首页 > 公众号研报 > 【中国通号(688009.SH)】铁路投资节奏调整,积极应对保障后续成长——2021年年报点评(王锐/陈佳宁)

【中国通号(688009.SH)】铁路投资节奏调整,积极应对保障后续成长——2021年年报点评(王锐/陈佳宁)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2022-03-29 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【中国通号(688009.SH)】铁路投资节奏调整,积极应对保障后续成长——2021年年报点评(王锐/陈佳宁)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【中国通号(688009.SH)】铁路投资节奏调整,积极应对保障后续成长——2021年年报点评 报告摘要 归母净利润下滑,业务结构优化,毛利率略有提升 中国通号发布2021年年报,全年实现收入383.6亿元,同比下降4.4%;实现归母净利润32.7亿元,同比下降14.3%(如剔除研发费用增加、由于国家取消社保减免导致的人工费用增加以及大额资产处置收益等因素,2021年净利润与上年基本持平)。公司经营性现金净流入27.7亿元,同比下降7.9%。公司毛利率为22.2%,同比上升0.1个百分点,主要原因为公司的业务结构调整优化,毛利率水平较低的工程总承包业务收入占比下降;净利率为9.6%,同比下降1.0个百分点。 21年业务受多重因素影响,饱满订单保障持续增长 公司2021年铁路/城市轨道/工程总承包分别实现收入186.1/83.6/102.1亿,同比分别减少3.6%/1.3%/10.2%。公司收入下降主要由于国家减少铁路投资、项目开标滞后、大宗商品价格上涨导致设备原材料成本增加、研发费用增加等原因。公司积极应对不利因素影响,2021年累计新签合同总额为722.8亿元,同比增长1.2%;其中铁路领域新签合同237.3亿元,同比减少9.6%;城市轨道交通领域新签合同133.3亿元,同比增长 2.0%;海外领域新签合同22.0亿元,同比增长47.6%;工程总承包及其他领域新签合同330.2亿元,同比增长7.8%。截至2021年底,公司在手订单共1463.0亿元,处于历史高位,保障未来业绩持续增长。 积极布局海外业务,保障业务成长 2021年公司海外业务收入11.0亿元,同比增长20.7%,主要由于公司积极推进匈塞铁路、埃及斋月十日城轻轨项目一期工程等海外项目的进度,收入确认较上年增加较多。公司努力克服疫情影响,在海外市场积极布局,承揽匈塞铁路旧诺段、诺苏段项目,成为进入欧洲第一单的中国高铁;承揽墨西哥地铁项目,扩展新的区域市场。公司依托“一带一路”沿线重点地区和国家,在现有市场和新建市场双向发力,海外业务承揽水平不断提升,为业务增长提供保障。 风险提示:行业竞争加剧风险、下游景气度下行风险、海外疫情控制不力风险。 发布日期:2022-03-29 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。