华创3月精品研究巡展|绿色建筑·节能建筑

（以下内容从华创证券《华创3月精品研究巡展|绿色建筑·节能建筑》研报附件原文摘录）
　　专题回顾 王彬鹏 华创建筑建材首席分析师 3月11日，住房和城乡建设部印发《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，规划提出，到2025年，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量50GW以上，另外具有强制约束性的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》也将于4月1日开始正式实施，该规范将建筑碳排放计算作为强制要求，同时明确要求“新建建筑应安装太阳能系统”。根据历史数据，建筑运行阶段的能耗占全国能源消费总量比重超过20%，双碳背景下建筑物的节能减排势在必行，装配式建筑、建筑光伏一体化、保温材料等方向值得关注。 深度研报合集 BIPV行业深度研究报告：BIPV前景广阔，行业有望迎新需求 报告亮点 我们对绿色建筑、“双碳”目标、“十四五”各地光伏装机规划、整县推进屋顶分布式光伏开发、户用光伏补贴等指引或政策进行梳理，认为未来分布式光伏需求端的增长前景广阔。 我们对本年度的屋顶分布式光伏投资成本进行测算，得出租赁模式下工商业分布式屋顶BAPV电站成本约4.17元/W，BIPV成本约为4.45元/W。 我们从房屋建筑面积和整县推进两个角度看屋顶分布式光伏的市场空间，测算得出增量建筑潜在屋顶分布式光伏市场对应千亿级规模，2025年厂房仓库的增量屋顶能够提供数百亿市场空间，本轮整县推进有望带动超五千亿的市场规模。 风险提示：政策推进不及预期，光伏电站成本下降幅度不及预期，BIPV渗透率提升不及预期。 具体内容详见华创证券研究所发布的报告《BIPV行业深度研究报告：BIPV前景广阔，行业有望迎新需求》 光伏玻璃行业深度研究报告：光伏玻璃供需双涨，供给宽松预计Q3显现 报告亮点 本篇报告重点从需求和供给两侧对光伏玻璃市场进行研究，并测算未来行业整体供需差。 需求端：光伏玻璃的需求增长由光伏装机量增长、双玻组件渗透率提升共同推动。依据装机量提升、双玻渗透率提升、2.0mm双玻普及度增长等三重推动因素的假设，我们测算2021-2023年光伏玻璃原片需求。 供给端：回顾从2018年首次将光伏玻璃产能纳入产能置换至今，共四轮政策变动，最终2020年12月工信部有条件适度放开光伏压延产能限制。依据现有企业产能扩张规划，测算未来供需差。并进一步分析认为，装机量代表了当年落地的需求即表观消耗量，类似于交付竣工，组件产量出货量、新增产能带来的潜在拿货需求才是行业真实需求，类似于施工和新开工，供给和真实需求的供需差或小于上述测算的表观供需差。 风险提示：上游原材料大幅涨价；新增产能投放超预期；光伏新增装机量不及预期；单一客户依赖度过高的风险。 具体内容详见华创证券研究所发布的报告《光伏玻璃行业深度研究报告：光伏玻璃供需双涨，供给宽松预计Q3显现》 碲化镉薄膜组件深度报告：BIPV前景广阔，薄膜组件蓄势待发 报告亮点 本报告为碲化镉薄膜光伏组件的科普报告，主要从光伏组件分类及市占率、应用领域、需求的性价比和潜在空间三个方面介绍碲化镉薄膜组件的行业情况，并梳理国内外核心的四家碲化镉薄膜相关公司情况。 风险提示：分布式光伏推进低于预期；扩产项目推进低于预期；原材料紧缺。 具体内容详见华创证券研究所发布的报告《碲化镉薄膜组件行业深度研究报告：BIPV前景广阔，薄膜组件蓄势待发》 装配式系列报告 地球一小时（Earth Hour）是世界自然基金会（WWF）应对全球气候变化所提出的一项全球性节能活动i苦 【华创建筑建材】装配式建筑行业深度研究报告：装配新时代，建筑新模式 【华创建筑建材】装配式产业链研究之装配式装修①：基于需求差异的长短期趋势探讨 【华创建筑建材】装配式产业链研究之装配式装修②：庖丁解牛，装配式装修VS传统装修 【华创建筑建材】装配式产业链研究之钢结构①：如何看行业未来十年的成长空间 系列电话会议 地球一小时（Earth Hour）是世界自然基金会（WWF）应对全球气候变化所提出的一项全球性节能活动i苦 扫码关注 更多专题精彩内容 法律声明 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。 本资料摘编自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对指数表现”给出投资建议，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。 未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法。如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。 订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。

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