【东吴双碳环保袁理】每日集锦0325:广东省人民政府办公厅印发广东省促进工业经济平稳增长行动方案

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保袁理】每日集锦0325:广东省人民政府办公厅印发广东省促进工业经济平稳增长行动方案》研报附件原文摘录）
　　建议关注 重点推荐：天奇股份，路德环境，高能环境，伟明环保，宇通重工，三联虹普，英科再生，仕净科技，光大环境，绿色动力，瀚蓝环境，中国水务，洪城环境，百川畅银，龙马环卫，中再资环 建议关注：旺能环境，三峰环境，中国天楹，海螺创业，九丰能源，首创环保 核心观点 最新观点：反弹推什么？1）成长型再生资源。【天奇股份】（电池回收），2022年PE20倍，2020-2021年处理规模连续翻倍增长，2022-2024年3倍规模扩张；【高能环境】（危废资源化），2022年考虑定增PE20倍，2016-2021年持续5年复增30%+未来续，运营利润占比60%+。2）港股估值修复，资产沉淀。【光大环境】（固废龙头）2021年归母净利润68.04亿港元，同增13.1%，分红比例维持30%+，全年派息0.34港元，股息率6.91%；对应2022年PE4.2倍、PB0.58；【中国水务】（稀缺全国性供水龙头）FY2022归母净利润20.35亿港元，同增20.3%，FY2021经营净现金流26亿港元+，净现比1.57，内生现金流匹配资本开支，分红比例29%，全年派息0.31港元，股息率3.87%；对应FY2023PE5.7倍，PB1.15。（按照2022/3/18收盘价计算） 国家发展改革委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》。文件提出，要推进绿色低碳发展。健全危险废弃物和医疗废弃物集中处理设施、大宗固体废弃物综合利用体系。加快补齐城镇污水处理能力缺口，开展老旧破损和易造成积水内涝问题的污水、雨污合流制管网修复更新。 碳中和从前端、中端、后端构建环保产业投资框架，对标欧盟碳价长期上行CCER短期看涨。1）前端能源替代：能源结构调整，关注环卫新能源装备及可再生能源替代需求。2）中端节能减排：推动产业转型，关注节能管理&减排设备应用。3）后端循环利用：推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4）环境咨询：环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5）碳交易：鼓励可再生能源、甲烷利用、林业碳汇等CCER项目发展。我国碳市场发展与欧盟相似，已具备总量控制&市场调控机制雏形，目前交易规模、覆盖行业提升空间大，碳价远低于海外，总量收紧驱动碳价长期上行，碳市场释放CCER需求，审批政策有望重启，我们预期近期CCER供应稀缺价格向上。 稳增长+新工具+新领域，全面推荐低碳环保资产：1）环境资产价值+成长逻辑2.0：A）稳增长+新工具+新领域，从单维到组合发力。政策+：双碳宏观政策，基建投入加强提增；模式+：REITs资产回报率提升、打开成长天花板；空间+：第二成长曲线。B）市场化驱动现金流价值进一步凸显：ccer绿电、垃圾焚烧竞价、水价市场化等政策工具增强回报确定性，现金流改善。2）新逻辑下估值锚显著提升：低估值+低持仓+成长性，模式与现金流改善估值提升。3）建议关注：A）稳增长/高分红/REITs：垃圾焚烧【绿色动力】、水+管网【首创环保】【洪城环境】、供水提价+直饮水【中国水务】。B）新赛道：再生资源：最经济碳溢价+资源品涨价：危废资源化【高能环境】、白酒酒槽资源化【路德环境】、动力电池回用【天奇股份】、再生塑料【英科再生】【三联虹普】；氢能：【九丰能源】；高冰镍：【伟明环保】。 最新研究：电池回收利用深度：电池再利用2.0—十五年高景气长坡厚雪，再生资源价值凸显护航新能源发展；伟明环保深度：固废主业成长&盈利领先，携手青山开拓新能源；宇通重工：首次回购股份储备员工持股，电动环卫装备龙头优势固化；光大环境：2021年业绩公告点评：焚烧龙头运营快速增长，现金流改善可期。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 每日行情 环保指数：-0.62% 沪深300：-1.81% 涨幅前五名：聆达股份 5.51% 美晨生态 3.00% ST星源 2.79% 宜宾纸业 2.69% 泰达股份 2.65% 跌幅前五名：依米康 -8.62% 开尔新材 -6.91% 亿利洁能 -6.68% 江南水务 -5.57% ST华鼎 -5.04% 公司公告 【中国天楹-公司订单】公司与延吉市农业农村局签订垃圾负责运输及处理合同，期限5年，合同价款为1868.88 万元/年。 【九丰能源-担保】公司为全资或控股子公司九丰集团、九丰天然气、九丰化工、广九燃气、新加坡碳氢向中信银行股份有限公司广州分行申请的20亿元授信提供连带责任保证担保，期限为3年。 【九丰能源-募投资金变更】公司原募投项目为购建2 艘 LNG 运输船及补充流动资金及偿还银行借款，总金额约26.77亿元；变更后其中购建的 1 艘 LNG 运输船变更为购建1 艘 LPG 运输船，剩余约6.03亿元募集资金暂时存放于募集资金专户，暂不决定确定具体投向。 【维尔利-股权质押延期购回】公司控股股东常州德泽将其所持有的公司部分股份办理了股份质押延期购回业务，原质押到期日为2022年3月24日，延期购回后到期日为2022年9月23日。 行业新闻 1.广东省促进工业经济平稳增长行动方案（广东省人民政府办公厅） 广东省人民政府办公厅发布了关于印发广东省促进工业经济平稳增长行动方案的通知，方案指出，发挥财政资金引导作用，鼓励企业加快技术改造和设备更新，加大省级企业技术改造资金支持力度，2022年推动8500家工业企业开展技术改造。大力实施钢铁、有色、建材、石化等重点领域企业节能降碳技术改造工程。 2.《广东省建筑垃圾管理条例》（草案送审稿）发布（广东省住房和城乡建设厅） 由广东省住房和城乡建设厅组织起草的《广东省建筑垃圾管理条例》（以下简称“条例”）已进入到由广东省司法厅向社会征求意见的立法阶段，条例提出建筑垃圾处理应遵循减量化、资源化、无害化和产生者承担处理责任的原则，对省内建筑垃圾的产生、收集、贮存、运输、利用和处置等全过程进行管理。 3.广西印发《中央大气污染防治资金广西管理实施细则（试行）》（广西壮族自治区财政厅） 广西壮族自治区生态环境厅 广西壮族自治区财政厅印发《中央大气污染防治资金广西管理实施细则（试行）》防治资金重点支持范围包括大气环境治理和管理能力建设和细颗粒物（PM2.5）与臭氧（O3）污染协同控制。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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