大旱当前,新作美豆将极易建立天气升水

（以下内容从鲁证期货《大旱当前,新作美豆将极易建立天气升水》研报附件原文摘录）
　　史恒昱 油脂油料与谷物首席分析师 期货从业资格：F3053587 投资咨询资格：Z0014323 联系人：巩力赫 期货从业资格：F3075630 联系电话：0531-81678626 4月过后，新季美豆将陆续进入种植阶段，不过当前的产区天气条件并不乐观。拉尼娜对农作物生产期的天气影响挥之不去，至3月下旬，美国三分之二的地区呈现不同程度的干旱状态，叠加化肥和农药带来的高成本影响，美豆的春季播种似乎即将面临挑战。 从最新的干旱监测模型来看，美国西部、中部和南部平原大部分地区的干旱情况正在加剧。大豆主产区包括爱荷华州、内布拉斯加州、堪萨斯州、威斯康星州大部，伊利诺伊州、明尼苏达州、密苏里州、密歇根州北部以及北达科他州和南达科他州西部正在接近干旱或已经受到严重干旱的影响。 资料来源：Droughtmonitor 鲁证期货研究所整理 并且，由干旱所引发的土壤可用水分减少的情况已经在部分产区开始出现。NASA 根据各州相对于其他州的可用湿度对各州土壤水分进行排名，并通过100 厘米深度的土壤水分情况来判断作物生根后实际可以使用的水分，从其提供的土壤水分监测模型来看，部分美豆产区的土壤可用水分已经来到比较低的水平，尤其是内布拉斯加州、堪萨斯州以及明尼苏达州和伊利诺伊州与威斯康星州的交界地区，最低土壤水分已不足5%。 资料来源：NASA 鲁证期货研究所整理 倘若上述干旱地区在种植期间没有迎来及时的降雨，土壤水分将低于理想的水平，并进一步影响美豆的播种及早期生长。 从ENSO模型所展示的拉尼娜发展趋势来看，北美部分地区至少到5月都将受到拉尼娜所带来的干旱影响。虽然在6月以后，拉尼娜现象会逐渐减弱并过渡到ENSO中性，但强度的大小与干旱情况并无明显的对应关系（这在前期的文章中已做分析说明），其对作物生长的影响仍有待观察。 资料来源：NOAA 鲁证期货研究所整理 通过对比ONI指数的走势，我们找出下列拉尼娜在早春发展并在夏季逐渐减弱的年份：2006年、2012年及2018年的拉尼娜在6月前后逐渐消退，并在8月前后过渡至ENSO中性；2009年的拉尼娜在6月前后减弱并逐渐向厄尔尼诺靠拢；2021年的拉尼娜虽有所减弱，但在5-8月基本维持弱拉尼娜模式。 数据来源：NOAA 鲁证期货研究所整理 从当前年份与上述年份的美豆主产区干旱指数走势对比来看，2022年3月期间无论是D0-D4还是D2-D4级别的干旱指数均处于同期高位；2021年的干旱指数受全年弱拉尼娜的影响，整体在40%-50%的区间波动；2009年由于在6月后接近并逐渐过渡至厄尔尼诺，充足的降水令当年的干旱指数在相似年份中处于最低水平。 不过，在2006年、2012年及2018年这三个8月前后过渡到ENSO中性的年份，干旱指数走势在此期间却存在差异。其中2006年与2012年的干旱指数在6月后均出现快速上涨，而2018年的干旱指数却没有类似的增强表现。对此，我们将继续通过天气报告的逐年回顾，试图从历史中寻找天气演变的规律及对作物可能的影响。 数据来源：Droughtmonitor 鲁证期货研究所整理 （一）2006年 2006年4月，南达科他州降雨明显低于正常水平，其他产区降雨表现相对较好，不过，大部分产区高于正常水平的气温似乎为接下来的干旱埋下伏笔。从5月开始，核心产区降雨开始恶化，该情况在6月后进一步加剧，直到8月产区才迎来充沛降雨，这与干旱指数在此期间的走势变化相对应。 (可上下滑动） 资料来源：USDA 鲁证期货研究所整理 （二）2009年 2009年的降雨和气温对大豆生长十分有利，在4-8月期间，除了明尼苏达州、威斯康星州和密歇根州出现降雨异常外，其他主要产区的天气情况在大豆生长期间均表现良好。 (可上下滑动） 资料来源：USDA 鲁证期货研究所整理 （三）2012年 2012年美国大范围的干旱天气想必大家仍历历在目，美豆核心产区在5-8月均经历了高温和少雨的双重考验。值得注意的是，6月和7月的产区降雨异常尤为凸显，这同样与该时期干旱指数的大幅上涨相呼应。 (可上下滑动） 资料来源：USDA 鲁证期货研究所整理 （四）2018年 如前所述，2018年的ONI走势与2006、2012年较为相似，不过美豆产区的降雨和干旱异常并不显著，除了4月和7月核心产区降雨异常明显外，其他观察月份的天气情况均比较理想。 (可上下滑动） 资料来源：USDA 鲁证期货研究所整理 （五）2021年 2021年美豆在生长期间同样经历了干旱的困扰，核心产区在4-6月均出现了不同程度的降雨异常；不过大部分产区在7月迎来充沛的降雨，这对处于关键生长期的大豆来说尤为及时。 (可上下滑动） 资料来源：USDA 鲁证期货研究所整理 至此，我们对拉尼娜从逐渐走弱至过渡到ENSO中性的降雨和气温变化有了比较清晰的认识。简单来说，在拉尼娜强度减弱的时期，其对产区天气的影响依然存在（尤其是4-5月）；6月前后，在由拉尼娜向ENSO中性转变的过程中，比较容易出现干旱加剧的情况；另外，若天气模式过早的向厄尔尼诺靠拢，如2009年，产区大概率迎来充沛的降雨。 根据ENSO对当前年份天气模式的预测，ONI指数从3月的-0.5逐渐走高，到6月时达到-0.5到-0.3之间，并且直到8月时SSTA可能仍无法转正，这与2021年的状况比较相似。 倘若后续天气模式如此发展，那么，美豆核心产区在4-6月的干旱情况将不可避免；另外，我们仍不能排除后续的降雨和气温如2006和2012年那样演变，届时，市场可能会加大对美豆的炒作热情。 END 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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