苹果--旧季:现货走货由弱转强 新季:倒春寒概率或偏小

（以下内容从鲁证期货《苹果--旧季:现货走货由弱转强 新季:倒春寒概率或偏小》研报附件原文摘录）
　　梁作盼 生鲜分析师 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 联系电话：0531-81678626 E-mail：liang1989qnd@163.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 微信公众号:lzqhyjs 正 文 一 行情回顾 二月份产区较火热：春节期间苹果礼盒消费较好，属于正常年份出库量（库存量偏低，出库比率正常，使得绝对量较正常年份偏低），春节后去库压力较小，但去库压力仍存。由于春节消费量好，春节后产区表现火热，现货价格坚挺，不降反升。部分产区炒货客商增多，价格上涨，然后偏硬运行，例如甘肃庆阳、静宁、陕西富县洛川等产区；部分产区由于印尼出口配额及俄罗斯恢复从中国进口苹果，使得山东产区外贸小果需求较高，交易比较火热，成交量较高，价格略涨，其他货源出库交易较少；部分产区春节后走货骤降，价格略降，例如辽宁产区、咸阳旬邑、彬县、澄城等产区。 二月份销区较冷清：春节备货及消费销区销售正常偏强，春节苹果礼盒备货偏高，销区销售存压力，多个市场降价甚至跌破成本价销售苹果，叠加进口水果受抑制、砂糖橘、沃柑产区阴雨天气等影响，使得春节苹果礼盒销售良好。整体上华东、华北市场礼盒装销售正常，华南、西南、华中地区市场整体销售偏慢。春节后销区销售概况偏差，砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场，且当前为传统消费淡季，叠加产区冷库苹果略涨，销区苹果依旧高价，使得销区苹果销售仍面临较多困境。 三月份上旬产销偏旺；中旬疫情频发产销受阻，出库偏慢；下旬清明备货开启，产区较火热，销区局部受影响。3月份苹果现货强弱交替变换，3月底呈现供给偏紧，需求稳定的局面。清明备货开启产区较火热，除部分疫情销区，其余销区较正常年份相当，清明节为传统消费旺季，产区备货较好，市场走量或趋好，价格稳定偏强。 二 行情影响因素 1.3月产区现货强弱变幻，整体价格走高 从中果网数据看3月份东西部苹果价格稳中偏强，整体价格上涨，山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.50元/斤左右，环比上涨0.3元/斤，80#通货2.0-2.4元/斤左右，环比上涨0.15元/斤；洛川果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤，环比上涨0.2元/斤。（中果网数据）。3月份现货走势分为三个阶段各不相同：阶段1-3月上旬西部产区炒货客商较多，由于调货客商增多，果农挺价惜售情绪加重，价格环比春节前上涨0.1-0.2元/斤，稳定运行，但销区整体表现不佳，使得西部产区整体包货有所降低；山东产区外贸小果需求较高，果农好货较受欢迎，价格略涨，其余货出库一般。副产区例如旬邑、彬县等地果农货环比春节前有所下跌。阶段2-3月中旬产区炒货依旧，山东、陕西、甘肃等产区果农好货较受欢迎，价格居高不下，果农挺价惜售情绪较浓，实际发往市场不多。但销区市场偏差，首先是砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场；其次是产区苹果涨价传至销区，使得苹果销售偏差；再次是3月份是传统消费淡季，水果类消费整体偏差；最后近期疫情多点突发，销区市场受影响。本周疫情点状突发，使得炒货热情稍退，对苹果产销两地都有一定的影响；阶段3-本周产区情况如下：因疫情影响逐步减弱，叠加清明备货，产区交易较火热，现货价格稳重有涨。本周部分封禁的苹果产区逐步放开交易，叠加当前为3月下旬正处于清明备货期间，产区整体交易较火热，卓创数据显示本周出库量环比上周大幅上涨，叠加销区其他水果有较高的涨幅，或使得苹果产区近期走货仍有较多的预期。 图1. 栖霞产区富士苹果历年出库价 数据来源：中果网，鲁证期货研究所整理 图2.洛川产区富士苹果历年出库价 数据来源：中果网，鲁证期货研究所整理 2.3月份出库前少后多，库存量处于历史正常年份值 根据卓创数据显示，截止到2022年3月24日本周冷库剩余量579.12万吨，冷库去库存率约为36.43%，3月份出库速度环比2月份稍涨。目前库存量基本居于正常年份值，库存量同比2017/18产季相当；同比2019/20产季、2020/21产季处于低位；同比2018/19产季处于相对高位。从出库率看截止到3月24日，2021/22产季去化率为36.43%，高于2019/20产季（去化率29.50%）、2020/21（去化率27.42%）产季库存去化率；低于2017/18产季（去化率46.50%）、2018/19产季（去化率46.46%）库存去化率，表明本产季属于较正常的库存量，后期去库压力偏小。 