【华创电新|公司点评】中伟股份(300919)重大事项点评:发布股权激励计划,彰显企业发展信心
（以下内容从华创证券《【华创电新|公司点评】中伟股份(300919)重大事项点评:发布股权激励计划,彰显企业发展信心》研报附件原文摘录）
根据《证劵期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证劵客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证劵客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限，若对您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 事项 公司近期发布2022年限制性股票激励计划： 股权激励计划授予限制性股票数量：605.00万股，占公司总股本1%。其中首次授予484.00万股（占比0.8%），预留121.00万股（占比0.2%）。 股权激励对象总人数：1113人，为公司公告本激励计划时在公司（含控股子公司，下同）任职的董事、高级管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的其他人员。 股权激励限售期：本激励计划首次授予部分限制性股票的限售期分别为自限制性股票授予登记完成之日起12个月、24个月、36个月； 限制性股票授予价格：每股63.97元，即满足授予条件后，激励对象可以每股63.97元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。 股权激励考核目标：本激励计划首次授予限制性股票的解除限售考核年度为2022—2024年三个会计年度，每个会计年度考核一次，各年度公司层面业绩考核目标如下（公司层面解除限售比例100%）： 2022年：2022年营收达到260亿元或净利润达到18亿元； 2023年：2022-2023年两年的累计营业收入达到626亿元或两年累计净利润达到48亿元。 2024年：2022-2024年三年的累计营业收入达到1,139亿元或三年累计净利润达到98亿元。 股权激励摊销费用：公司首次授予激励对象484.00万股限制性股票（不包括预留部分），以授予日收盘价与授予价格之间的差额作为限制性股票的公允价值，测算得出的限制性股票总摊销费用31,634.24万元，其中2022年-2025年分别摊销1.38亿元/1.13亿元/5404万元/1054万元。 点评 股权激励覆盖范围广，彰显企业发展信心。公司此次股权激励计划，健全了公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的其他人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。 盈利预测：我们预计公司2022-2024归母净利润分别为20.39/31.52/46.93亿元，对应EPS分别为3.37/5.20/7.75元，对应PE分别为38/25/17倍。考虑公司为全球三元前驱体和四氧化三钴龙头，全球市占率逐年提升，未来随着上游资源布局落地，公司毛利率有望持续提升，参考可比公司估值，我们给予公司2022年50倍PE，对应目标价168.5元，维持“强推”评级。 风险提示：新能源汽车发展不及预期，技术路线变更，原材料价格波动。 华创电新团队 新能源与电力设备行业第一线最深度研究 期待与您的交流！ 首席研究员：彭广春 同济大学工学硕士。曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部、安信证券研究中心，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：殷晟路 上海高级金融学院工商管理硕士。曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：沈成宇 复旦大学经济学院金融硕士，2021年加入华创证券研究所。 助理研究员：王璐 新加坡南洋理工大学金融硕士，2021年加入华创证券研究所。 法律声明： 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对于指数表现”给出投资建议，并不涉及时具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的利断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法．如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
根据《证劵期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证劵客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证劵客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限，若对您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 事项 公司近期发布2022年限制性股票激励计划： 股权激励计划授予限制性股票数量：605.00万股，占公司总股本1%。其中首次授予484.00万股（占比0.8%），预留121.00万股（占比0.2%）。 股权激励对象总人数：1113人，为公司公告本激励计划时在公司（含控股子公司，下同）任职的董事、高级管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的其他人员。 股权激励限售期：本激励计划首次授予部分限制性股票的限售期分别为自限制性股票授予登记完成之日起12个月、24个月、36个月； 限制性股票授予价格：每股63.97元，即满足授予条件后，激励对象可以每股63.97元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。 股权激励考核目标：本激励计划首次授予限制性股票的解除限售考核年度为2022—2024年三个会计年度，每个会计年度考核一次，各年度公司层面业绩考核目标如下（公司层面解除限售比例100%）： 2022年：2022年营收达到260亿元或净利润达到18亿元； 2023年：2022-2023年两年的累计营业收入达到626亿元或两年累计净利润达到48亿元。 2024年：2022-2024年三年的累计营业收入达到1,139亿元或三年累计净利润达到98亿元。 股权激励摊销费用：公司首次授予激励对象484.00万股限制性股票（不包括预留部分），以授予日收盘价与授予价格之间的差额作为限制性股票的公允价值，测算得出的限制性股票总摊销费用31,634.24万元，其中2022年-2025年分别摊销1.38亿元/1.13亿元/5404万元/1054万元。 点评 股权激励覆盖范围广，彰显企业发展信心。公司此次股权激励计划，健全了公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的其他人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。 盈利预测：我们预计公司2022-2024归母净利润分别为20.39/31.52/46.93亿元，对应EPS分别为3.37/5.20/7.75元，对应PE分别为38/25/17倍。考虑公司为全球三元前驱体和四氧化三钴龙头，全球市占率逐年提升，未来随着上游资源布局落地，公司毛利率有望持续提升，参考可比公司估值，我们给予公司2022年50倍PE，对应目标价168.5元，维持“强推”评级。 风险提示：新能源汽车发展不及预期，技术路线变更，原材料价格波动。 华创电新团队 新能源与电力设备行业第一线最深度研究 期待与您的交流！ 首席研究员：彭广春 同济大学工学硕士。曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部、安信证券研究中心，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：殷晟路 上海高级金融学院工商管理硕士。曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：沈成宇 复旦大学经济学院金融硕士，2021年加入华创证券研究所。 助理研究员：王璐 新加坡南洋理工大学金融硕士，2021年加入华创证券研究所。 法律声明： 华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告，若对报告的摘编产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是，本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌，以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用，不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，本资料所载的证券市场研究信息通常基于特定的假设条件，提供中长期的价值判断，或者依据“相对于指数表现”给出投资建议，并不涉及时具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的利断，因此不能够等同于带有针对性的、指导具体投资的操作意见。普通个人投资者如需使用本资料，须寻求专业投资顾问的指导及相关的后续解读服务。若因不当使用相关信息而造成任何直接或间接损失，华创证券对此不承担任何形式的责任。未经华创证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何方式修改、发送或者复制本资料的内容。华创证券未曾对任何网络、平面媒体做出过允许转载的日常授权。除经华创证券认可的媒体约稿等情况外，其他一切转载行为均属违法．如因侵权行为给华创证券造成任何直接或间接的损失，华创证券保留追究相关法律责任的权利。订阅人若有任何疑问，或欲获得完整报告内容，敬请联系华创证券的机构销售部门，或者发送邮件至jiedu@hcyjs.com。
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