【国君交运|2022春季策略】把握盈利修复,逆向布局复苏_公众号研报

（以下内容从国泰君安《【国君交运|2022春季策略】把握盈利修复,逆向布局复苏》研报附件原文摘录）
　　交运研究国君交运团队从事交运卖方研究十余年，坚持独立客观、深度研究。连续十一年上榜新财富，多次获评金牛奖、水晶球、第一财经第一名。 0篇原创内容 Official Account 点击“交运研究”关注我们报告日期：2022年3月29日报告导读 2022上半年建议把握疫情复苏与业绩增长两条投资主线，逆向增持航空、油运、快递。投资要点一、疫情复苏之【航空】：春寒作底，逆向布局确定复苏。短期，至暗时刻，业绩显著承压。中期，新冠防治体系逐步增强，持续提升未来两年复苏确定性。长期，前景乐观。疫情未改长期需求，且空域供给瓶颈持续，叠加票价市场化，长期盈利将超预期上行。建议关注逆向时机。维持中国国航、中国民航信息网络等“增持”评级。二、疫情复苏之【油运】：未来确定供需改善，建议等待底部时机。过去22个月完成供需寻底，未来两年复苏趋势确定。需求，将随原油消费回升而滞后加速恢复。供给，环保政策将加速运力出清。建议把握底部时机，俄乌冲突提供期权。受益标的中远海能、招商轮船。三、业绩增长之【快递】：盈利修复确定，业绩高增可期。 2022年行业竞争阶段趋缓，盈利能力修复确定。上半年板块性业绩高增长，弹性有望超预期，建议增持。短期疫情油价等，不改盈利修复趋势。市场或过度担忧短期价格战再起与行业监管长期影响。我们看好行业长期回归良性竞争与自然集中。维持中通快递、圆通速递、韵达股份“增持”。受益标的顺丰控股。相关报告【国君交运团队2022年年度策略报告集】航运年度策略：《集运警惕需求拐点，油运或迎逐步复苏》2021.12.9 快递年度策略：《行业竞争阶段趋缓，盈利能力修复开启》2021.12.6 航空年度策略：《双重逻辑复苏确定，关注逆向布局时机》2021.12.6 国君交运研究国君交运团队从事交运卖方研究十余年，坚持独立客观、深度研究。连续十一年上榜新财富，多次获评金牛奖、水晶球、第一财经第一名。长按二维码关注我们法律声明本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。

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