图3.苹果历年同时期库存量（阳历）单位：万吨 数据来源：卓创资讯，鲁证期货整理 3.苹果月度批发量环比持平，处于历史较低量，批发价格稳定 3月份销区市场情况如下：砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场，叠加元宵节至清明节为传统消费淡季，2月份市场整体水果消费表现不佳，使得销区苹果销售仍面临较多困境。2月份（截止到2月26日）批发市场富士苹果交易量8.66万吨，交易量环比下降0.30万吨，同比下降4.04万吨，从图可知2022年3月份市场月度批发交易量为于近7年最低量，表明3月份市场走货偏差。截止到2月18日富士苹果批发价6.90元/公斤，环比2月25日6.96元/斤下降0.06元/斤，3月份富士苹果批发价稳定。 图4.富士苹果月度批发交易量/万吨 数据来源：农业农村部，鲁证期货整理 图5：富士苹果批发平均价 数据来源：WIND，鲁证期货研究所整理 4.新季苹果倒春寒预期或偏小，但仍需动态关注天气及其他因素扰动 近年来，苹果产区天气变幻无常、恶劣天气较为频繁，厄尔尼诺、拉尼娜现象频发，为苹果生长期埋下了隐患。但仍需持续动态关注能够影响新季苹果产量、质量以的诸多因素。例如，春季倒春寒、花期阴雨天气；生长期、收货期天气（干旱、阴雨）因素。2022/23苹果花芽开始萌动，西部产区例如延安产区、天水产区花期预计在4月15日前后，靠南的产区例如咸阳、渭南产区、运城产区、三门峡产区或提前开花、靠北部的产区例如榆林产区或稍晚开花。具体开花日期需要持续关注近期温度及天气情况，如升温过快并持续高温；花期或提前，如持续低温花期或推迟。根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日我国苹果主产区温度较正常年份偏高1-3℃，降水较正常年份偏多，从预测上看4月之前未有较恶劣天气，但仍需持续关注苹果产区天气状况，为不利天气做好预防。 根据果品流通协会公众号发布的文章了解到“目前我国苹果面积减少，产量达峰，2021年秋至今，全国苹果产区所伐掉的苹果树的数量是近20多年来最多的。全国苹果面积估计至少将减少5%”。由于内部、外部的诸多因素使得全国砍树较历年偏多，但全国砍树情况是否影响后期苹果的产量需持续动态持续关注。 三 总结 苹果的消费有春节和清明节两个消费旺季，当前清明消费旺季临近，截止到2022年3月24日本周冷库剩余量579.12万吨，冷库去库存率约为36.43%，3月份出库速度环比2月份稍涨，剩余库存量处于历史偏低水平（库存量偏低，出库比率正常，使得绝对量较正常年份偏低）。3月份为传统消费淡季，从农业部周度走货数据也可以看出，3月份批发市场走货量处于年内较低水平。整体上三月份产销市场分为三个阶段，三月份上旬产销偏旺；中旬疫情频发产销受阻，出库偏慢；下旬清明备货开启，产区较火热，销区局部受影响。3月份苹果现货强弱交替变换，3月底呈现供给偏紧，需求稳定的局面。清明旺季临近，1-产区市场情况：苹果产区管控较前几日有所缓解，清明备货开启，看货客商较前几日有明显增加；山东产区现货价格偏硬；西部产区好货价格稳定，果农货偏差，但剩余不多，整体有向好趋势，截止到3月27日，产区备货进入尾声，从备货情况备货偏好。2-销区市场情况：当前销区市场价格略涨，但走货量一般，但近期市场走货开始回暖，预计清明消费旺季走货或有增加预期。 近年来，苹果产区天气变幻无常、恶劣天气较为频繁，厄尔尼诺、拉尼娜现象频发，为苹果生长期埋下了隐患。根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日我国苹果主产区温度较正常年份偏高1-3℃，降水较正常年份偏多，从预测上看4月之前未有较恶劣天气，新产季苹果产区倒春寒概率或偏小。但仍需持续动态关注能够影响新季苹果产量、质量以的诸多因素。 当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差/清明消费旺季临近或利多；但疫情影响消费端或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。新季苹果未知，花期临近，从天气预报看，倒春寒概率或偏小，但仍需关注影响苹果质量/产量的诸多影响因素。 END 鲁证期货研究所 -长按二维码关注鲁证研究- 免责声明 鲁证期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为鲁证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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