首页 > 公众号研报 > 【广东宏大(002683.SZ)】营收同比增长33%,防务业务期待新的市场机遇——2021年报点评(王锐)

【广东宏大(002683.SZ)】营收同比增长33%,防务业务期待新的市场机遇——2021年报点评(王锐)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2022-03-28 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【广东宏大(002683.SZ)】营收同比增长33%,防务业务期待新的市场机遇——2021年报点评(王锐)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 【广东宏大(002683.SZ)】营收同比增长33%,防务业务期待新的市场机遇——2021年报点评 报告摘要 事件: 公司发布2021年报,2021全年公司实现营业收入85.26亿元,同比增长33.33%;实现归母净利润4.80亿元,同比增长18.93%。其中,民爆板块实现营收18.69亿元,同比增长43.97%;矿服业务板块实现营收61.10亿元,同比增长35.35%;防务装备板块实现营收3.84亿元,同比减少25.14%。 点评: 原材料价格上涨影响利润水平,行业持续整合利好龙头 工业炸药最主要原材料硝酸铵的价格在2021年大幅上涨,年末相比年初涨幅接近40%。尽管21Q4公司上调了民爆产品的销售价格,而全年来看,民爆业务的毛利率为29.34%,相比2020年的34.29%下降4.95个百分点。考虑公司已开始对民爆产品的销售价格进行了上涨调整,预计后续上游原材料价格上涨对公司民爆业务利润水平的影响有望减小。目前,民爆行业整合为大势所趋,工信部领导在全国民爆行业安全管理工作视频会上指出,“十四五”期间行业要继续加大重组整合力度。21年末公司在证产能46.6万吨,位列全国第二,通过积极围绕北方富矿带进行产业布局,未来公司有望进一步巩固优势地位。 传统防务业务订单有所减少,国际市场业务稳步推进 21年公司防务装备板块实现营收同比有所减少,主要原因是传统防务装备产品以及单兵装备产品的订单量有所减少。公司持续加大科研投入,稳步推进国际市场业务;启动总装厂建设项目;参与设立了广东省军工集团有限公司,未来有望在技术、市场、资本等层面给公司带来积极影响。由于疫情防控原因,导致部分产品外贸进展慢于预期,极大影响了防务装备板块业务的发展。而随着俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动,世界安全不确定性大幅提升,国内武器装备凭借较好的性价比优势,存在在国际军贸市场扩大份额的可能性,公司国际市场业务有望迎来良好机遇。 风险提示:防务装备业务竞争加剧导致增速放缓的风险;矿服民爆安全生产方面风险;民爆器材原材料涨价的风险;军贸业务市场开拓进展不及预期的风险。 发布日期:2022-03-27 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。