场季度跟踪报告，2021年第四季度》显示，2021年全年全球AR/VR头显出货量达到 1123 万台，同比增长 92.1%，其中VR头显出货量达1095万台。预计2022年，全球VR头显出货1,573万台，同比增长43.6%。国内市场方面，数据显示，2021年5月以来，国内本土VR厂商接连推出新品，迭代节奏明显加快。其中，字节跳动旗下的Pico市场占有率第一，爱奇艺奇遇第四季度全渠道销售额同比增长475.9%，市场占有率达22.5%，位列第二，二者份额占据整体市场份额的一半以上。 3、风险提示 政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。 注：上述报告内容详见开源证券计算机行业周报20220403：《开源证券_行业周报_周观点_龙头性价比逐渐显现_计算机研究团队_202200403》 陈宝健，执业证书编号：S0790520080001 刘逍遥，执业证书编号：S0790520090001 闫宁，执业证书编号：S0790121050038 法律声明： 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于机密材料，只有开源证券客户才能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接，开源证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 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