【银河有色华立】行业周报丨国内锂资源有望加速开发,滞胀风险走高黄金配置价值凸显

（以下内容从中国银河《【银河有色华立】行业周报丨国内锂资源有望加速开发,滞胀风险走高黄金配置价值凸显》研报附件原文摘录）
　　有色 行业周报 1. 市场行情回顾。 2. 重点金属价格数据。 投资建议：国内政策有望推进四川锂矿与江西云母等锂资源开发的预期在不断加强，建议关注融捷股份（002192）、江特电机（002176）、川能动力（000155）、盛新锂能（002240）、西藏矿业（000762）、西藏城投（600773），以及锂资源自给率高的天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、赣锋锂业（002460）、西藏珠峰（600338）。目前国内黄金板块估值处于10年低位，建议关注山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、银泰黄金（000975）、湖南黄金（002155）、中金黄金（600489）、紫金矿业（601899）、盛达资源（000603）。 核心观点 一、市场行情回顾 本周上证指数下跌1.19%，报3212.24点；沪深300指数下跌2.14%，报4174.57点；SW有色金属行业指数本周上涨2.26%，报5392.53点，在A股28个一级行业中涨跌幅排名第4名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、能源金属分别上涨2.77%、9.22%、1.74%，而小金属与金属新材料板块分别下跌0.13%、0.49%。 二、重点金属价格数据 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于73560元/吨、23090元/吨、26380元/吨、15445元/吨，264200元/吨、345980元/吨，较上周变动幅度分别为0.92%、2.21%、3.76%、1.38%、20.15%、3.73%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于10277美元/吨、3625美元/吨、4080美元/吨、2332美元/吨、36300美元/吨、42300美元/吨，较上周变动幅度分别为-0.52%、7.22%、6.64%、3.53%、-1.67%、-0.01%。本周上期所黄金、白银分别收于401.70元/克、5237元/千克，较上周变动幅度分别为1.15%、2.01%；COMEX黄金、白银分别收于1957.60美元/盎司、25.73美元/盎司，较上周变动幅度分别为1.47%、2.54%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于99.5万元/吨、1380万元/吨、284万元/吨，292.5元/公斤，较上周变动幅度分别为-2.93%、-3.50%、-3.73%、-1.68%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于517470元/吨、497500元/吨、497333元/吨、2775美元/吨，较上周变动幅度分别为0%、0%、0%、0%。本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于57.05万元/吨、39.1美元/磅、44.35万元/吨、12.35万元/吨，较上周分别变动0.53%、0.26%、0.68%、0.41%。 投资建议 在本周中国电动汽车百人会论坛上，中科院院士欧阳明高预计锂资源供需平衡2-3年后或恢复正常。而工信部副部长辛国斌表示高度关注与认真研究解决动力电池原材料大幅涨价问题，适度加快国内资源开发进度，坚决打击囤积居奇、投机炒作等不正当竞争行为，引导产业链上下游企业强化协作、共同发展，推动关键原材料价格回归理性。当下市场对锂“政策性控价”的预期开始逐步消化，而锂价高企的核心矛盾锂资源紧缺或仍将持续2-3年。目前来看加快国内锂资源的开发，以及锂电产业链上下游企业加强协调是应对我国新能源锂电产业链关键原材料保供稳价更为有效、可行的措施。国内政策有望推进四川锂矿与江西云母等锂资源开发的预期在不断加强，建议关注融捷股份（002192）、江特电机（002176）、川能动力（000155）、盛新锂能（002240）、西藏矿业（000762）、西藏城投（600773），以及锂资源自给率高的天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、赣锋锂业（002460）、西藏珠峰（600338）。 俄乌冲突继续发酵，俄罗斯以能源供应威胁反制欧美国家制裁，刺激原油、天然气等能源价格上涨，使通胀压力不断上行。虽然美联储主席鲍威尔等官员提出必要时加息50个基点的鹰派强硬立场，但美国10年期与2年期国债利率迈向倒挂显示市场对于美国经济出现“滞胀”的预期在加强，黄金的配置对冲滞胀风险价值有望凸显。目前国内黄金板块估值处于10年低位，建议关注山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、银泰黄金（000975）、湖南黄金（002155）、中金黄金（600489）、紫金矿业（601899）、盛达资源（000603）。 风险提示 1）疫情超出预期； 2）疫苗效用及普及不及预期； 3）金属价格大幅下滑； 4）货币政策超预期收紧； 5）新能源汽车推广不及预期。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ /// 相关报告 /// 【银河有色华立】公司点评丨紫金矿业 (601899)：顺周期下世界级铜矿投产助业绩释放，战略性进军新能源金属再造新增长极 【银河有色华立】行业动态 2022.2丨俄乌冲突催化，有色金属牛市在途 【银河有色华立】行业点评丨俄乌冲突升级下有色金属大宗商品投资机会解析 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河有色金属行业周报】国内锂资源有望加速开发，滞胀风险走高黄金配置价值凸显》 报告发布日期：2022年3月28日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 华 立 分析师登记编码：S0130516080004 华立 有色金属行业分析师，金融学硕士，2014年加入银河证券研究院投资研究部，从事有色金属行业研究。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系 未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数） 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。 银河证券公司评级体系 推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。 谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。 中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。 回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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